Kas yra „tylus laikotarpis“?
Prieš bendrovės pirminį viešą platinimą (IPO), tylusis laikotarpis yra SEC įpareigotas reklaminės kampanijos embargas. Tai draudžia vadovų komandoms ar jų rinkodaros agentams rengti prognozes ar reikšti nuomonę apie jų įmonės vertę.
Akcijos, kuriomis prekiaujama viešai, keturios savaitės iki verslo ketvirčio pabaigos taip pat žinomos kaip tylus laikotarpis. Vėlgi, įmonių viešai neatskleistam asmeniui draudžiama kalbėti apie savo verslą visuomenei, kad tam tikri analitikai, žurnalistai, investuotojai ir portfelio valdytojai nepatektų į nesąžiningą pranašumą - dažnai siekiant išvengti viešai neatskleistos informacijos realios ar suvokiamos informacijos.
Ramiojo periodo supratimas
Po to, kai bendrovė užregistruoja naujai išleistus vertybinius popierius (akcijas ir obligacijas) VVP, jų valdymo komanda, investiciniai bankininkai ir teisininkai eina į parodą. Pateikčių serijos metu potencialūs instituciniai investuotojai užduos klausimus apie bendrovę, norėdami surinkti investicinius tyrimus. Vadybos komandos neturi siūlyti jokios naujos informacijos, kurios dar nėra registracijos pareiškime. Tačiau ji vis dar siūlo tam tikro lygio informacijos rinkimą.
Ramus laikotarpis prasideda įsigaliojus registracijos liudijimui ir trunka 40 dienų nuo akcijų prekybos pradžios. Jos tikslas - sudaryti vienodas sąlygas visiems investuotojams užtikrinant, kad visi turėtų prieigą prie tos pačios informacijos.
Neretai SEC atideda IPO, jei buvo pažeistas tylus laikotarpis; suinteresuotosios šalys į šį procesą žiūri rimtai, nes linijoje yra daug pinigų.
Diskusijos dėl tylių laikotarpių tikslų ir VVP vykdymas yra įprasti reiškiniai finansų rinkose. Ypač po gerai žinomų IPO, tokių kaip „Facebook“ 2012 m., - kurie paskatino daugiau nei tuziną akcininkų ieškinių, kaltinančių socialinio tinklo bendrovę ir jos draudėjus užtemdant jos susilpnėjusias augimo prognozes prieš įtraukiant į sąrašą. Mažieji investuotojai skundėsi, kad yra nepalankioje informacinėje padėtyje po to, kai draudėjų tyrimų analitikas tariamai perdavė naujus ir naudingus pajamų įvertinimus tik dideliems investuotojams.
