Ar kada norėjote, kad turėtumėte laiko ištirti jums priklausančią ar norėtą įsigyti vertybinį popierių? Nuodugnūs įmonės tyrimai atima daug laiko ir yra daugybė informacijos, kurią reikia gerai išstudijuoti, kad tai gerai atliktumėte. Užimtiems investuotojams čia ateina analitikai. Šie finansų specialistai teikia investuotojams pagrindinę informaciją apie tam tikrus vertybinius popierius, suteikdami jiems įrankius, reikalingus įvertinti tam tikrų investicijų patrauklumą.
TUTORIAL: Finansiniai santykiai
Padidėjęs analitikų reitingų populiarumas per daugelį metų padidino jų įtaką vertybinių popierių kainai. Dėl menkiausio analitikų reitingų pakeitimo tam tikros atsargos gali priversti atsargas pakilti - arba nusiųsti jas į galinį kaištį. Kai kurie žmonės mano, kad analitikai turi per daug galios; kiti atkreipia dėmesį į interesų konfliktus, su kuriais šiandien susiduria analitikai. Nepriklausomai nuo priežasties, svarbu, kad visi investuotojai suprastų skirtingas analitikų kategorijas ir kas lemia kiekvieno analitiko rekomendacijas.
Analitikų tipai
Pirkimo pusė
Pirkėjų analitikai dirba didelėse institucinėse investicinėse įmonėse, tokiose kaip investiciniai fondai, rizikos draudimo fondai ar draudimo bendrovės. Jie teikia rekomendacijas dėl vertybinių popierių, esančių jų darbdavių sąskaitose. Šie analitikai savo dėmesį sutelkia į konkrečius sektorius ar vertybinius popierius, kurie domina investicinę įmonę. Šios ataskaitos daugiausia skirtos vidaus naudojimui.
Pardavimo pusė
Paprastai prekybininkai, tarpininkai ir makleriai bei investiciniai bankai, pardavėjų analitikai yra mažmeninių investicijų padalinio dalis. Jų rekomendacijos ir reitingai sukuriami norint parduoti investiciją ir paprastai tarpininkavimo įmonės klientams siūlomi nemokamai. Paprastai pardavėjų analitikų išleistos ataskaitos yra išsamesnės ir tikslesnės nei pirkėjų analitikų. (Jei ieškote karjeros šioje srityje, sužinokite daugiau, kaip tapti finansų analitiku ir padidinti karjerą kaip reitingų analitiką .)
Nepriklausomas
Šie analitikai nėra įdarbinti ir nėra susiję su jokiomis konkrečiomis maklerio įmonėmis ar fondų bendrovėmis. Nepriklausomų analitikų tikslas yra pateikti objektyvius ir objektyvius įvertinimus. Nepriklausomi analitikai gauna kompensaciją iš savo tiriamų bendrovių, vadinamų tyrimais, pagrįstais mokesčiais, arba parduodant prenumeratos ataskaitas. (Norėdami gauti daugiau informacijos šia tema, skaitykite „ Mokesčių tyrimai: geras, blogas ir bjaurus“ .)
Interesų konfliktai
Investicinės bankininkystės santykiai
Tai yra viena reikšmingiausių analitikų interesų konflikto sričių. Investiciniai bankai yra finansų įstaigos, teikiančios tokias paslaugas kaip platinimas (išleidžiant akcijas ir obligacijas); jie taip pat veikia kaip tarpininkas tarp vertybinių popierių emitentų ir investuojančios visuomenės. Iš esmės, įmonei nusprendus viešai skelbti, ji gaus investicinio banko paslaugas, kad padėtų palengvinti procesą ir parduoti naujus vertybinius popierius investuotojams. Taigi analitikas gali susidurti su interesų konfliktu dėl šių priežasčių:
- Jei tam tikro vertybinio popieriaus analitikas dirba tame pačiame investiciniame banke, kuriame pasirašoma nauja emisija, jis / ji gali būti linkęs duoti teigiamą rekomendaciją, kad užtikrintų sėkmingą siūlymą. Tai visiškai nepanašu į tai, kaip galėtų veikti prekybos automobiliais įmonė: visi automobiliai turi privalumų ir trūkumų, tačiau dauguma automobilių prekiautojų jums pasakys, kad jų prekės ženklas sukuria geriausius automobilius. Investiciniai bankai yra kaip ir dauguma kitų įmonių. Jie visada stengiasi padidinti pelną ir gali pritraukti daugiau verslo paskelbdami palankias ataskaitas apie savo klientus. Dėl palankių ataskaitų esamos klientų įmonės džiaugiasi ir palengvina pakartotinį verslą. Tai gali sudaryti potencialioms įmonėms įspūdį, kad jos gaus naudos iš tų pačių palankių ataskaitų, jei mokės už konkretaus investicinio banko paslaugas.
