„Berkshire Hathaway Inc.“ (BRK.A) išgyvena vieną blogiausių visų laikų, palyginti su „S&P 500“ indeksu, 54-erių metų vadovo Warreno Buffetto kadencijos metu, tačiau gali būti, kad 2020 m. Jis pralenks daugiau, ypač jei rinka praranda garą.. Teigiamus teiginius sudaro stiprus balansas, uždarbis ir žemas įvertinimas. 2019 m. Gruodžio 17 d. Pabaigoje „Berkshire“ A klasės akcijos per metus padidėjo 10, 8%, palyginti su 27, 4% „S&P 500“.
„Berkshire yra gana pigu“, - sako Jay Gelb, „Barclays“ analitikas, kurį cituoja „Barron's“. „Tai puiki verslo kolekcija ir aukštos kokybės gynybinės prekybos akcijomis, mažesnėmis už jų vidinę vertę“, - priduria jis. „Gelb“ turi antsvorio arba A klasės akcijų pirkimo reitingą, kurio planuojama kaina yra 401 000 USD arba 18, 3% didesnė nei 2019 m. Gruodžio 17 d.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Berkshire Hathaway“ labai greitai atsilieka nuo 2019 m. Rinkos. Iki šiol kai kurie investuotojai tai vertina kaip geriausią 2020 m., Pigiai vertinamą. Kritikai teigia, kad Buffettas jau seniai prarado savo ryšį.
Reikšmė investuotojams
Atsižvelgiant į pastaruoju metu vykusį akcijų rinkos pokytį, Berkshire buhalterinė vertė gali išaugti beveik 5% nuo trečiojo ketvirčio iki 2019 m. Ketvirčio ir pasiekti 255 000 USD, o kainos ir knygos (P / B) santykis gali būti tik 1, 3, pastebi Barronas. Ataskaitoje pažymima, kad „Berkshire“ prekiauja maždaug 21 kartą, kai 2019 m. Uždarbis viršija 19 „S&P 500“ rodiklį, bet mažesnį nei istorinis Berkshire vidurkis.
Be to, Berkshire P / E santykis yra per mažas ta prasme, kad į vardiklį įtraukiami tik dividendai iš savo 220 milijardų JAV dolerių nuosavybės portfelio. Buffett primygtinai reikalavo, kad investuotojai turėtų atsižvelgti į „peržiūras“, į kurias taip pat įtrauktos Berkshire'io proporcingai nepaskirstyto pelno dalis iš įmonių į savo investicinį portfelį.
Kritikai teigia, kad Bafetas privalo sumažinti savo 128 milijardų dolerių grynųjų pinigų atsargas, smarkiai padidindamas akcijų supirkimą ir išmokėdamas dividendus, daugiau išleisdamas dideliems sandoriams ir vengdamas įkyrių akcijų pasiūlymų. „Berkshire“ prarado technologijų produktų platintoją „Tech Data Corp.“ (TECD) konkuruojančiam konkurso dalyviui „Apollo Global Management Inc.“ (APO), privataus kapitalo įmonei, tik 200 mln. USD. „Tech Data“ kainavo „Apollo“ 5, 1 milijardo dolerių, kurie pasiūlė 145 USD už akciją, palyginti su 140 USD kaina pasiūliusia Berkshire.
Kitoje „Barron“ ataskaitoje nurodoma, kad „Berkshire“ akcijų rinkinys yra 10 geriausių iki 2020 m. Nors pažymėtina, kad auganti grynųjų pinigų suma, kuri sudaro apie 25% rinkos vertės, pakenkė rezultatams, šioje ataskaitoje taip pat nurodomi teigiami žemi vertinimai ir metinis pajamų srautas. daugiau nei 25 milijardų JAV dolerių iš dešimties jai visiškai priklausančių dukterinių įmonių.
„Atsižvelgiant į Berkshire dydį, Buffett turi galvoti apie įsigijimus“, - raginama šiame pranešime. Galimi jų siūlomi taikiniai yra „Walgreens Boots Alliance Inc.“ (WBA), „Delta Air Lines Inc.“ (DAL), „Southwest Airlines Co.“ (LUV), „FedEx Corp.“ (FDX) ir „United Parcel Service Inc.“ (UPS).
Tarp ilgamečių investuotojų, praradusių tikėjimą „Buffett“, yra Davidas Rolfe'as, „Wedgewood Partners“ vyriausiasis investuotojas (CIO), valdantis 2 milijardų dolerių turtą (AUM). Dėl šių priežasčių: „KraftHeinz“ ir „IBM“ fiaskos, „Rolfe“ pardavė savo Berkshire vertybinius popierius po daugiau nei 20 metų; praleistos galimybės naudojantis „Visa“, „MasterCard“, „Costso“ ir „Microsoft“; prastas vykdymas įsigyjant įmones, įskaitant nepakankamus didelius sandorius; ir per daug grynųjų.
Žvilgsnis į priekį
Išliekanti Berkshire problema yra paveldėjimo planavimas. Buffettui būnant 89 metų ir ilgamečiam leitenantui Charlie Munger, kuriam 2020 m. Sausio 1 d. Sukaks 96 metai, paskelbti oficialų planą jau seniai reikėjo.
