Koks yra tarptautinis Fišerio poveikis?
Tarptautinis Fišerio efektas (IFE) yra ekonominė teorija, teigianti, kad numatomas dviejų valiutų kursų skirtumas yra maždaug lygus jų šalių nominalių palūkanų normų skirtumui.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Tarptautiniame žuvininkystės efekte (IFE) teigiama, kad nominalių palūkanų normų skirtumai tarp šalių gali būti naudojami valiutų kursų pokyčiams numatyti. Pagal IFE šalys, turinčios aukštesnes nominalias palūkanų normas, patiria didesnę infliaciją, o tai lems valiutos nuvertėjimą, palyginti su kitos valiutos. Praktikoje įrodymai apie IFE yra nevienareikšmiai ir pastaraisiais metais labiau tikėtina, kad tiesioginiai valiutos keitimo pokyčiai įvertinami atsižvelgiant į numatomą infliaciją.
Tarptautinio Fišerio efekto (IFE) supratimas
IFE remiasi palūkanų normų, susijusių su esamomis ir būsimomis nerizikingomis investicijomis, tokiomis kaip iždai, analize ir yra naudojamas padėti numatyti valiutų pokyčius. Tai priešingai nei kiti metodai, kuriuose tik infliacijos procentai naudojami prognozuojant valiutos kurso pokyčius, o vietoj to veikia kaip bendras vaizdas, siejantis infliaciją ir palūkanų normas su valiutos vertės padidėjimu ar nuvertėjimu.
Teorija kyla iš sampratos, kad realiosios palūkanų normos yra nepriklausomos nuo kitų piniginių kintamųjų, tokių kaip tautos pinigų politikos pokyčiai, ir geriau parodo tam tikros valiutos būklę pasaulinėje rinkoje. IFE numato prielaidą, kad šalys, kuriose mažesnės palūkanų normos, taip pat patirs mažesnį infliacijos lygį, o tai gali sukelti susijusios valiutos tikrosios vertės padidėjimą, palyginti su kitomis šalimis. Priešingai, tautos, turinčios didesnes palūkanų normas, patirs savo valiutos vertės nuvertėjimą.
Ši teorija buvo pavadinta JAV ekonomisto Irvingo Fisherio vardu.
Tarptautinio Fišerio efekto apskaičiavimas
IFE apskaičiuojamas taip:
Visiem, kas noklusina, tacu E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −2 kur: E = procentinis valiutos kurso pokytis1 = šalies A palūkanų norma
Pavyzdžiui, jei šalies A palūkanų norma yra 10%, o šalies B palūkanų norma yra 5%, šalies B valiuta turėtų išaugti maždaug 5%, palyginti su A šalies valiuta. IFE pagrindas yra tas, kad šalis, kurios palūkanų norma yra didesnė, taip pat bus linkusi turėti aukštesnę infliacijos normą. Dėl padidėjusios infliacijos šalies, kurioje yra didesnė palūkanų norma, valiuta gali nuvertėti, palyginti su šalimi, kurios palūkanų normos yra mažesnės.
Fišerio efektas ir tarptautinis Fišerio efektas
Fišerio efektas ir IFE yra susiję modeliai, tačiau nėra keičiami vienas su kitu. „Fisher Effect“ teigia, kad numatomos infliacijos ir realios grąžos normos derinys yra nurodytas nominaliose palūkanų normose. IFE plečiasi pagal Fišerio efektą, teigdamas, kad kadangi nominaliosios palūkanų normos atspindi numatomus infliacijos tempus, o valiutos kurso pokyčius lemia infliacijos procentai, tada valiutos pokyčiai yra proporcingi skirtumui tarp abiejų valstybių nominaliųjų palūkanų normų.
Tarptautinio Fišerio efekto taikymas
Empirinis tyrimas, tiriantis IFE, parodė įvairius rezultatus, ir tikėtina, kad kiti veiksniai taip pat turi įtakos valiutų kursų pokyčiams. Istoriškai, tais laikais, kai palūkanų normos buvo koreguojamos reikšmingesniais dydžiais, IFE galiojo labiau. Tačiau pastaraisiais metais infliacijos lūkesčiai ir nominaliosios palūkanų normos visame pasaulyje yra žemos, o palūkanų normos pokyčiai atitinkamai yra palyginti maži. Tikėtini infliacijos rodikliai, tokie kaip vartotojų kainų indeksai (VKI), dažniausiai naudojami įvertinant numatomus valiutų kursų pokyčius.
