Banko akcijos per pastaruosius metus smuko ir sumažėjo beveik 20%, matuojant KBW „Nasdaq Bank Index“ (BKX), ir beveik trigubai sumažino platesnio „S&P 500“ nuosmukį. Tačiau, esant šioms meškos nuotaikoms, keli investuotojai mato galimybę didelių bankų akcijos, tokios kaip „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM), „Citigroup Inc.“ (C), „Bank of America Corp.“ (BAC) ir „Goldman Sachs Group Inc.“ (GS). Šie investuotojai sako, kad bankai jau turi tvirtus pagrindus. Ir dabar, paskutinis išpardavimas reiškia, kad jie turi patrauklius vertinimus, išsamiai aprašytą „Financial Times“,
„Rinka daro didžiulį ir precedento neturintį statymą, kurio neparemia istorija“, - sako Patrickas Kaseris, valdantis 6, 5 milijardo dolerių vertės „Brandywine“ klasikinį didelės kapitalizacijos vertės fondą. Kitas investuotojas Christopheris Davisas, valdantis 23 milijardų dolerių turtą Niujorke įsikūrusiame „Davis Fund“, sako, kad finansinės akcijos turi „didžiulę vertę, nes yra mažesnė rizika, nei žmonės įsivaizduoja.“
Ką tai reiškia investuotojams
Kaseris apžvelgia keletą metrikų, kurios, jo teigimu, rodo, kad bankai vis dar yra sveiki pagal FT. Pradedantiesiems jis sako, kad bankų kainų ir pelno koeficientai per pastaruosius šešis verslo ciklus nepadaugėjo, kol ekonomikos nuosmukis nebuvo visai šalia. Priešingai, per pastaruosius šešis mėnesius sumažėjo bankų akcijų dauginimas, nors nėra duomenų, rodančių, kad nuosmukis artimas. Kaseris ir kiti jaučiai sako, kad bankų atsargos greičiausiai padidės dėl akcijų atpirkimo, paskolų augimo, augančių dividendų ir išlaidų mažinimo, o tai galėtų paskatinti didžiųjų JAV bankų pajamų augimą įpusėjus paaugliams.
Davisas palygino dabartinį laikotarpį su tais metais, kurie iškart kilo po 1980 m. Taupymo ir paskolų krizės, po kurios bankai tapo sveikesni. Šiandien jis teigia, kad bankų balansai yra stipresni po 2007–2008 m. Finansų krizės ir kad, pasak FT, konkurencinė aplinka yra sveikesnė. Šiandien santykinis bankų balanso tvirtumas reiškia, kad jie gali nukreipti savo pajamas paskirstymui akcininkams.
Žvilgsnis į priekį
Nepaisant tokio žvilgsnio, daugelis investuotojų yra susirūpinę, kad bankų pelnas smarkiai sulėtės, kai teigiamas D.Trumpo administracijos mokesčių mažinimo poveikis nuslūgs po ketvirtojo ketvirčio pajamų sezono. Mokesčių sumažinimas davė didelį postūmį 2018 metų pajamoms, palyginti su 2017 m., Kai mokesčiai buvo didesni. Nors investuotojai tai paprastai supranta, lėtesnis 2019 m. Pajamų augimas gali sukelti spaudimą banko akcijoms.
