Kas yra „Altman Z-Score“?
Altman Z balas yra kredito patikimumo testo, kuris įvertina viešai prekiaujančios gamybos įmonės bankroto tikimybę, rezultatas. Altman Z balas yra pagrįstas penkiais finansiniais santykiais, kuriuos galima apskaičiuoti pagal duomenis, kurie randami bendrovės metinėje 10-K ataskaitoje. Jis naudoja pelningumą, finansinį svertą, likvidumą, mokumą ir veiklą, kad galėtų numatyti, ar įmonė turi didelę tikimybę tapti nemokia.
Z balas
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Altman Z balas yra formulė, leidžianti nustatyti, ar įmonei, ypač gamybai skirtoje vietoje, gresia bankrotas. Formulėje atsižvelgiama į pelningumą, finansinį svertą, likvidumą, mokumą ir veiklos koeficientus. Altmano Z balas, artimas 1, 8, rodo, kad įmonei gali būti iškelta bankroto byla, o jei balas artimesnis 3, tai rodo, kad įmonės finansinė padėtis yra gera.
Kaip veikia „Altman Z-Score“
Altmano Z balą galima apskaičiuoti taip:
Z balas = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0E
Kur:
- A = apyvartinis kapitalas / visas turtasB = nepaskirstytasis pelnas / visas turtasC = pajamos prieš palūkanas ir mokesčius / visas turtasD = nuosavybės rinkos vertė / visi įsipareigojimaiE = pardavimai / visas turtas
Jei balas nesiekia 1, 8, tai reiškia, kad greičiausiai įmonė bankrutuoja, o įmonės, kurių balai yra aukštesni nei 3, bankrutuoti neturėtų. Investuotojai gali naudoti „Altman Z“ balus, kad nustatytų, ar jie turėtų pirkti, ar parduoti akcijas, jei jiems rūpi bendrovės finansinė galia. Investuotojai gali apsvarstyti galimybę įsigyti akcijų, jei jų „Altman Z-Score“ vertė yra artimesnė 3, ir, jei vertė yra mažesnė nei 1, 8, akcijų parduoti ar trumpinti.
Ypatingos aplinkybės
2007 m. Konkrečių su turtu susijusių vertybinių popierių kredito reitingai buvo įvertinti aukštesniais nei jie turėjo būti. Altman Z balas parodė, kad bendrovių rizika žymiai padidėjo ir galėjo būti bankroto priežastis.
Altmanas apskaičiavo, kad vidutinis įmonių Altmano Z balas 2007 m. Buvo 1, 81. Šių bendrovių kredito reitingai buvo lygiaverčiai B. Tai rodo, kad 50% įmonių turėjo būti žemesni reitingai, jos turėjo didelę baimę ir turėjo didelę tikimybę bankrutuoti.
Altmano skaičiavimai privertė jį patikėti, kad ištiks krizė ir kreditų rinkoje įvyks nuosmukis. Altmanas tikėjo, kad krizę sukels įmonių įsipareigojimų nevykdymas, tačiau žlugimas prasidėjo hipoteka garantuojamais vertybiniais popieriais. Tačiau netrukus korporacijos neįvykdė įsipareigojimų neįvykdydamos įsipareigojimų neįvykdydamos įsipareigojimų neįvykdymo 2009 m.
Altmano Z balo istorija
NYU „Stern“ finansų profesorius Edwardas Altmanas 1967 m. Sukūrė Altmano Z balo formulę, o ji buvo išleista 1968 m. Bėgant metams Altmanas ir toliau perkainojo savo Z balą. Nuo 1969 m. Iki 1975 m. Altmanas apžiūrėjo 86 sunkumus patiriančias įmones, vėliau - 110 1976–1995 m., O galiausiai 120 - 1996–1999 m., Nustatęs, kad Z balo tikslumas yra nuo 82% iki 94%.
2012 m. Jis išleido atnaujintą versiją, pavadintą „Altman Z-score Plus“, kurią galima naudoti vertinant valstybines ir privačias įmones, gamybos ir negamybos įmones bei JAV ir ne JAV įmones. Norint įvertinti įmonės kredito riziką, galima naudoti „Altman Z-score Plus“. Altmano Z balas tapo patikima kredito rizikos apskaičiavimo priemone.
