Kol įmonių pelnas trečiąjį trečiąjį ketvirtį mažėja per trečiąjį trečiąjį pelno sezoną, JAV įmonės ir aukščiausioji vadovybė patiria vis didesnį spaudimą parodyti stiprius rezultatus, net kai priešingybės, pavyzdžiui, tarifai ir lėtėjanti ekonomika, daro įtaką rezultatams. Turėdami tai omenyje, ekspertai sako, kad investuotojai turėtų atidžiai stebėti įmones, kurios gali naudoti agresyvią apskaitą, kad pelnas atrodytų sveikesnis nei yra iš tikrųjų. Tokios įmonės kaip „Whirlpool Corp.“ (WHR), „Keurig Dr Pepper Inc.“ (KDP), „Mettler-Toledo International Inc.“ (MTD) ir kitos buvo kritikuojamos už teisėtą, tačiau klaidinančią apskaitos taktiką, teigiama išsamioje „Barrono“ ataskaitoje, išdėstytoje žemiau esančią istoriją.
Reikšmė investuotojams
„Yra tiek daug agresyvios (bet ne nesąžiningos) apskaitos praktikos rūšių, iš kurių galima rinktis“, - aiškino apskaitos ekspertas Robertas Willensas. Ši pripažinta apskaitos praktika apima išlaidų paskirstymą per kelerius metus, siekiant sumažinti ketvirčio sąnaudas, manipuliuoti apskaitos rezervais, mastuoti pajamas „nenormaliais straipsniais“, per dideliu nusidėvėjimu ir žaisti su pensijų apskaita.
Žemiau yra keturios įmonės, kurioms buvo skirta kritika.
GE
Investuotojams nerimas dėl agresyvios pelno taktikos dažnai kyla įmonėms įvykus dideliems struktūriniams pokyčiams. Tarp žinomiausių pavyzdžių yra pramonės konglomeratas „General Electric Co.“ (GE). Teismo medicinos buhalteris Harry Markopolos teigia, kad GE pervertino savo ilgalaikės priežiūros draudimo verslo sveikatą - kritika, kurią GE atmetė kaip „nuopelnų“. 2018 m. Birželio mėn. Pašalinta iš „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) indekso, bendrovė jos atsargos per 12 mėnesių sumažėjo daugiau nei 22%.
„Mettler-Toledo International“
Laboratorinių prietaisų gamintojo „Mettler-Toledo“ akcijos krito šių metų pradžioje dėl trumpo pardavėjo pranešimo, kuriame abejojama jo uždarbio rezultatais, kaip išdėstyta kitoje „Barron“ ataskaitoje. „Spruce Point Capital Management“ analitikas Benas Axleris atkreipė dėmesį į bendrovės tobulą praėjusių dešimties metų pajamų ataskaitą, pažymėdamas, kad tikslių matavimo prietaisų gamintojas nuo 2008 m. Nepasiekė bendro sutarimo įvertinimo. „Axler“ šimto puslapių ataskaita paskelbta Liepos mėn. Kritikuoja bendrovę dėl apskaitos praktikos, siekiant „sušvelninti ekonominius kelio vingius“, pvz., Kapitalizuoti išlaidas. Bendrovė sako, kad „Axler“ ataskaitoje pilna „netikslių ir klaidinančių teiginių“, pasak Barrono.
„Whirlpool“, Keurig
Buitinės technikos įmonė „Whirlpool“ buvo pakviesta atlikti neįprastus pajamų ataskaitų pakeitimus. Visų pirma, per pastaruosius kelerius metus ji panaudojo pajamas atėmus restruktūrizavimo išlaidas. Pavyzdžiui, antrąjį ketvirtį įmonė paskelbė 4, 01 USD už akciją EPS, kuris yra dramatiškai didesnis nei jos pelnas, lygus 1, 04 USD, remiantis BAP. Restruktūrizavimo išlaidos sudarė 60 mln. USD per pastarąjį ketvirtį ir 1 mlrd. USD per penkerius metus. „Whirlpool“ nekomentavo Barrono istorijos.
Kas toliau?
Keurigo dr. „Pepper“ yra įmonės pavyzdys, kurios teigimu, kritikai, naudodamiesi agresyviomis prielaidomis, siekė padidinti pelną, pratęsdami prielaidą, kad visą gyvenimą naudos savo turtą, pavyzdžiui, pastatus, mašinas ir santykius su klientais. Tai savo ruožtu sumažina metinį šio turto nusidėvėjimo mokestį, padidindamas trumpalaikį pelną. „Barron“ įmonė atsisako komentuoti šią kritiką.
Nesvarbu, ši tariamai agresyvi taktika reiškia, kad investuotojai kaip visada turės būti budrūs ne tik apie makrokomandas, kurios šių metų antrąjį pusmetį paveikė platesnę rinką, bet ir apie tai, ar skaičiai, kuriuos praneša įmonės, tiksliai atspindi jų, kaip ekonomika lėtėja.
