„Fugit“ APIBRĖŽTIS
Fugitas, iš lotyniškojo tempus fugito, yra tas laiko tarpas, kuris, investuotojo manymu, yra paliktas, kol nebebus naudinga anksti naudotis pasirinkimo sandoriu, arba tikimybė, kad amerikietiško stiliaus pasirinkimo galimybė bus naudojama dar nepasibaigus jo galiojimo laikui. „Fugit“ koncepciją pavadino ir sukūrė ekonomistas Markas Garmanas, Berklio profesorius, kuris ištyrė optimaliausią laiką amerikietiško pasirinkimo sandorio, kurio kaina nustatyta naudojant dvinarius medžius, realizavimui. Fugit skaičiavimai taip pat naudojami su Bermudian opcionais ir konvertuojamomis obligacijomis.
NUOTOLINIMAS Fugitas
Fugitas yra terminas, naudojamas opcionų prekyboje, pasiskolintas iš lotynų kalbos. Tiksliau, jis kilęs iš eilėraščio apie epinę poemą „ Georgica“, kurią parašė romėnų poetas Virgilijus: „ sed fugit interea fugit irreparabile tempus “ - angliškai tai reiškia: „bet bėga tuo tarpu“ arba „bėga negrįžtamas laikas“. nurodo ankstyvojo pratimo funkciją, suteiktą amerikietiško stiliaus pasirinkimo dalyviams (ir kurių nėra Europos stiliaus pasirinkimo variantuose).
Išskyrus tuos atvejus, kai pasirinkimo sandoris yra pagrįstas pinigais, paprastai jis neturėtų būti naudojamas anksti, nes dėl to prarandama įgimta vertė - ekonomiškiau būtų išlaikyti opcioną, o ne konvertuoti jį į ilgą ar trumpą pagrindinio vertybinio popieriaus poziciją. Kai kuriems investuotojams yra pelninga pasinaudoti pirkimo pasirinkimo sandoriais anksti, kai jie turi pinigų prieš pat dividendų galiojimo dieną arba giliai išleidžia pinigus, kurie siekia beveik 100 deltų.
Atsižvelgiant į pasirinkimo sandorį, kuris yra potencialus kandidatas į ankstyvą mankštą, pasirinkimo galimybės turėtojas apskaičiuos savo fugitą, norėdamas sužinoti, ar jis tikrai turėtų naudotis, ar ne. „Fugit“ skaičiuojamas kaip numatomas laikas, per kurį bus pasinaudota amerikietišku pasirinkimo sandoriu, arba kaip rizikingai neutralus numatomas pasirinkimo sandorio galiojimo laikas, per kurį jį vis dar galima efektyviai apsidrausti. Apskaičiavimui paprastai reikia dvinario medžio modelio ir ne visada gali būti gaunama viena unikali reikšmė.
Fugito skaičiavimas
Parinkties fugitas apskaičiuojamas taip: kur n yra laiko žingsnių skaičius binominiame medyje; t yra laikas, likęs iki pasirinkimo sandorio pabaigos; ir i yra dabartinis binominio medžio laiko žingsnis. Pirmiausia binominio medžio pabaigoje nustatykite kiekvieno mazgo fugito vertę, lygią i = n , tada dirbkite atgal: jei parinktį reikėtų naudoti tam tikrame mazge, nustatykite fugitą tame mazge lygią jo laikotarpiui; arba jei pasirinkimo galimybė neturėtų būti vykdoma tam tikrame mazge, nustatykite fugit į rizikingai neutralų numatomą fugit per kitą laikotarpį. Tokiu būdu pirmojo laikotarpio pradžioje gauta vertė (i = 0) yra dabartinė fugita. Galiausiai, kad būtų galima panaudoti fugitą, gautą vertę padauginkite iš t / n .
Nassimas Talebas, opcionų prekybininkas ir knygos „Juodoji gulbė“ autorius, siūlo alternatyvą fugito apskaičiavimui, kurį jis vadina „rho fudge“, arba opciono „Omega“:
Omega = nominali trukmė x (amerikietiško opciono Rho 2 / europinio varianto Rho 2)