Kas yra Itayose?
„Itayose“ yra kliringo metodas, kurį naudoja Japonijos prekių biržos, norėdamos nustatyti kainas. Tai yra aukcionų rinkos forma, kurioje neišskiriamas užsakymo pateikimo laikas, o pradinė kaina nustatoma pagal kainos prioriteto principą.
Suprasti Itayose
„Itayose“ yra modifikuota Walrasijos rinkos versija. „Itayose“ metodą įgyvendinančių mainų darbuotojai paskelbs laikinąją kainą grindų nariams. Tada šie nariai pateikia pirkimo ir pardavimo užsakymus darbuotojams, kurie vėliau išanalizuoja nurodymus pakoreguoti laikinąją kainą. Šis procesas kartojamas tol, kol kaina sutampa su visais pirkimo ir pardavimo užsakymais, kuriuos pateikė grindų nariai, išvalydami visus sandorius.
„Itayose“ kliringo metodas
„Itayose“ metodu nustatyta sutarties kaina yra tokia kaina, kuri maksimaliai padidina parduodamą kiekį ir sumažina neparduotą kiekį pagal kainos ir laiko prioriteto taisyklę. Šios taisyklės sąlygos yra tokios, kad visi rinkos pavedimai vykdomi pirmiausia; po to visi ribiniai pavedimai vykdomi norint parduoti / pirkti mažesnėmis / aukštesnėmis nei vykdymo kaina ir, galiausiai, toliau nurodytos ribinių pavedimų parduoti ar nusipirkti sumos yra vykdomosios kainos.
Anot Japonijos biržos grupės, rinkos pavedimai "turi prioritetą, pagrįstą užsakymo priėmimo laiku, ir yra suderinami pagal kainos ir laiko prioriteto taisyklę. Visi rinkos pavedimai, kurie nėra vykdomi Itayose metodu, yra negaliojantys. Todėl rinkos pavedimai yra Taip pat, neatsižvelgiant į tai, ar sudaroma operacija „Itayose“ metodu, prekybos sesija pereina prie „Zaraba“ metodo, praėjus laikui atlikti „Itayose“. praeina, išskyrus kai sesija baigiasi “.
Pavedimų priėmimo laikotarpis nustatomas taip pat, kaip ir prekybos pradžia, o operacija vykdoma „Itayose“ metodu tuo pačiu metu, kai uždaromas pavedimas. Jei aukciono uždarymo metu nustatyta kaina viršija apibrėžtą kainų intervalą (vykdomas kainų intervalas uždarymo aukcione) nuo paskutinės sutarties kainos, operacija nėra sudaroma. Vykdomų kainų intervalas uždarymo aukcione yra toks pat kaip nedelsiant vykdomas kainų intervalas.
Taisyklės, nustatančios sutartinę kainą Itajos metodu
Japonijos biržos grupė nustato šias Itayose metodo taisykles.
Sąlyga 1. Kaina, kai pasiūlymai ir pasiūlymai svyruoja tarp vienos pažymėjimo aukščiau už aukščiausią užsakymo kainą ir vienos pažymėjimo žemiau žemiausios užsakymo kainos * 1.
2 sąlyga. Jei yra kelios kainos, kurios atitinka 1 sąlygą, kaina, kuria maksimaliai padidinamas parduodamas kiekis.
3 sąlyga. Jei yra kelios kainos, atitinkančios 2 sąlygą, kaina, sumažinanti skirtumą tarp kaupiamojo pardavimo užsakymų kiekio ir kaupiamojo pirkimo užsakymų kiekio („perteklinis kiekis“).
4 sąlyga. Jei yra kelios kainos, kurios atitinka 1 sąlygą, kaina bus viena iš šių:
Jei sukaupta pardavimo apimtis yra didesnė už sukauptą pirkimo apimtį visomis tokiomis kainomis, mažiausia kaina.
Jei sukauptas pirkimo kiekis yra didesnis už sukauptą pardavimo apimtį visomis tokiomis kainomis, didžiausia kaina; arba kaina 5 sąlygoje.
5 sąlyga: Bet kuri iš šių kainų:
Jei aukščiausia kaina iš tų, kurios sumažina perteklinį kiekį (apsiribojama mažiausiomis kainomis iš tų, kuriose perteklinis kiekis parduodamas balansiniu būdu, ir aukščiausia kaina tarp tų, kuriose perteklinis kiekis tampa perkamas balansu, kai pardavimo balansas ir supirkimas kainos balansas yra įskaičiuojamas į tas kainas, kuriose perteklinis kiekis yra mažiausias), aukščiausia kaina.
Jei tarp mažiausios ir didžiausios tų kainų, kurios sumažina perteklinį kiekį, yra referencinė kaina * 2, referencinė kaina.
Jei mažiausia kaina, kuria sumažinamas perteklinis kiekis, yra didesnė už pamatinę kainą, tai yra mažiausia kaina.
