Pastaraisiais metais akcijų atpirkimui buvo išleista trilijonai dolerių, tikimasi, kad vien tik 2019 m. Akcijų supirkimas šoktels 13%, kad pasiektų milžinišką 940 milijardų JAV dolerių. Nepaisant didžiulio išlaidų bumo, įmonės, kurios daug investavo į atpirkimą, taip pat įmonės, kurios padidino investicijas į kapitalą ir dividendus, pastaruoju laikotarpiu smarkiai atsiliko nuo platesnio „S&P 500“ indekso. Anot „Goldman Sachs“ analitikų, per pastaruosius 12 mėnesių akcijų supirkimo krepšelis padidėjo tik perpus plačiau nei „S&P 500“.
Atsargos atsargos blogai atsilieka S&P 500
- Akcijų supirkimas; 7% akcijų supirkimo ir dividendų atsargos; 8% kapitalo išlaidų ir MTEP atsargų; 8% dividendų atsargos: 10% „S&P 500“ indeksas; 13 proc.
JAV korporacijos padidino savo grynųjų pinigų išleidimą 25% 2018 m., Kad pasiektų 2, 8 trilijono USD. Tačiau pagal 2019 m. Balandžio 26 d. JAV savaitės „Goldman“ ataskaitą „Goldman“, bendrovių, kurios daug investavo į atpirkimą, akcijos padidėjo tik 7%, palyginti su S&P 500 padidėjimu 13%.
Dėl nepakankamo efektyvumo šios įmonės yra labai pažeidžiamos kritikos dėl politikų atpirkimo Vašingtone. Nors Goldmanas tikisi, kad stiprus atpirkimas tęsis iki 2019 m., Kol šiais metais buvo leista 191 mlrd. USD, analitikai pažymi, kad dabartinės politinės diskusijos dėl akcijų atpirkimo padidina netikrumą dėl jų atpirkimo prognozės. Jei galutinai bus uždrausta išpirkti, įmonės greičiausiai padidins dividendus ir padidins pinigų įsigijimą ir įsigijimą ar sumažins negrąžintas skolas, rašė Goldmanas.
Akcijų rezultatai taip pat buvo blogi kitų rūšių investicijoms. Bendrovės, kurios pirmenybę teikė „capex“ ir MTEP išlaidoms, padidėjo tik 8%, įmonių, kurios daugiausia dėmesio skyrė atpirkimo ir dividendų deriniui, padidėjo 8%, o akcijos, kurios padidino dividendus, smarkiai išaugo 10%, vėl gerokai atsilikdamos nuo „S&P 500“.
„Naujausi rinkos rezultatai rodo aiškų investuotojų, kurie teikia pirmenybę saugiems, aukštos kokybės balansui, o ne įmonėms, kurios investuoja į augimą, grynųjų pinigų grąžinimą akcininkams ar skolų mokėjimą“, - rašė Goldmanas. „Mūsų sektoriui neutralus tvirto balanso krepšelis (GSTHSBAL) nuo 2018 m. Pradžios 15 procentinių punktų aplenkė panašų silpnų balanso atsargų krepšelį (GSTHWBAL) (19%, palyginti su 4%).“
Žvilgsnis į priekį
Investuotojai, nusivylę minimalia nauda, gauta iš bendrovių, kurios per pastaruosius 12 mėnesių padidino daugiausiai grynųjų pinigų rūšių, turėtų apsvarstyti „saugesnių“ bendrovių, turinčių aukštos kokybės balansus, atsargas, o ne įmones, kurios investuoja į augimą, grynųjų pinigų grąžinimą akcininkams ar skolų mokėjimą., rašo Goldmanas. Šios akcijos yra naujųjų „Goldman“ skolų mažinimo ir skolų emitentų krepšelių dalis, pagrįstos skolų išmokėjimu ir išleidimu, ir į jas įtrauktos tokios įmonės kaip „Nvidia Corp.“ (NVDA), „Chipotle Mexican Grill Inc.“ (CMG), „Netflix Inc.“ (NFLX), „Illumina“. Inc. (ILMN) ir TJX Companies Inc. (TJX). Pasak analitikų, šios atsargos pralenkė „S&P 500“ ir yra pajėgios išlaikyti savo impulsą.
„Firmos, turinčios saugius, aukštos kokybės balansus, aplenkė ir dabar prekiauja 83% P / E priemoka silpno balanso įmonėms“, - rašoma Goldmano ataskaitoje.
