Dviejų pirmaujančių Indijos farmacijos kompanijų „Sun Pharmaceuticals“ ir „Ranbaxy Laboratories“ valdybos paskelbė apie savo susijungimą 2014 m. Balandžio mėn., Kai, kaip manoma, yra vienas didžiausių M&A sandorių Indijos rinkoje, kurio vertė siekia 4 milijardus JAV dolerių, „Sun Pharmaceuticals“ įsigis visas neapmokėtos „Ranbaxy“ akcijos sudarant visas akcijas. „Ranbaxy“ akcininkai gaus po 0, 8 „Sun Pharma“ akcijų už kiekvieną „Ranbaxy“ akciją. Nors pranešimo metu buvo tikimasi, kad sandoris bus baigtas iki 2014 m. Gruodžio mėn., Vėluojant patvirtinti įstatymus, jis buvo perkeltas į kitus metus. (Norėdami geriau suprasti susijungimo procesą, skaitykite skyriuje: Susijungimai ir įsigijimai: Doing The Deal. )
Tiek „Ranbaxy“, tiek „Sun Pharma“ yra žinomi pavadinimai farmacijos pramonėje visame pasaulyje ir veikia daugelyje šalių. Jie taip pat papildo vienas kitą savo kompetencijos ir efektyvumo srityse tiek funkciškai, tiek geografiškai. Nors „Sun Pharma“ yra pagrindinė pasaulinė specializuota farmacijos įmonė, turinti patirties sudėtingų ir nišinių terapijų srityse ir įrodanti, kad apsisprendė įsigydama produktus, „Ranbaxy“ turi stiprų pasaulinį pėdsaką ir yra patentuota į generinių vaistų segmentą. Remiantis „Sun Pharma“ 2013–2014 m. Metine ataskaita, apytiksliai apskaičiuota, kad susijungusio subjekto pajamos už 4, 2 milijardo JAV dolerių 2013 m. CY (kalendoriniai metai). Sandoris taip pat pavers „Sun Pharma“ penktąja pagal dydį vaistų bendrove pasaulyje. pagal pajamas, veikiant daugiau nei 55 rinkose ir 40 gamybos įrenginių visame pasaulyje.
Svarbus laikas „Ranbaxy“
„Ranbaxy Laboratories“ buvo įkurta 1961 m. Ir yra Daiichi Sankyo grupės (Tokijas, Japonija), pirmaujančios pasaulinės farmacijos novatorės, narė. Daiichi Sankyo taip pat yra didžioji „Ranbaxy“ akcininkė, turinti 63, 4% neapmokėtų akcijų. „Ranbaxy“ turi antžemines operacijas 43 šalyse ir 21 gamyklą, esančią 8 šalyse, o įspūdingas gaminių asortimentas parduodamas daugiau nei 150 šalių.
Nors įmonė įvykdė savo paskutinių finansinių metų pardavimo tikslus, ji patyrė grynųjų nuostolių ir nuo 2011 m. Patyrė sumažėjusią grynąją vertę, kurią galima priskirti kelioms pagrindinėms aplinkybėms. Tai apima 515 USD atsiskaitymo sumą. mln. sumokėta JAV teisingumo departamentui (DOJ) 2013 m. gegužę po to, kai jai buvo iškelti civiliniai ir baudžiamieji kaltinimai dėl neteisingo duomenų pateikimo ir pažeidimų, aptiktų dviejuose jo objektuose Indijoje, jo investicijų vertės sumažėjimo ir nuostolių iš užsienio valiutų pasirinkimo sandoriai. Taigi, bendrovės susijungimas su „Sun Pharma“ įvyksta lemiamu metu, kai „Ranbaxy“ stengiasi pagerinti savo finansinę būklę. (Apie tai skaitykite skyrelyje: Farmacijos kompanijų vertinimas .)
Norminiai patvirtinimai
- Iki 2014 m. Rugpjūčio mėn. „Sun Pharma“ ir „Ranbaxy“ gavo leidimus tiek iš Indijos vertybinių popierių biržų (NSE ir GSE), tiek iš antikonkurencinių institucijų visose taikomose rinkose, išskyrus Indiją ir JAV. (Norėdami gauti daugiau informacijos apie Indijos vertybinių popierių biržas, žr.: Indijos vertybinių popierių rinkos įvadas. CCI (Indijos konkurencijos komisija) 2014 m. Gruodžio 5 d. Patvirtino „Sun Pharma“ įsigyjant „Ranbaxy“ su sąlyga, kad septyni prekės ženklai, kurie sudaro mažiau nei 1% visų jungtinio subjekto pajamų Indijoje, bus parduota, kad susijungimas nepakenktų konkurencijai vidaus rinkoje. 2015 m. vasario 2 d. abi bendrovės paskelbė, kad JAV FPK (Federalinė prekybos komisija) leido iš anksto nutraukti laukimo laikotarpį pagal „Hart“. 1976 m. Scott-Rodino antimonopolinių įstatymų tobulinimo įstatymas (HSR įstatymas), su sąlyga, kad „Sun Pharma“ ir „Ranbaxy“ panaikintų „Ranbaxy“ interesus generinėse minociklinų tabletėse ir kapsulėse į trečiąją išorinę dalį ty. Remiantis siūlomu susitarimu, „Ranbaxy“ generinis minociklinų turtas bus parduotas „Torrent Pharmaceuticals“, prekiaujančiam generiniais vaistais JAV (Norėdami sužinoti daugiau apie JAV FPK, skaitykite skyriuje: JAV federalinės prekybos komisijos istorija .) 2015 m. Vasario 22 d., įmonės laukė Indijos Pandžabo ir Harianos aukštojo teismo patvirtinimo. „Sun Pharma“ ir „Ranbaxy“ taip pat turės atitikti CCI ir JAV FPK nustatytas išankstines sąlygas, kad susijungimas būtų baigtas.
