„Goldman Sachs“ turi daugybę pavyzdinių portfelių, pagrįstų investavimo temomis ir strategijomis, kurie pastaraisiais metais pralenkė rinką. Ypač patrauklus dabartinėje makroekonominėje aplinkoje yra jų 50 akcijų krepšelis, turintis mažas darbo sąnaudas. Atlyginimai dabar auga sparčiausiai iki šiol per dabartinę ekonominę plėtrą, todėl vis labiau mažėja įmonių pajamos. Taigi įmonės, kurių darbo sąnaudos, palyginti su pardavimų procentine dalimi, yra mažesnės nei vidutinės, turėtų turėti didesnį nei vidutinį šansą išlaikyti tvirtą pelno maržą.
Į „Goldman“ mažų darbo sąnaudų krepšelio atsargas įeina šie septyni: „Atraskite finansines paslaugas (DFS), „ Anthem Inc. “(ANTM), „ Align Technology “(ALGN), „ AO Smith Corp “(AOS), „ Masco Corp. “(MAS), „ Avery Dennison Corp “. (AVY) ir AES Corp. (AES). Tai yra antrasis iš dviejų šio portfelio straipsnių, o mūsų ankstesnėje ataskaitoje buvo aptariamos dar septynios akcijos, taip pat „Goldman“ metodika ir naujausias šios investavimo temos našumas.
7 pigiausių sąnaudų pranašumai
(Akcijų kainų prieaugis, 2019 m.
- Atraskite: + 18, 2% himno: + 17, 3% Align Technology: + 19, 7% AO Smith: + 20, 2% Masco: + 27, 9% Avery Dennison: + 15, 7% AES Corp.: + 19, 0% S & P 500 Index (SPX): + 9, 5%
Reikšmė investuotojams
„S&P 500“ įmonių pajamų prognozės 2019 m. Sparčiai blogėja, todėl kyla pajamų nuosmukio, kai pelnas iš tikrųjų bus mažesnis nei 2018 m., Šmėkla. „Morgan Stanley“ kelis mėnesius skamba šia pavojaus signalu, o dabar yra kitų įmonių sutarimo vertinimai. juda ir žemyn.
Neseniai atliktoje verslo ekonomistų apklausoje, apibendrintoje mūsų ankstesnėje ataskaitoje, nustatyta, kad visų laikų rekordinis 58% procentas pažymėjo, kad kylančios darbo užmokesčio normos yra pagrindinė jų įmonių problema, o tik 19% nurodo, kad jų firmos išdrįso praeiti kartu. didesnės išlaidos klientams dėl didesnių kainų. Jei nėra kainų nustatymo galios, mažiausiai žalos dėl sparčios atlyginimų infliacijos patirs įmonės, kurių atlyginimų sąskaitos mažos.
Himnas yra pirmaujanti sveikatos draudimo ir naudos sveikatai valdymo įmonė. Jis siūlo aukštesnę metriką, palyginti su vidutine „S&P 500“ kompanija keliais aspektais, vienam „Goldman“: darbo sąnaudos procentais nuo pajamų, 4% palyginti su 14%; numatomas pajamų augimas 2019 m., 10%, palyginti su 4%; prognozuojamas EPS augimas 2019 m., 19%, palyginti su 7%; ir pirmyn P / E santykis, 16x palyginti su 17x. Himnas taip pat muša medijos kompaniją krepšyje ant pirmųjų trijų matmenų ir prilygsta paskutinėms. Goldmanas pasinaudojo bendru sutarimu dėl pajamų ir EPS augimo.
„Discover“ išduoda kreditines korteles su „Discover“ ir „Diners Club“ pavadinimais, yra „PULSE“, trečiosios pagal dydį debeto kortelių ir bankomatų tinklo JAV, patronuojanti įmonė, taip pat siūlo internetinės bankininkystės ir skolinimo paslaugas. Darbo jėgos išlaidos sudaro 7% pajamų. Remiantis keliais rodikliais, tokiais kaip 8x į priekį einantis P / E ir PEG santykis mažesnis nei 0, 5, „Discover“ plačiai vertinamas kaip vertybinis popierius. Tačiau ji taip pat turi reikšmingų augimo galimybių klestinčioje elektroninių mokėjimų rinkoje, nes ji yra pripažintas pagrindinis žaidėjas, kurio klientų bazė ir priimamų vietų pėdsakas taip pat plečiasi kiekvienoje ieškančioje alfa.
Žvilgsnis į priekį
Nors mažų darbo sąnaudų tema tinka dabartinei makroekonominei aplinkai, šių atsargų pelningumą lemia ir daugybė kitų veiksnių. Pavyzdžiui, tiek „Himnas“, tiek „Discover“ yra labai reguliuojamose rinkose, kuriose viešoji politika daro didelį esminį poveikį. Tuo tarpu finansinių įmonių, tokių kaip „Discover“, pelnas linkęs didėti, kai kyla palūkanų normos, todėl paskutinis netikėtas Federalinių rezervų posūkis turėtų būti neigiamas pokytis. Investuotojai turi įvertinti, kiek konkrečioje įmonėje yra svarbios darbo sąnaudos.
