Kiekvieną ketvirtį vertybinių popierių biržoje reikalaujama, kad rizikos draudimo fondai pateiktų 13F formą, kurioje išsamiai aprašomi kiekvienos bendrovės akcijų paketai įvairiose srityse ir kategorijose. Investuotojai dažniausiai kreipiasi į šias viešai prieinamas ir plačiai aptariamas paraiškas, norėdami sužinoti, kur dėti pinigus vieni turtingiausių ir garsiausių finansų lyderių. Tarp labiausiai stebimų rizikos draudimo fondų valdytojų yra tie, kurie vadovauja vadinamiesiems aktyvistų fondams, firmos, kurios įsigyja didelę dalį bendrovės akcijų, kad galėtų daryti įtaką tos bendrovės praktikai ir vadovavimui. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Kas yra 13F ir kada jis naudingas? )
Paprastai laikoma, kad aktyvistų fondai atliko tokio tipo žaidimą, kai investuoja į 5% ar daugiau visos bendrovės akcijų, todėl reikalaujama pateikti 13D formą. 13D forma yra panaši į 13F, tačiau yra griežtesnė; investuotojas, turintis didelę įmonės akcijų dalį, privalo pranešti apie visus šios padėties pokyčius per 10 dienų nuo bet kokių veiksmų, tai reiškia, kad pašaliniams žmonėms yra daug lengviau pamatyti, kas vyksta daug arčiau realaus laiko, nei 13F atveju. Neseniai nauja aktyvių investuotojų strategija leido jiems toliau daryti įtaką tikslinėms įmonėms ir vengti atskleisti investavimo detales pateikiant 13D paraiškas.
Vidutinės kapitalizacijos bendrovės tikslai
Remiantis „Mergermarket“ priklausančios platformos „Activistmonitor“ ataskaita, aktyvistų vadovai vis dažniau kreipiasi į įmones, su kuriomis jie gali pasiekti savo tikslus turėdami mažiau nei 5% visų akcijų. „Aktyvistmonitorių“ analitikai nustatė, kad 38 proc. 2016 m. Aktyvistų fondų kampanijų laikėsi šio požiūrio, palyginti su tik 26 proc. Per visą 2015 m. Išlikdami žemiau 5% slenksčio, rizikos draudimo fondai, laikydamiesi šios naujos strategijos, išvengia 13D praneša, o vietoj to žymi visą savo tikslinių kampanijų veiklą ketvirčio 13F padavimo metu.
„Activistmonitor“ taip pat pastebėjo aktyvių investuotojų polinkį nukreipti į vidutinės kapitalizacijos bendroves, kai investuotojų fondai eina toliau įsigydami didelę poziciją, o ne plataus masto kampanijas su didelėmis bendrovėmis. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Aktyvizų investuotojai: geras ar blogas dalykas? )
13F gali leisti daugiau erdvės strategijai
Ne visos aktyvistų kampanijos yra vienodos. Kai kurie jų orientuojasi į agresyvų tam tikrų įmonės strategijų ar direktorių valdybos perėmimą, o kiti siekia subtilesnio požiūrio, apimančio tam tikros verslo praktikos skatinimą ir vadovavimąsi ja. Tose kampanijose, kuriose dalyvauja 5 proc. Ar daugiau akcijų, tikslinės įmonės būtų gerai informuotos apie fondo ketinimus ir visi, kurie yra tiesiogiai susiję, ir kitaip žinotų tiksliai, kas vyksta per 13D paraiškas. Kai fondai turi mažesnę įmonės akcijų dalį, ne iš karto aišku, kokie yra jų tikslai. 13F ataskaitos nenurodo fondo ketinimų, ir aktyvūs investuotojai, besinaudojantys šia sub-5% strategija, greičiausiai pasinaudos šiuo neskaidrumu.
