Pajamų rizikos apibrėžimas
Pajamų rizika yra rizika, kad dėl sumažėjusių palūkanų normų sumažės fondo mokamos pajamos. Ši rizika labiausiai paplitusi pinigų rinkos ir kitose trumpalaikių pajamų fondų strategijose, o ne ilgesnės trukmės strategijose, fiksuojančiose palūkanų normas. Pajamų rizika yra atskirų obligacijų palūkanų normos rizikos išplėtimas.
PAJAMŲ SUMAŽINIMAS Pajamų rizika
Pajamų rizika yra rizika, kad dėl trumpalaikių skolos vertybinių popierių investuojančio fondo pajamingumas sumažės dėl sumažėjusių palūkanų normų. Palūkanų normos svyravimai dažnai gali turėti reikšmingos įtakos įvairių trumpalaikių investicijų fondo investicijų rezultatams ir padidinti to fondo pajamų rizikos laipsnį. Taip yra todėl, kad fondo gaunamos pajamos yra nuolat reinvestuojamos pagal dabartinį kursą.
Imkitės investicinio fondo, kuris investuoja į pinigų rinkos vertybinius popierius, kurių terminas yra trumpesnis nei metai. Jei palūkanų normos kris, pinigų rinkos fondo pajamingumas taip pat mažės, nes, kai sueis pinigų rinkos vertybiniai popieriai, grąža bus reinvestuojama žemesnėmis palūkanų normomis. Pajamų rizika yra tokia pati sąvoka kaip palūkanų normos rizika, tačiau pajamų rizika taikoma fondams, tuo tarpu palūkanų normos rizika taikoma atskiriems skolos vertybiniams popieriams.
Pajamų rizikos pavyzdys
Palūkanų normos, naudojamos apskaičiuojant išmokas iš pinigų rinkos fondo, paprastai yra šiek tiek mažesnės už vyraujančią normą. Tai reiškia, kad jei dabartinė palūkanų norma yra 4%, pinigų rinka gali pagrįsti pajamų išmokėjimą 3, 75% norma. Jei dabartinė palūkanų norma nukristų iki 3%, tada pinigų rinka atitinkamai pakoreguotųsi, padidindama pajamų išmokėjimui naudojamą normą iki 2, 75%. Šis požiūris leidžia išmokas visada išlaikyti mažesnes už gaunamų palūkanų sumą - tai veiksnys, užtikrinantis, kad pinigų rinka ir toliau galėtų generuoti daugiau pajamų ateityje. Tuo pačiu metu bet kurie fondo naudos gavėjai mano, kad jų turimos pajamos iš fondo sumažėja, kol padidėja palūkanų normos.
Viena strategija siekiant sumažinti su portfeliu susijusios rizikos laipsnį yra diversifikuoti turtą taip, kad ilgalaikės investicijos su fiksuotomis palūkanų normomis būtų subalansuotos su trumpalaikių pajamų fondų turėjimais. Tai padarius susidaro situacija, kai fiksuotos ilgalaikių investicijų palūkanų normos kompensuoja bet kokį pajamų sumažėjimą, kuris gali įvykti, kai krenta palūkanų normos. Tai padeda nustatyti nuoseklesnę pajamų išmokėjimo ribą, leidžiančią naudos gavėjams suskirstyti savo biudžetus pagal šį minimumą.
