„H“ ir „A“ akcijos: apžvalga
Kinijos Liaudies Respublikos (KLR) viešai parduodamų bendrovių akcijų pirkimas nėra toks paprastas dalykas kaip JAV akcijų pirkimas. Nors akcijos, kuriomis prekiaujama viešosiose JAV rinkose, paprastai prieinamos visiems, kurie turi pinigų už jas sumokėti, Kinijos akcijų rinkose yra griežti apribojimai, kas gali pirkti ir tai, ką jie gali įsigyti. Skirtumus svarbu žinoti, jei norite ten pradėti prekybą ar investuoti.
Kinijos viešai parduodamos bendrovės paprastai skirstomos į tris akcijų kategorijas:
- A-akcijos atstovauja viešai kotiruojamoms Kinijos bendrovėms, kurios prekiauja Kinijos vertybinių popierių biržose, tokiose kaip Šenzeno ir Šanchajaus vertybinių popierių biržos. Šiomis akcijomis prekiaujama juanio renminbi (CNY).B akcijomis, kurių akcijomis prekiaujama šalies viduje. Jos yra įtrauktos į Šendženo ir Šanchajaus biržas ir prekiauja užsienio valiutomis. H akcijos, kuriomis prekiaujama Honkongo biržose, yra reguliuojamos Kinijos įstatymų ir jomis laisvai gali prekiauti bet kas. Šios akcijos prekiauja Honkongo doleriu (HKD).
Priklausomai nuo to, kur jos kotiruojamos, visos trys akcijos gali turėti nominalųjį nominalą, tačiau prekiauja skirtingomis valiutomis.
A-akcijos
Kinijos A akcijos yra žemyninėje Kinijoje įsteigtų bendrovių akcijos, kurios yra kotiruojamos Šanchajaus arba Šenzeno biržose. A-akcijomis paprastai prekiaujama tik žemyninės Kinijos piliečiams. Tačiau užsienio investicijos į šias įmones leidžiamos per reguliuojamą struktūrą. Kai kurie instituciniai investuotojai gali būti kvalifikuotų užsienio institucinių investuotojų (QFII) ar kitų griežtų prekybos programų. Tik tam tikra institucinių investuotojų grupė įgijo QFII statusą ir gali pirkti bei parduoti Kinijos A akcijas.
Po 2007 m. Kinija leido žemyninės Kinijos investuotojams pirkti Šanchajaus vertybinių popierių biržoje kotiruojamų bendrovių A arba H akcijas. Prieš tai žemyninės Kinijos investuotojai galėjo įsigyti tik A akcijas, nors buvo siūlomos ir H akcijos. Kadangi užsienio investuotojai gali prekiauti H akcijomis, jos yra likvidžesnės nei A akcijos.
A-akcijos yra išleidžiamos Kinijoje pagal Kinijos įstatymus ir yra kotiruojamos Kinijos juaniais arba renminbi. Amerikos investuotojams, neturintiems QFII kvalifikacijos, vienintelis būdas naudotis šiomis akcijomis gali būti per kylančios rinkos fondą arba investuojant į Amerikos depozitoriumo pakvitavimus (ADR).
„MSCI Emerging Markets Index“
Buvo dedama daug pastangų tam, kad pavieniams užsienio investuotojams būtų suteikta didesnė galimybė įnešti savo pinigus į A-akcijas. Investuotojai gali tai padaryti naudodamiesi skirtingomis investavimo galimybėmis, kurios gali apimti A-akcijas, tokias kaip biržoje prekiaujami fondai (ETF) ir kiti fondai.
„MSCI Emerging Markets Index“ yra 33% svertinis Kinijos rinkoje ir iš dalies apima didelio kapitalo A akcijas iš Kinijos. 2019 m. Vasario mėn. Įmonė paskelbė, kad padidins didelę A kapitalą turinčių akcijų svorį nuo 5% iki 20% iki 2019 m. Lapkričio mėn. - žingsnis, jos teigimu, investuotojų buvo gerai įvertintas. Pasibaigus judėjimui, įmonė teigė, kad indekse turės 253 didelio kapitalo ir 168 vidutinės kapitalizacijos A akcijas.
„B-Akcijos“
B akcijos, kurias taip pat sudaro įregistruotos Kinijos bendrovės, kotiruojamos užsienio valiutomis, tokiomis kaip JAV doleris (USD) ir HKD, atsižvelgiant į biržos prekybos sąrašą. B akcijos yra plačiau prieinamos užsienio investuotojams.
„H-Akcijos“
Kinijos H akcijos atspindi Honkongo vertybinių popierių biržoje kotiruojamų Kinijos bendrovių, kurių akcijomis prekiaujama viešai, akcijas. H akcijos yra išleidžiamos Kinijoje pagal Kinijos įstatymus ir joms taikomi Honkongo vertybinių popierių biržos sąrašų reikalavimai.
Taisyklėse teigiama, kad metinės ataskaitos turi atitikti Honkongo ar tarptautinius apskaitos standartus. Bendrovės įstatuose taip pat turi būti skyriai, paaiškinantys skirtingą vietinių akcijų ir užsienio akcijų, įskaitant H akcijas, pobūdį ir kiekvieno pirkėjo suteikiamas teises.
Skirtingai nei A-akcijos, kotiruojamos Šanchajaus ar Šendženo vertybinių popierių biržose ir prekiaujama Kinijos renminbi, H-akcijos kotiruojamos ir prekiaujama Honkongo dolerių nominalia verte. H akcijomis taip pat gali prekiauti visi investuotojai.
Paprastai bendrovės A ir H akcijos skiriasi. Be to, A akcijos paprastai parduodamos su H akcijomis.
Ypatingos aplinkybės
Vienas iš būdų investuoti į Kiniją yra per Amerikos depozitoriumo kvitą (ADR). Šie sertifikatai, atstovaujantys nemažai užsienio kompanijų akcijų, yra parduodami JAV rinkoje. GAS panaikina bet kokius apribojimus investuotojams, kurie kitaip negali investuoti į užsienio įmonę. Kadangi jie prekiauja Amerikos biržose, jie yra vertinami JAV doleriais, todėl nėra problemų dėl kainų nustatymo, valiutų verčių ar mainų.
Kitas aspektas yra „Shanghai-Hong Kong Stock Connect“ - sistema, skirta suteikti investuotojams abipusę prieigą prie rinkos. Sistemos idėja buvo susieti Šanchajaus ir Honkongo vertybinių popierių biržas ir suteikti investuotojams galimybę prekiauti kiekvienos rinkos akcijomis naudojantis savo brokeriais. Įkurta 2014 m., „Stock Connect“ suteikia užsieniečiams galimybę nusipirkti A-akcijų be tipiškų apribojimų, su kuriais jie susiduria. Visos operacijos vykdomos CNY, o ne Honkongo doleriais.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- A-akcijos yra žemyninėje Kinijoje įsikūrusių bendrovių akcijos, kurios yra įtrauktos į Šanchajaus arba Šenzeno vertybinių popierių biržas. A akcijomis paprastai prekiaujama tik žemyninės Kinijos piliečiams. Honkongo vertybinių popierių biržoje kotiruojamų Kinijos bendrovių H akcijos yra kotiruojamos, o prekyba jų nominalia verte yra Honkongo doleriai. H akcijos yra atviros prekybai visiems investuotojams..
