Pajamų netikėtumas įvyksta, kai bendrovės pateiktas ketvirčio arba metinis pelnas yra didesnis nei analitikų lūkesčiai arba mažesnis. Šie analitikai, dirbantys įvairiose finansinėse įmonėse ir atskaitomybės agentūrose, savo lūkesčius grindžia įvairiais šaltiniais, įskaitant ankstesnes ketvirčio ar metines ataskaitas ir dabartines rinkos sąlygas, taip pat pačios bendrovės prognozuojamas pajamas ar „gaires“.
Sumažėjęs uždarbis netikėtumas
Uždarbio netikėtumai gali turėti didžiulę įtaką bendrovės akcijų kainai. Keli tyrimai rodo, kad teigiami netikėtumai ne tik lemia staigų akcijų kainos augimą, bet ir palaipsniui didėja. Taigi nenuostabu, kad kai kurios įmonės yra žinomos dėl to, kad paprastai plaka uždarbio prognozes. Dėl neigiamos uždarbio netikėtai sumažės akcijų kaina.
Pajamų netikėtumas ir analitikų sąmatos
Analitikai praleidžia labai daug laiko, kol įmonės praneša apie savo rezultatus, bandydamos numatyti pelną vienai akcijai (EPS) ir kitą metriką. Daugelis analitikų EPS prognozei apskaičiuoti naudoja prognozavimo modelius, valdymo gaires ir papildomą pagrindinę informaciją. Diskontuotų pinigų srautų modelis arba DCF yra populiarus būdingas vertinimo metodas.
DCF analizėse naudojamos būsimos laisvų pinigų srautų prognozės ir diskontuojamos pagal reikalaujamą metinę normą. Vertinimo proceso rezultatas yra dabartinės vertės įvertinimas. Tai, savo ruožtu, yra naudojama įmonės investicinėms galimybėms įvertinti. Jei per DCF gaunama vertė yra didesnė už dabartines investicijų sąnaudas, galimybė gali būti gera.
DCF apskaičiuojamas taip:
DCF = + +… +
CF = grynųjų pinigų srautas
r = diskonto norma (WACC)
Analitikai, pateikdami įmonių SEC paraiškas, remiasi įvairiais pagrindiniais veiksniais (pvz., SEC 10-Q forma pateikiama ketvirčio ataskaita ir SEC 10-K forma išsamesnei metinei ataskaitai). Abiejose ataskaitose valdymo diskusijų ir analizės (MD&A) skyriuje pateikiama išsami ankstesnio laikotarpio operacijų apžvalga, kaip įmonė dirbo finansiškai ir kaip vadovybė planuoja judėti pirmyn ateinančiu ataskaitiniu laikotarpiu.
Vadovybės diskusijoje ir analizėje nagrinėjamos konkrečios priežastys, lemiančios įmonės augimo ar nuosmukio aspektus pelno (nuostolių) ataskaitoje, balanse ir pinigų srautų ataskaitoje. Skyriuje išskaidomi augimo faktoriai, rizika, net laukiantys teisminiai ginčai (dažnai taip pat išnašų skyriuje). Vadovybė taip pat dažnai naudoja MD&A skyrių, norėdama pranešti apie būsimus naujų projektų tikslus ir požiūrius, taip pat apie visus vykdomojo rinkinio pakeitimus ir (arba) raktų nuomą.
