Kas yra atgalinis sustojimas?
Atgalinis sustojimas yra paskutinės išeities ar paramos užtikrinimas vertybinių popierių siūlyme už nepasirašytą akcijų dalį. Bendrovė bando pritraukti kapitalą išleisdama išleidimą ir garantuojant emisijos metu gautą sumą, garantuojama, kad platintojas ar pagrindinis akcininkas (pavyzdžiui, investicinis bankas) nusipirks bet kurią iš nepasirašytų akcijų.
Supratimas atgal sustoja
Atgalinis sustojimas veikia kaip draudimo forma. Tai suteikia galimybę garantuoti, kad tam tikrą pasiūlymo sumą nusipirks tam tikros organizacijos, paprastai investicinės bankininkystės įmonės, jei dalis pasiūlymo neparduota atviroje rinkoje. Investicinę įmonę atstovaujantys antriniai draudikai sudaro susitarimą, vadinamą tvirto įsipareigojimo pasirašymo sutartimi arba sutartimi.
Šios sutartys suteikia bendrą paramą siūlymui įsigyti įsipareigojant įsigyti tam tikrą skaičių neparduotų akcijų. Jei visas pasiūlymas perkamas naudojant įprastas investavimo priemones, sutartis, įpareigojanti organizaciją pirkti bet kokias neparduotas akcijas, tampa negaliojančia, nes su pažadu pirkti susijusios sąlygos nebeegzistuoja.
Sutartys tarp emitento ir platintojų organizacijos gali būti įvairių formų. Pavyzdžiui, platintojų organizacija gali suteikti emitentui atnaujinamąją kredito paskolą, kad padidintų emitento kredito reitingus. Arba jie gali išleisti akredityvus kaip garantijas subjektui, kuris didina kapitalą siūlydamas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atgalinės stotelės yra naudojamos palaikyti ar apsaugoti vertybinius popierius, pasiūlius nepasirašytas akcijas. Grįžimo taškai veikia kaip draudimas ir viso pasiūlymo parama, užtikrindami, kad aukcionas nepavyks, jei visos akcijos nebus pasirašytos.
Atgal sustoja kaip draudimas
Nors tai nėra tikrasis draudimo planas, atgalinis sustojimas garantuoja garantiją, kad tam tikra akcijų dalis bus nupirkta, jei atvira rinka nesukurs pakankamai investuotojų. Sudarydama tvirto įsipareigojimo pasirašymo sutartį asocijuotoji organizacija pareikalavo visos atsakomybės už nurodytą akcijų kiekį, jei jos iš pradžių neparduos, ir žada suteikti asocijuotąjį kapitalą mainais už turimas akcijas. Tai suteikia emitentui garantiją, kad minimalus kapitalas gali būti padidintas nepriklausomai nuo atviros rinkos veiklos. Be to, visa rizika, susijusi su nurodytomis akcijomis, faktiškai perkeliama garantuojamai organizacijai.
Dalies nuosavybė
Jei platintojų organizacija perima bet kurias akcijas, kaip nurodyta sutartyje, akcijos priklauso organizacijai valdyti, kaip ji mano esant tinkama, ir yra traktuojamos taip, kaip visos kitos investicijos, įsigytos vykdant įprastą rinkos veiklą. Emitentas negali nustatyti jokių prekybos akcijomis apribojimų. Draudimo organizacija gali laikyti ar parduoti susijusius vertybinius popierius pagal taisykles, reglamentuojančias visą veiklą.
Atgalinio sustojimo pavyzdys
Siūlydami teises, galite išgirsti, kad „ABC Company“ užtikrins 100 procentų 100 proc. Atgalinį sustojimą už bet kurią neužsakytą „XYZ Company“ akcijų platinimo dalį “. Jei „XYZ“ bando surinkti 200 milijonų dolerių, bet tik per investuotojus pritraukia 100 milijonų dolerių, likusią dalį perka „ABC Company“.