Tarpininkavimo komisijos
Brokeriai paprastai gauna pajamas iš komisinių, susijusių su sąskaitos savininkų sudarytais pirkimo ir pardavimo sandoriais. Nors šie tarpininkai nemoka už jų teikiamas tyrimų ataskaitas, jie vis tiek yra į pelną orientuotos organizacijos. Jų tyrimų tikslas - sudominti klientus tam tikromis akcijomis, o tai galiausiai lemia daugiau sandorių.
Analitiko kompensacija
Kai analitikų kompensacija siejama su jų reitingų rezultatais, gali kilti kitas interesų konfliktas. Kompensacija, tiesiogiai pagrįsta analitikų ataskaitose sugeneruotų naujų investicinės bankininkystės sandorių skaičiumi arba apskritai investicinio banko pelningumu, gali padaryti subtilų (ir galbūt netyčinį) spaudimą analitikui pateikti teigiamas ataskaitas ir rekomendacijas.
Nuosavybė
Investicinio banko analitikai ir darbuotojai, turėdami tiesioginę nuosavybę arba per bendrą akcijų pirkimo planą, gali įsigyti tų akcijų, kurias jie rekomenduoja. Todėl analitikai gali nenorėti skelbti prastų ataskaitų ar rekomendacijų dėl jiems priklausančio vertybinio popieriaus, nes tai gali paveikti jų asmeninį pelną.
Nepaisant daugybės interesų konfliktų, kurie gali turėti įtakos analitikų rekomendacijoms, turėtume atkreipti dėmesį, kad JAV vyriausybė ir Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK) yra priėmusios taisykles, siekdamos sušvelninti įvairius analitikų konfliktus. (Norėdami sužinoti daugiau apie šias SEC taisykles, skaitykite „ Reg AC“: Ką tai reiškia investuotojams? )
Kaip nustatyti analitikų objektyvumą?
Daugeliu atvejų analitiko interesų konfliktai (jei tokių yra), nustatyti atsakomybės atsisakyme, rasti bet kurios analitiko ataskaitos pabaigoje. Atsisakymas atskleisti, kokie yra tyrimų įmonės santykiai su analizuojama įmone ir kaip mokama kompensacija analitikui ar tyrimų įmonei (jei jie iš viso turėtų būti kompensuoti). Tačiau atminkite, kad vien perskaitę atsisakymą negalėsite visiškai išsiaiškinti analitiko ir įmonės, kuriai jis praneša, santykiai.
Analitikai ne visi blogi
Istorinis analitikų, kaip „prakeiktų berniukų“, įspūdis apie finansų industriją yra dar vienas iš tų atvejų, kai keli nesąžiningi žmonės sugadino kitų reputaciją. Nepaisant to, kokią rekomendaciją analitikas teikia apie atsargas, tyrimų ataskaitose vis dar yra informacijos apie bendrovę, pavyzdžiui, svarbiausi praėjusių metų rezultatai, santykio analizė, ankstesnės augimo tendencijos ir kita svarbi informacija, kurios kaupimas individui užtruks daug, daug dienų.
Nepaisant to, kokią nuomonę galite turėti apie analitikus ir jų pramonę, tikimės, kad šis straipsnis jums suteikė grubią idėją, ką daro analitikai. Kitą kartą peržvelgę tyrimo ataskaitą, jūs sužinosite šiek tiek daugiau apie tai, kaip įvertinti tyrimo, kaip ir jį atlikusio analitiko, vientisumą.
