Tayloro taisyklė yra palūkanų normos prognozavimo modelis, kurį 1992 m. Išrado garsus ekonomistas Johnas Tayloras ir aprašytas savo 1993 m. Tyrime „Diskrecija ir politinės praktikos taisyklės“. Siūloma, kaip centriniai bankai turėtų pakeisti palūkanų normas, atsižvelgdami į infliaciją ir kitas ekonomines sąlygas.
Tayloro taisyklė siūlo, kad Federalinis rezervų bankas turėtų padidinti tarifus, kai infliacija viršija tikslą arba kai bendrojo vidaus produkto (BVP) augimas yra per didelis ir viršija potencialą. Taip pat siūloma, kad FED turėtų sumažinti tarifus, kai infliacija nesiekia tikslinio lygio arba kai BVP augimas yra per lėtas ir mažesnis už potencialą.
Tayloro taisyklė: pinigų politikos apskaičiavimas
Tayloro taisyklės fonas
Visiem, kas noklusina, tacu I = R ∗ + PI + 0, 5 (PI − PI ∗) + 0, 5 (PI − PI ∗), kur: I = nominalioji tiekiamų lėšų normaR ∗ = realioji federalinių fondų norma (paprastai 2%) PI = infliacijos lygisP ∗ = tikslas infliacijos lygisY = tikrosios produkcijos logaritmasY ∗ = potencialios produkcijos logaritmas
Dešimtojo dešimtmečio pradžioje Tayloras veikė patikimomis prielaidomis, kad Federalinis rezervų bankas nustatė būsimas palūkanų normas remdamasis makroekonomikos racionalių lūkesčių teorija. Tai yra atgalinis modelis, kuris daro prielaidą, kad jei darbuotojai, vartotojai ir įmonės tikisi teigiamų ekonomikos ateities lūkesčių, palūkanų normos nereikia koreguoti.
Tayloras pažymėjo, kad šio modelio problema yra ne tik tai, kad jis nukreiptas atgal, bet ir neatsižvelgiama į ilgalaikes ekonomines perspektyvas. Ši situacija paskatino Tayloro taisyklę.
Nuo pat įkūrimo Tayloro taisyklė buvo ne tik palūkanų normos, infliacijos ir produkcijos lygio matuoklis, bet ir kaip tinkamo pinigų pasiūlos lygio matuoklis.
Tayloro taisyklės formulė
Tayloro taisyklės sandauga yra trys skaičiai: palūkanų norma, infliacijos lygis ir BVP norma, visos pagrįstos pusiausvyros norma, siekiant įvertinti tinkamą pusiausvyrą pinigų valdžios institucijų prognozuojamai palūkanų normai.
Ši formulė rodo, kad skirtumas tarp nominaliosios ir realiosios palūkanų normos yra infliacija. Realiosios palūkanų normos atspindi infliaciją, o nominaliosios palūkanų normos - ne. Norint palyginti infliacijos tempus, reikia atkreipti dėmesį į veiksnius, kurie ją skatina.
Trys veiksniai, lemiantys infliaciją
Kainas ir infliaciją lemia trys veiksniai: vartotojų kainų indeksas (VKI), gamintojų kainos ir užimtumo indeksas. Daugelis šių dienų tautų žiūri į vartotojų kainų indeksą kaip į visumą, o ne į pagrindinį VKI. Šis metodas leidžia stebėtojui pažvelgti į bendrą ekonomikos vaizdą atsižvelgiant į kainas ir infliaciją, nes į pagrindinį VKI neįeina maisto ir energijos kainos.
Kylančios kainos reiškia didesnę infliaciją, todėl, norint gauti išsamų vaizdą, Teiloras rekomenduoja faktoriuoti infliacijos lygį per vienerius metus (arba keturis ketvirčius).
Jis rekomenduoja, kad realioji palūkanų norma turėtų būti 1, 5 karto didesnė už infliaciją. Tai grindžiama pusiausvyros normos prielaida, kuri lemia realų infliacijos lygį ir numatomą infliacijos lygį. Tayloras tai vadina pusiausvyros, 2% pastovios būklės, lygios maždaug 2%. Bet tai tik dalis lygties - reikia atsižvelgti ir į išvestį.
Norėdami tinkamai įvertinti infliaciją ir kainų lygius, naudokite kintamąjį įvairių kainų vidurkį, kad nustatytumėte tendenciją ir išlygintumėte svyravimus. Atlikite tas pačias funkcijas mėnesio palūkanų normų diagramoje. Norėdami nustatyti tendencijas, laikykitės lėšų, į kurias tiekiama, normos.
Bendros ekonominės produkcijos nustatymas
Visą ekonomikos produkciją gali lemti produktyvumas, dalyvavimas darbo jėgoje ir užimtumo pokyčiai. Taylor Rule apskaičiavimui mes žiūrime į realųjį išvestį ir į potencialų rezultatą.
Tayloro taisyklė nagrinėja BVP realiojo ir nominaliojo BVP atžvilgiu arba tai, ką Tayloras vadina faktiniu ir tendenciniu BVP. Tai lemia BVP defliaciją, pagal kurią matuojamos visų šalyje pagamintų prekių kainos. Mes tai darome padaliję nominalųjį BVP iš realaus BVP ir padauginę šį skaičių iš 100.
Atsakymas yra tikrojo BVP skaičius. Mes visiškai išmatuojame nominalųjį BVP iš tikro skaičiaus, kad galėtume išmatuoti bendrą ekonomikos produkciją.
Kai infliacija yra tikslinė ir BVP auga pagal galimybes, normos sakomos neutralios. Šiuo modeliu siekiama stabilizuoti ekonomiką per trumpą laiką ir stabilizuoti infliaciją per ilgą laiką.
Tayloro taisyklė ir turto burbuliukai
Kai kurie žmonės manė, kad centrinis bankas kaltas (bent jau iš dalies) dėl būsto krizės 2007–2008 m. Jie tvirtina, kad palūkanų normos nebuvo laikomos per žemomis metais po „dot-com“ burbulo ir privedė prie būsto rinkos krizės 2008 m.
Būtent tai sukelia turto burbuliukus, taigi, norint subalansuoti infliaciją ir produkcijos lygį, reikia padidinti palūkanų normas. Kita turto burbulų problema yra tai, kad pinigų pasiūlos lygis padidėja daug daugiau nei reikia norint subalansuoti ekonomiką, kenčiamą nuo infliacijos ir produkcijos disbalanso.
Jei per tą laiką centrinis bankas būtų laikęsis Teiloras taisyklės, pagal kurią palūkanų norma turėtų būti daug didesnė, burbulas galėjo būti mažesnis, nes mažiau žmonių būtų buvę skatinami pirkti namus.
