Vyriausybės ir centriniai bankai paprastai siekia 2–3% metinės infliacijos normos, kad išlaikytų ekonomikos stabilumą ir augimą. Jei infliacija „perkaista“ ir kainos kyla per greitai, naudojamos ribojančios ar „griežtos“ pinigų ir fiskalinės politikos priemonės. Jei kainos pradeda kristi paprastai, kaip tai daroma defliacijos atveju, naudojamos „laisvos“ arba ekspansyvios pinigų ir fiskalinės politikos priemonės. Tačiau šias technikos rūšis yra sunkiau naudoti dėl techninių ir realaus pasaulio apribojimų.
Defliacija yra rimta ekonominė problema, galinti pagilinti krizę ir nuosmukį paversti visiška depresija. Kai kainos kris ir tikimasi, kad ateityje jos kris, verslas ir asmenys nusprendžia laikyti pinigus, o ne leisti ar investuoti. Dėl to sumažėja paklausa, o tai savo ruožtu verslus verčia mažinti gamybą ir parduoti atsargas dar mažesnėmis kainomis.
Verslas atleidžia darbuotojus, o bedarbiams yra sunkiau susirasti darbą. Galiausiai jie nevykdo skolų, sukeldami bankrotus ir kreditų bei likvidumo trūkumą, vadinamą defliacijos spirale. Šis scenarijus yra baisus, ir politikos formuotojai padarys viską, kas būtina, kad nepatektų į tokią ekonominę skylę. Štai keletas būdų, kaip vyriausybės kovoja su defliacija.
Pinigų politikos priemonės
Banko atsargų limitų sumažinimas
Dalinėje atsargų bankų sistemoje, kaip JAV ir visame išsivysčiusiame pasaulyje, bankai naudoja indėlius naujoms paskoloms kurti. Pagal reglamentą jiems leidžiama tai daryti tik tiek, kiek yra rezervo limitas. Šiuo metu ši riba yra 10% JAV, tai reiškia, kad už kiekvieną 100 USD, įneštą į banką, jis gali paskolinti 90 USD ir 10 USD laikyti atsargomis. Iš tų naujų 90 USD, 81 USD galima paversti naujomis paskolomis, o 9 USD laikyti atsargomis ir pan., Kol pradinis įnašas sukurs 1000 USD vertės naujų pinigų: 100 USD / 0, 10 multiplikatorių. Jei atsargų riba būtų sušvelninta iki 5%, būtų sukaupta dvigubai daugiau kredito, skatinant naujas paskolas investicijoms ir vartojimui.
Operacijos atviroje rinkoje
Centriniai bankai atviroje rinkoje perka iždo vertybinius popierius ir mainais už tai išleidžia naujai sukurtus pinigus pardavėjui. Tai padidina pinigų pasiūlą ir skatina žmones išleisti tuos dolerius. Pinigų kiekio teorija teigia, kad pinigų kainą, kaip ir bet kurią kitą prekę, lemia jų pasiūla ir paklausa. Padidėjus pinigų pasiūlai, jie turėtų tapti pigesni: kiekvienas doleris nusipirktų mažiau daiktų ir kainos kiltų, o ne žemėtų.
Sumažinti tikslinę palūkanų normą
Centriniai bankai gali sumažinti trumpalaikių lėšų, paskolintų finansų sektoriui ir tarp jo, tikslinę palūkanų normą. Jei ši norma yra aukšta, finansų sektoriui kainuos daugiau skolintis lėšų, reikalingų kasdienėms operacijoms ir įsipareigojimams vykdyti. Trumpalaikės palūkanų normos taip pat daro įtaką ilgesnės trukmės palūkanoms, todėl padidinus tikslinę normą brangsta ir ilgalaikiai pinigai, pavyzdžiui, hipotekos paskolos. Mažesnės normos leidžia pigiau skolintis pinigus ir skatina naujas investicijas naudojant pasiskolintus pinigus. Tai taip pat skatina asmenis pirkti namą mažindama mėnesines išlaidas.
Kiekybinis palengvinimas
Kai nominalios palūkanų normos iki galo sumažinamos iki nulio, centriniai bankai turi naudotis netradicinėmis pinigų priemonėmis. Kiekybinis palengvinimas (QE) yra tada, kai privatūs vertybiniai popieriai perkami atviroje rinkoje ne tik ižduose. Tai ne tik pritraukia daugiau pinigų į finansų sistemą, bet ir padidina finansinio turto kainą, neleisdama jam toliau mažėti.
Neigiamos palūkanų normos
Kita netradicinė priemonė yra neigiamos nominaliosios palūkanų normos nustatymas. Neigiamų palūkanų normų politika (NIRP) iš tikrųjų reiškia, kad indėlininkai privalo mokėti, o ne gauti indėlių palūkanas. Jei pinigų laikymasis kainuoja brangiai, tai turėtų skatinti tuos pinigus išleisti vartojimui arba investuoti į turtą ar projektus, kurie uždirba teigiamą grąžą. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Kaip veikia netradicinė pinigų politika. )
Fiskalinės politikos priemonės
Padidinkite vyriausybės išlaidas
Keinso ekonomistai pasisako už fiskalinės politikos naudojimą, kad būtų galima skatinti bendrą paklausą ir ištraukti ekonomiką iš defliacijos laikotarpio. Jei fiziniai asmenys ir įmonės nustos leisti pinigus, firmos nebus skatinamos gaminti ir įdarbinti žmones. Vyriausybė gali žengti kaip paskutinės išeities taškas ir tikisi, kad gamyba bus vykdoma kartu su užimtumu. Vyriausybė netgi gali skolintis pinigų išleisti patirdama fiskalinį deficitą. Verslas ir jų darbuotojai panaudos tuos valstybės pinigus išleisdami ir investuodami, kol paklausa vėl pradės kilti.
Sumažinkite mokesčių tarifus
Jei vyriausybės sumažins mokesčius, daugiau pajamų liks verslo ir jų darbuotojų kišenėse, kurie pajus turtinį efektą ir išleis pinigus, kurie anksčiau buvo skirti mokesčiams. Viena rizika, kad nuosmukio laikotarpiu sumažės mokesčiai, sumažės bendros mokesčių pajamos, o tai gali priversti vyriausybę sumažinti išlaidas ir net nutraukti pagrindinių paslaugų teikimą. Gauta prieštaringų įrodymų, ar bendri ir konkretūs mokesčių sumažinimai iš tikrųjų stimuliuoja tikrąją ekonomiką. (Norėdami daugiau sužinoti: Ar mokesčių mažinimas skatina ekonomiką? )
Esmė
Nors kova su defliacija yra šiek tiek sunkesnė nei infliacija, vyriausybės ir centriniai bankai turi daugybę priemonių, kurias gali naudoti paklausai ir ekonomikos augimui skatinti. Defliacijos spiralės rizika gali sukelti neigiamų padarinių kaskadą, kuri skaudina visus. Naudojant ekspansines fiskalines ir pinigines priemones, įskaitant kai kuriuos netradicinius metodus, krintančias kainas galima panaikinti ir atkurti bendrą paklausą.