Rezultatas ir atsirandanti sinergija
Metinėje „Sun Pharma“ 2013–14 m. Finansinėje ataskaitoje pabrėžiami šie svarbūs dalykai, kuriuos reikia atkreipti dėmesį į šį susijungimą ir jo teikiamas galimybes:
- Naujasis subjektas bus penktoji pagal dydį pasaulyje generinių vaistų įmonė, kurios 2013 m. Pro-forma pardavimai sudarys 4, 2 milijardo JAV dolerių. Šis vienetas bus atstovaujamas 55 šalyse ir bus palaikomas 40 gamyklų visame pasaulyje su labai papildantis tiek ūmaus, tiek lėtinio gydymo produktus. JAV susijungęs subjektas bus Nr. 1 bendrosios dermatologijos rinkoje ir Nr. 3 prekės ženklo dermatologijos rinkoje. Ji taip pat taps didžiausia Indijos vaistine, veikiančia JAV. „Pro-forma“ JAV pajamos, gautos iš susijungusio subjekto už 2013 m. CY, yra 2, 2 milijardo JAV dolerių, o įmonė turės didelį potencialą kurti sudėtingus produktus per platų 184 ANDA (sutrumpinta nauja narkotikų programa) laukia JAV FDA patvirtinimo, įskaitant daugybę aukštos kokybės FTF („First to File“) galimybių. Dėl susijungimo „Sun Pharma“ taps didžiausia vaistine Indijoje, kurios „pro-forma“ pajamos 1, 1 milijardo JAV dolerių už 2013 m. CY. ir daugiau kaip 9% rinkos dalies. Įsigijimas taip pat leis „Sun Pharma“ sustiprinti savo pranašumą greitosios medicinos pagalbos, ligoninių ir ne biržos verslo įmonėse, turinčiose 31 prekės ženklą tarp 300 geriausių Indijos prekių ženklų ir geresnį platinimo tinklą. Susijungimas taip pat pagerins „Sun Pharma“ pasaulinį pėdsaką tokiose kylančiose vaistų rinkose kaip Rusija, Rumunija., Brazilijoje, Malaizijoje ir Pietų Afrikoje, siūlant kryžminio pardavimo ir geresnio prekės ženklo kūrimo galimybes. Susijungusio ūkio subjekto pajamos iš 2013 m. CY besivystančiose farmacijos rinkose sudarys 0, 9 milijardo JAV dolerių „pro forma“ pajamas. Apskaičiuota, kad 2013 m. CY susijungusio subjekto „Pro-forma“ EBITDA yra 1, 2 milijardo JAV dolerių. 250 mln. Tikimasi, kad tai įvyks trečiaisiais metais po sandorio sudarymo, kurį lems pajamų, viešųjų pirkimų ir tiekimo grandinės efektyvumo bei kitų sąnaudų sinergijos derinys.Paskelbimo sandorio uždarymas Daiichi Sankyo (pagrindinis „Ranbaxy“ akcininkas) taps antruoju. didžiausias „Sun Pharma“ akcininkas, turintis 9 proc. akcijų. Daichi Sankyo taip pat sutiko atlyginti susijungusiam subjektui išlaidas ir išlaidas, patirtas neseniai įvykusiame „Ranbaxy“ atsiskaityme su JAV teisingumo departamentu dėl jos Toansa įmonės Indijoje.
Esmė
Viename didžiausių M&A sandorių Indijoje ir vaistų pramonėje visame pasaulyje „Sun Pharma“ paskelbė, kad 2014 m. Balandžio mėn. „Ranbaxy Laboratories“ įsigijo akcijų paketą, kurio vertė siekia 4 milijardus JAV dolerių. „Ranbaxy“ akcininkai gaus po 0, 8 „Sun Pharma“ akcijų už kiekvieną „Ranbaxy“ akciją. Daiichi Sankyo, didžiausias „Ranbaxy“ akcininkas, taps antruoju didžiausiu susijungusio subjekto akcininku, turinčiu 9% akcijų ir teisę paskirti vieną valdybos narį. Susijungimas sukurs penktą pagal dydį pasaulyje generinių vaistų kompaniją ir didžiausią Indijos vaistų rinkos žaidėją. Apskaičiuota, kad susijungusio subjekto „pro forma“ pajamos už 2013 m. CY yra 4, 2 milijardo JAV dolerių, iš kurių 47% įnašo gauna JAV, 22% - Indija, o apie 31% - likęs pasaulis ir kitas verslas.
Nors „Sun Pharma“ turi tvirtų rezultatų įsigyjant įsigijimus, ką pabrėžė pastarojo dešimtmečio „Taro“, „DUSA“ ir URL įsigijimai, šis yra pats didžiausias ir todėl sunkiausias, ypač atsižvelgiant į prastus „ Ranbaxy pastaraisiais metais. Nepaisant to, trečiaisiais metais po sandorio sudarymo įmonė tikisi gauti 250 mln. USD sinergijos naudos. Šią naudą daugiausia gaus padidėjusios pajamos, padidėjęs pirkimų ir tiekimo grandinės efektyvumas bei kita išlaidų sinergija. Dauguma norminių aktų patvirtinimų, įskaitant iš Indijos, CCI ir JAV FPK vertybinių popierių biržų, buvo gauti su tam tikromis prielaidomis. Numatoma, kad susitarimas bus baigtas 2015 m. Pradžioje, kai jį patvirtins du Indijos teismai ir jis atitiks CCI ir JAV FPK nustatytas išankstines sąlygas.
