Valiutų pervežimo sandoriai 101

Turinys

Vežti prekybą
Palūkanų uždirbimo mechanika
Kodėl ši strategija yra tokia populiari
Mažas kintamumas, rizikingas
Centriniai bankai ir palūkanų normos
Centrinio banko rizika
Jei tai būtų tik taip paprasta!
Geriausias būdas prekiauti
Nauda iš „Carry Trade“

Nesvarbu, ar investuojate į akcijas, obligacijas, biržos prekes ar valiutas, tikėtina, kad esate girdėję apie prekybą nešiojamaisiais produktais. Ši strategija davė teigiamą vidutinę grąžą nuo devintojo dešimtmečio, tačiau tik per pastarąjį dešimtmetį ji tapo populiari tarp atskirų investuotojų ir prekybininkų.

Geriausią pastaruosius 10 metų prekyba nešiojimu buvo vienpusė, nukreipta į šiaurę ir be didesnių retrospektyvų. Tačiau 2008 m. Nešiojamų prekių prekybininkai sužinojo, kad žlugus prekybai, sunkumai visada atgauna kontrolę ir per tris mėnesius panaikina septynerių metų vertės prieaugį.

Tačiau 2000–2007 m. Uždirbtą pelną turi daugelis Forex prekybininkų, tikėdamiesi, kad prekyba nešiojamaisiais daiktais vieną dieną grįš. Tiems iš jūsų, kuriems vis dar kelia nerimą tai, kas yra „nešiojimasis“ ir kodėl prekyba supanti isterija išsiplėtė už valiutų rinkos ribų, kviečiame apsilankyti „Carry Trades 101.“ t ir skirtingus trumpalaikių ir ilgalaikių investuotojų strategijos taikymo būdus.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

Prekyba valiutų pernešimu yra strategija, apimanti skolinimąsi iš žemų palūkanų normos valiutos ir finansuojant tokios valiutos pirkimą, kuri suteikia normą. Šią strategiją naudojantis prekybininkas bando užfiksuoti kursų skirtumą, kuris gali būti didelis priklausomai nuo Naudojamas svertas. Prekyba nešiojamaisiais akmenimis yra viena iš populiariausių prekybos strategijų Forex rinkoje. Iki šiol nevykdyti sandorių gali būti rizikinga, nes jie dažnai būna labai svertiški ir perpildyti.

Prekyba valiuta

Vežti prekybą

Nešiojimų prekyba yra viena iš populiariausių prekybos strategijų valiutų rinkoje. Mechaniškai, norint prekiauti nešiojimu, nereikia nieko daugiau, kaip nusipirkti aukštos pajamingumo valiutą ir finansuoti ją mažai uždirbančia valiuta, panašiai kaip posakis „pirkti mažai, parduoti aukštai“.

Populiariausi sandoriai apima valiutų porų, tokių kaip Australijos doleris / Japonijos jena ir Naujosios Zelandijos doleris / Japonijos jena, pirkimą, nes šių valiutų porų palūkanų normų skirtumai yra labai dideli. Pirmasis žingsnis sudarant prekybą nešiojimu yra išsiaiškinti, kuri valiuta siūlo aukštą pajamingumą, o kuri - mažą.

Nuo 2010 m. Birželio mėn. Likvidžiausių pasaulio valiutų palūkanų normos buvo šios:

Australija (AUD)	4, 50 proc.
Naujoji Zelandija (NZD)	2, 75 proc.
Euro zona (EUR)	1, 00 proc.
Kanada (CAD)	0, 50 proc.
JK (GBP)	0, 50 proc.
JAV (USD)	0, 25 proc.
Šveicarijos frankas (CHF)	0, 25 proc.
Japonijos jena (JPY)	0, 10 proc.

Turėdami omenyje šias palūkanų normas, galite maišyti ir suderinti valiutas, kurių pajamingumas yra didžiausias ir žemiausias. Palūkanų normos gali būti keičiamos bet kuriuo metu, todėl Forex prekiautojai turėtų ir toliau laikytis šių normų, lankydamiesi atitinkamų centrinių bankų svetainėse.

Kadangi Naujosios Zelandijos ir Australijos derlius yra didžiausias mūsų sąraše, o Japonijos - žemiausias, vargu ar galiu stebėtis, kad AUD / JPY yra nešiojamų prekių plakatų vaikas. Valiutomis prekiaujama poromis, taigi viskas, ką investuotojas turi padaryti vykdydamas prekybos knygą, yra nusipirkti NZD / JPY arba AUD / JPY per forex prekybos platformą su forex brokeriu.

Mažos Japonijos jenos skolinimosi išlaidos yra unikalus atributas, kurį taip pat kapitalizavo viso pasaulio akcijų ir prekių prekybininkai. Per pastarąjį dešimtmetį investuotojai kitose rinkose pradėjo prekiauti savo nešiojamų prekių versijomis trumpindami jeną ir, pavyzdžiui, pirkdami JAV ar Kinijos akcijas. Kadaise tai sukėlė didžiulį spekuliacinį burbulą abiejose rinkose ir tai yra priežastis, kodėl egzistavo stipri koreliacija tarp perleidimo sandorių ir akcijų.

