Kas yra „McCallum“ taisyklė?
McCallum Rule yra pinigų politikos plėtros gairės, kurias XX amžiaus pabaigoje sukūrė ekonomistas Bennett T. McCallum. McCallum Rule naudoja formulę, apibūdinančią šalies infliacijos ir visos jų pinigų bazės sumos sąveiką. Taisyklė paaiškina, kaip reikia išlaikyti šiuos skaičius.
Taisyklė skirta suteikti politikams informaciją apie tai, kokia turėtų būti pinigų bazė kitą ketvirtį.
„McCallum Rule“ dažnai kontrastuojama su kita ekonominio taikymo taisykle - „Taylor Rule“.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „McCallum Rule“ yra pinigų politikos teorija ir formulė, apibūdinanti santykį tarp infliacijos ir pinigų pasiūlos. „McCallum Rule“ formulė pateikia kito ketvirčio piniginės bazės tikslą. Jei McCallum taisyklė buvo įgyvendinta iki 2008 m. Finansų krizės, kai kurie mokslininkai teigia, kad tai būtų sumažinęs nuosmukio poveikį.
McCallum taisyklės supratimas
„McCallum Rule“ yra nominalaus bendrojo vidaus produkto (NGDP) taikymo taisyklės rūšis. Taikymo taisyklė yra formulė, skirta padėti šalies centriniam bankui žinoti, kada kištis į jų pinigų tiekimą. Centrinis bankas gali įsikišti pakeisdamas palūkanų normas, naudodamas įvairius mechanizmus, kad pasiektų konkretų tikslą.
Dauguma ekonominio taikymo taisyklių yra sukurtos taip, kad neleistų siaučiančiai infliacijai ir valiutos sprogimui, kuris galėtų destabilizuoti šalies ekonomiką ir sukelti paniką bei nuosmukį. Šios taisyklės paprastai yra sukurtos siekiant išmatuoto, tvaraus augimo. Kai kurios ekonominio taikymo taisyklių rūšys priklauso nuo to, ar kontroliuojamas vienas augimo ar infliacijos matas. Kiti, pavyzdžiui, taikydami NGDP taisykles, žvelgia į kelių sričių sąveiką kaip būdą joms subalansuoti ir pasiekti kontroliuojamą augimą.
Bennettas T. McCallumas sukūrė „McCallum Rule“ iš daugybės straipsnių, parašytų nuo 1987 iki 1990 m. Jis mėgino suvokti, kaip šalies pinigų bazė sąveikauja su infliacijos lygiu. Naudodamasis šiais rodikliais jis tikėjosi numatyti, kas atsitiks ekonomikoje įvairiomis sąlygomis, ir numatyti galimas taisomąsias priemones, kurių galėtų imtis Federalinis rezervų bankas ar kiti centriniai bankai. Ši taisyklė skiriasi nuo daugelio NGPP taikymo taisyklių, nes ji suteikia esminę reikšmę esamai pinigų bazei ir jos pokyčiams.
Esminiai „McCallum Rule“ modelio įnašai yra tikslinis infliacijos lygis, piniginė bazė ir vidutinio ilgalaikio faktinio bendrojo vidaus produkto (BVP) augimo tempas.
„McCallum Rule“ stipriosios ir silpnosios pusės
Kai kurie mokslininkai tvirtina, kad jei McCallum taisyklė būtų įgyvendinta iki 2008 m. Didžiojo nuosmukio, finansų krizė būtų buvusi ne tokia stipri.
Vienas neigiamas aspektas yra tas, kad nors taisyklėje nagrinėjami kelių kintamųjų pokyčiai, politikos formuotojai vis tiek turi turėti informacijos ir nuspręsti, ką su ja daryti. Skirtingai nuo kai kurių kitų taisyklių, ne visada aišku, kaip įgyvendinti taisyklę keičiant kintamuosius.
Taikymas infliacijai kartais gali destabilizuoti ekonomiką, pavyzdžiui, esant neigiamam tiekimo šokui. Pagal McCallum taisyklę, centrinis bankas gali sudaryti pinigų tiekimo sutartis pagal McCallum taisyklę. Tai gali sumažinti infliaciją, tačiau nepadėtų padidinti realios produkcijos.
„McCallum“ taisyklės palyginimo su Teiloras taisykle pavyzdys
Tayloro taisyklė yra dar viena ekonominio taikymo taisyklė, skirta padėti centriniams bankams kontroliuoti augimą ir infliaciją, kurią 1993 m. Sukūrė Johnas B. Tayloras, taip pat Dale'as W. Hendersonas ir Warwickas McKibbinas. Tai apibūdina infliacijos poveikį kainodarai ir augimui.
McCallumo taisyklė ir Tayloro taisyklė dažnai laikomos konkuruojančiomis priemonėmis ekonominiam elgesiui paaiškinti, tačiau abi taisyklės iš viso neaprašo ir nepaaiškina tų pačių santykių. Tayloro taisyklė pirmiausia susijusi su federalinių fondų norma, o McCallum Rule apibūdina santykius, susijusius su pinigų baze.
