Kas yra „Intramarket“ sektoriaus sklaida
Rinkos pokytis tarp sektorių reiškia pajamingumo skirtumą tarp dviejų fiksuotų pajamų vertybinių popierių, kurių terminas yra tas pats ir kurie yra tame pačiame rinkos sektoriuje. Vidaus rinkos sektoriaus skirtumas taip pat gali būti naudojamas palyginti santykinius to paties sektoriaus įmonių kredito reitingus. Pirmiausia taip yra dėl to, kad įmonės, išleidžiančios vienodo termino skolas, jei visa kita laikoma pastovia, parodys pelningumo skirtumus tik dėl savo kredito reitingų.
SKAIDRUMAS „Intramarket“ sektoriaus sklaida
Tarpusavio rinkos kainų skirtumai gali būti naudingas vertinimo metodas atskirti vienos įmonės kreditingumą, palyginti su kitos. Obligacijų rinka yra suskirstyta į skirtingus sektorius, atsižvelgiant į emitentą. Paprastai šie sektoriai yra JAV vyriausybių ir agentūrų vertybiniai popieriai, įmonių obligacijos, hipotekos ir turtu užtikrintos obligacijos, savivaldybių vertybiniai popieriai ir užsienio obligacijos. Šie sektoriai gali būti dar labiau suskirstyti į rinkos sektorius ir pramonės šakas. Pavyzdžiui, korporacijų sektoriuje emitentai gali būti suskirstyti į vieną ir kartais daugiau kategorijų, tokių kaip pramonė, komunalinės paslaugos, finansai ir bankai.
Norint iliustruoti šią sąvoką, dviejų to paties termino gabenimo korporacijų obligacijų pajamingumo skirtumas neatitiktų rinkos vidaus rinkos. Jei išleidžiant obligacijas prekiaujama vienodo dydžio kuponu (pajamingumu) ir ateityje tarp dviejų obligacijų susidaro skirtumas, greičiausia skirtumo priežastis būtų vienos iš transporto bendrovių kredito reitingų pasikeitimas.
Intramarketinio sektoriaus paskirstymo pavyzdys
Pagal šį hipotetinį scenarijų įmonė X išleido 75 mln. USD obligaciją, kurios grąžinimo terminas yra 5 metai, o išpirkimo terminas yra 5 proc., O obligaciją „Standard & Poor's“ (S&P) įvertino „A“. Tuo pat metu bendrovė Y taip pat išleido penkerių metų 75 milijonų dolerių vertės obligaciją, išskyrus tai, kad ji buvo parduota su 6 procentų pajamingumu iki išpirkimo, nes obligaciją S&P įvertino BBB. 1 proc. Pajamingumo skirtumas šiuo atveju yra vidaus rinkos skirtumas, nes pajamingumo skirtumą lėmė tik kredito reitingų skirtumas.
„Intramarket“ ir „Intermarket“ kainų palyginimas
Tarpusavio rinkos skirtumas yra pajamingumo skirtumo tarp dviejų obligacijų, esančių tame pačiame rinkos sektoriuje, matas. Tai galima padaryti sukūrus pajamingumo kreivę, kuri yra panaši į iždo pajamingumo kreivę, tačiau kuria kreivę sukuria emitentų vertybiniai popieriai. Atvirkščiai, tarpbankinių sektorių skirtumai apima pajamingumo skirtumus tarp dviejų obligacijų skirtinguose rinkos sektoriuose. Populiariausias iš jų yra ne iždo vertybinis popierius, o ne panašus iždo vertybinis popierius. Panašus iždo vertybinis popierius būtų tas pats terminas.
