Investuotojai visame pasaulyje vis labiau nerimauja dėl antros pagal dydį pasaulio ekonomikos būklės po JAV, Kinijos. Pasak legendinio investuotojo George'o Soroso, sulėtėjęs bendrojo vidaus produkto (BVP) augimas kartu su augančiu kredito lygiu tapo toks nevaldomas, kad Kinijos ekonomika primena prieš krizę buvusių JAV ekonomikų. Šalies ekonomika, palyginti su praėjusių metų trečiuoju ketvirčiu, per metus padidėjo 6, 5 proc., Tai yra mažiausias augimo tempas nuo 2009 m. Ir atspindi augančią prekybos karą su JAV.
Spartėjantis kredito augimas
Wei Yao ir Claire Huang iš „Societe Generale SA“ (EPA: GLE) mano, kad didžiąją dalį Kinijos ekonomikos augimo lemia kreditų plėtra. Kinijos vyriausybė, siekdama pereiti nuo investicijomis pagrįstos prie vartojimo ekonomikos ir sustabdyti 25 metų ekonomikos augimo sulėtėjimo tendenciją, ėmėsi palankios pinigų politikos. Nuo 2008 iki 2018 m. Bendra Kinijos skola šoktelėjo nuo 164 iki 300% BVP. Siekdama palengvinti skolų pasiūlą, Kinija bandė padidinti paklausą, sušvelnindama užsienio investuotojų patekimo į rinką apribojimus, tačiau nesėkmingai. Pasak „Credit Suisse Group AG“ (NYSE: CS), labiau prieinamos obligacijų rinkos turėtų padidinti užsienio investuotojų paklausą; tačiau naujausi duomenys rodo, kad investuotojai nėra tokie suinteresuoti Kinijos obligacijomis.
Pervertinta valiuta
Be savo kreditų, Kinija taip pat susiduria su galima valiutos krize. Sukurdamas per daug skolų ir spausdindamas pinigus Kinijos Liaudies bankas (PBOC) sukūrė didžiausią pinigų pasiūlą ir bendrą bet kurios šalies bankų sistemos turtą. Dėl precedento neturinčios ir agresyviai pritaikomos pinigų politikos, visas Kinijos bankų sistemos turtas 2017 m. Sudarė 39, 9 trilijonus JAV dolerių, o per pastaruosius septynerius metus padidėjo daugiau nei 200%. Šie veiksniai padėjo sukurti absurdiškai pervertintą juanį, kuris pastūmėjo Kinijos M2 pinigų pasiūlą iki 75% didesnės vertės nei viso JAV M2, nepaisant Kinijos BVP daugiau nei 50% mažesnio nei JAV. Galbūt dar labiau rūpi Kinijos M3 pinigų pasiūla, vadinama visuotiniu socialiniu finansavimu (TSF). TSF 2017 m. Padidėjo 1, 6 trilijono juanių per metus iki 19, 4 trilijono juanių, o tai rodo, kad skolos augimas spartėja per Kinijos šešėlinę bankų sistemą. Kai kurie analitikai siūlo, kad PBOC gali tekti jaudintis dėl neigiamo kredito impulso, kuris dar labiau susilpnins Pirkimų vadybininkų indeksą (PMI) ir investicijų augimą.
Putojantis nekilnojamojo turto rinka
Po 3, 2 trilijono JAV dolerių, prarastų per 2015 m. Kinijos akcijų rinkos krizę, PBOC nori paskatinti potencialius akcijų investuotojus. Palyginti su amerikiečiais, kinai istoriškai daugiau savo kapitalo investavo į nekilnojamąjį turtą nei į finansų rinkas. Naujausias akcijų rinkos nuosmukis sustiprino šią tendenciją, nes tiesioginės Kinijos investicijos JAV 2015 m. Pasiekė rekordinę 15, 7 milijardo JAV dolerių sumą. Nuo 2015 m. Birželio mėn. Iki 2017 m. Pabaigos „SouFun Holdings Ltd. % iki USD 202 už kvadratinę pėdą. Remiantis „Bloomberg“, „tai yra beveik 40 proc. Didesnė nei vidutinė kvadratinio pėdos kaina JAV, kur pajamos vienam gyventojui yra 700 proc. Didesnės nei Kinijoje“.
Būsto duomenys rodo, kad kai kurie kinai augimo tikslais stato nekilnojamąjį turtą. Be to, kai kurie investuotojai disponuoja savo ištekliais kitose šalyse, tokiose kaip Australija, kur būsto paklausa padėjo padidinti namų ūkių skolos ir pajamų santykį iki beveik 200%.
Apatinė eilutė
Kinijos ekonominę situaciją sunku įvertinti. Nors Kinija ėmėsi žingsnių skaidresnio finansų sektoriaus link, vis dar egzistuoja knygų virimo tradicija. Kinijos akcijos paprastai parduodamos su nuolaidomis, kurios sudaro bent 10–20% jų kolegų amerikiečių, ir tai reiškia, kad Kinijos ekonomika yra prastesnė, palyginti su vyriausybės ataskaitomis. Analitikai abejoja, kiek manipuliuojama duomenimis. Kadangi Kinijos blogos skolos pasiekia aukštą dešimtmetį, Kinija stengiasi suvaldyti savo kredito situaciją. 2018 m. Kinijos bankininkystės ir draudimo reguliavimo komisija pranešė, kad paskolos rodiklis yra neveiksmingas - 1, 9%, o Charlene Chu iš autonominių tyrimų mano, kad šis skaičius artimas 25%.
