Kas yra „Cum Coupon“
Cum kuponas yra tai, kaip obligacijos parduodamos antrinėse rinkose, kai pirkėjas gauna einamąją obligacijos sumą kaip dalį pardavimo. Šis terminas reiškia iš esmės su kuponu arba sumokant. Jei pirkėjas neprisiima pinigų, operacija vadinama „buvusio kupono“ prekyba. Ex-kuponas reiškia, kad pardavėjas pasilieka dabartinį kuponą prieš perduodamas obligaciją pirkėjui.
Kadangi dabartinis kuponas gali būti išpirktas už vieną palūkanų mokėjimą kitą suplanuotą mokėjimo dieną, obligacijų parduotas cum kuponas paprastai nurodo didesnę kainą nei tas, kuris parduodamas ex-kupono pagrindu.
SUMAŽINIMAS Cum kuponas
Cum kuponas yra obligacijų įkainojimo JAV metodas. Už JAV ribų, pavyzdžiui, Europoje, obligacijų kainos yra ex-kupono operacijos.
Pirkdami obligaciją antrinėje rinkoje, investuotojui būtina žinoti apie kito kupono būklę, įskaitant tai, ar tikėtis gauti kitą kupono išmoką, ar ne. Faktinė obligacijos vertė, neatsižvelgiant į jos kainą, yra koreguojama atsižvelgiant į tai, kas gauna kuponą, įmokos sumą ir laiką, likusį iki kito kupono mokėjimo.
„Cum Coupon“ ir „Ex-Coupon Bond“ kainodaros pavyzdžiai
Obligacijos išleidžiamos pagal konkrečią atkarpos normą su tokiomis sąlygomis, kurios apima išpirkimo datą ir mokėjimo grafiką, kuris gali būti nustatomas kasmet, pusmetį, ketvirtį ar mėnesį.
Apsvarstykite dešimties metų 10 000 USD obligaciją su metine keturių procentų kupono norma, išleista sausio 1 d. Jei mokėjimo grafikas yra ketvirtinis, prie obligacijos būtų pridėti 40 kuponų dešimties metų gyvavimo laikotarpiui. Nors palūkanos kaupiamos nuolat, pirmasis ketvirčio kuponas bus išpirktas balandžio 1 d., Antrasis - birželio 1 d. Ir pan.
Obligacijų, parduotų po balandžio 1 d., Tačiau prieš antrąjį ketvirčio išpirkimą birželio 1 d., Kaina skirtųsi atsižvelgiant į tai, ar pirkėjas gauna mokėjimą už tą birželio 1 d.
Pirkdami gegužę, pardavėjas jau sukaupė tam tikrų palūkanų, net jei kupono dar negalima išpirkti. Jei pardavėjas neišlaiko kupono, parduodamas obligacijų cum kuponą, obligacija bus parduota už mažesnę kainą, kad kompensuotų pardavėjui jau sukauptas palūkanas.
Kai pardavėjas pasilieka kuponą, parduodamas buvusį kuponą, pirkėjas gali tikėtis didesnės kainos, kad kompensuotų palūkanas, kurios kaupiasi įsigijus.
