Kas yra obligacijų paskirstymo pastaba (NOB)
Obligacijų kurso skirtumas (NOB) yra poros prekyba, sukurta užskaitant 30 metų iždo obligacijų ateities pozicijas ir 10 metų iždo vekselių pozicijas.
NOB taip pat žinomas kaip obligacijų paskirstymo obligacija.
Obligacijų kainų skirtumas (NOB) leidžia investuotojams lažintis dėl numatomų pajamingumo kreivės pokyčių arba skirtumo tarp ilgalaikių ir trumpalaikių palūkanų normų laikui bėgant.
Stebint NOB pasiskirstymą per tam tikrą laiką taip pat susidaro vaizdas, kur investuotojai galvoja apie ilgesnio laikotarpio rinkos pajamingumą ir pelningumo kreivę.
PASTABA NUOSAVAI už obligacijų pasiskirstymą (NOB)
Pastaba dėl obligacijų pasklidimo (NOB) priklauso nuo pajamingumo kreivės stačiojo ar plokščio. Kreivė kietėja, kai ilgalaikiai kursai kils daugiau nei trumpalaikiai. Tai atsitinka įprastomis rinkos sąlygomis, kai ekonomika plečiasi ir investuotojai nori prisiimti ilgalaikę riziką.
Priešingai, pajamingumo kreivės išlyginimas arba pelningumo kreivės inversija įvyksta, kai investuotojai vengia rizikuoti arba kai ekonomika traukiasi.
Pelningumas keičiasi atvirkščiai, palyginti su obligacijų kainomis. Taigi, pavyzdžiui, dėl silpnesnės obligacijų įkainojimo obligacijų emitentai pasiūlo daugiau pajamingumo, kad kompensuotų sumažėjusią rinkos paklausą. Didesnė obligacijų kainodara lemia mažesnį pajamingumą, nes paklausa yra didelė, o investuotojai, norėdami įsigyti obligacijas, reikalauja mažesnių kompensacijų.
Jei investuotojas tikisi, kad pajamingumo kreivė susilygins, jis pateiks obligacijų už obligacijų paskirstymą, kuris yra ilgas 30 metų obligacija, ir trumpojo 10 metų obligacijų paskirstymo vekselį, bandydamas pasinaudoti palyginti aukštesnėmis ilgesnės trukmės obligacijų kainomis. Jei investuotojas tikisi, kad pajamingumo kreivė išsiplės, jis įtrauks obligacijų paskirstymo obligaciją, kuri yra trumpesnė nei 30 metų obligacija ir ilgesnė nei 10 metų obligacija, bandydama pasinaudoti palyginti mažesnėmis ilgesnės trukmės obligacijų kainomis.
Čikagos prekių biržoje (CME) reguliariai nurodomas santykis, kiek sutarčių reikia norint sudaryti prekybą NOB. 2: 1 santykis rodo, kad kiekvienai 30 metų obligacijų sutarčiai prekybai reikia dviejų 10 metų obligacijų sutarčių.
NOB skirtumai ir palūkanų normos
Taip pat įdomu stebėti NOB sklaidą, kad suprastumėte, kur investuotojai mano, kad palūkanų normos yra nukreiptos. Jei investuotojai didžiąja dalimi trumpina 30 metų obligacijas ir ilgesnį nei 10 metų obligaciją, tai rodo, kad jie mano, kad ilgesnės trukmės rinkos palūkanų normos kils. Ir atvirkščiai, jei investuotojai didžiąja dalimi eina 30 metų obligacijas ir trumpina 10 metų obligacijas, tai atspindi jų tikėjimą, kad ilgalaikės rinkos palūkanų normos kris.