Palūkanų uždirbimo mechanika

Vienas kertinių prekybos „nešiojamaisiais“ strategijos akmenų yra galimybė uždirbti palūkanas. Pajamos kaupiamos kiekvieną dieną už ilgą pervežimą su trigubu perkėlimu, kuris suteikiamas trečiadienį, atsižvelgiant į šeštadienio ir sekmadienio ritinius.

Grubiai tariant, dienos palūkanos apskaičiuojamos taip:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} Dienos palūkanos = \frac{{IR}_{Ilga valiuta} - {IR}_{Trumpa valiuta}}{365 Dienos} \times NV \\ kur: \\ IR = palūkanų norma \\ NV = tariamoji vertė \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {Dienos palūkanos} = \ frac { text {IR} _ \ text {Long Currency} - \ text {IR} _ \ text {Short Currency}} {365 \ text {Days}} kartų \ tekstas {NV} \ & \ textbf {kur:} \ & \ tekstas {IR} = \ tekstas {palūkanų norma} \ & \ tekstas {NV} = \ tekstas {sąlyginė vertė} \ \ pabaiga {sulygiuota}$ Dienos palūkanos = 365 dienosIR ilgoji valiuta −IR trumpa valiuta × NV kur: IR = palūkanų normaNV = tariamoji vertė

Pavyzdžiui, naudojant 1 AUD / JPY partiją, kurios tariamoji vertė yra 100 000 USD, mes apskaičiuojame palūkanas tokiu būdu:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} \frac{. 0450 - 0.001}{365} \times Dolerių 100, 000 ≅ Dolerių 12 per dieną \end{matrix} \ pradėti {suderinta} ir \ frac {.0450 - 0, 001} {365} kartų \ 100 000 USD \ cong \ $ 12 \ tekstas {per dieną} \ \ pabaiga {suderinta}$ 365.0450−0.001 × 100 000 USD≅ 12 USD per dieną

Suma nebus tiksliai 12 USD, nes bankai naudos vienos nakties palūkanų normą, kuri svyruos kiekvieną dieną.

Svarbu suvokti, kad šią sumą gali uždirbti tik prekybininkai, kurių AUD / JPY ilgas. Tiems, kurie pabėga nuo nešiojimo ar trumpina AUD / JPY, palūkanos mokamos kiekvieną dieną.

Kodėl ši strategija yra tokia populiari

Nuo 2000 m. Sausio mėn. Iki 2007 m. Gegužės mėn. Australijos dolerio ir Japonijos jenos valiutų pora (AUD / JPY) pasiūlė vidutines metines palūkanų normas 5, 14%. Daugeliui žmonių šis grąžinimas yra malonus, tačiau rinkoje, kur finansinis svertas siekia 200: 1, net naudojant penkis-dešimt kartų svertą, grąža gali tapti ypač ekstravagantiška. Investuotojai uždirba šią grąžą, net jei valiutų porai nepavyksta perkelti nė cento. Tačiau kadangi tiek daug žmonių yra priklausomi nuo pervežimų, valiuta beveik niekada nestovi vietoje. Pavyzdžiui, 2010 m. Vasario – balandžio mėn. AUD / USD kursas padidėjo beveik 10%. Nuo 2001 m. Sausio mėn. Iki 2007 m. Gruodžio mėn. AUD / USD vertė padidėjo maždaug 70%.

Mažas kintamumas, rizikingas

Nešiojamieji produktai taip pat gerai veikia mažo nepastovumo aplinkoje, nes prekybininkai yra labiau linkę prisiimti riziką. Ko tikisi prekybininkai, turintys pajamas, bet koks kapitalo vertės padidėjimas yra tik premija. Todėl dauguma nešančių treiderių, ypač didieji rizikos draudimo fondai, turintys daug pinigų, yra visiškai patenkinti, jei valiuta nejučia nė cento, nes jie vis tiek uždirbs svertą.

Kol valiuta nenukris, nešiojamieji prekeiviai iš esmės mokės laukdami. Be to, prekybininkai ir investuotojai yra labiau linkę prisiimti riziką žemo svyravimo aplinkoje.

Centriniai bankai ir palūkanų normos

„Carry trades“ veikia, kai centriniai bankai didina palūkanų normas arba planuoja jas didinti. Dabar pinigai gali būti perkeliami iš vienos šalies į kitą pelės paspaudimu, o stambūs investuotojai nesiryžta judėti aplink savo pinigus siekdami ne tik aukšto, bet ir padidinto pajamingumo. Nešiojamų prekių patrauklumas yra susijęs ne tik su pajamingumu, bet ir dėl kapitalo vertės padidėjimo. Kai centrinis bankas kelia palūkanų normas, pasaulis pastebi ir paprastai yra daug žmonių, besisukančių į tą pačią prekybą, o valiutų poros vertė tuo metu padidėja. Svarbiausia yra pabandyti patekti į normų griežtinimo ciklo pradžią, o ne į pabaigą.

Nešiojamų sandorių pelningumas abejoja, kai šalys, siūlančios aukštas palūkanų normas, pradeda jas mažinti. Pradinis pinigų politikos pokytis yra svarbus valiutos tendencijos pokytis. Kad sėkmingi sandoriai įvyktų, valiutų porai reikia nekeisti vertės ar nevertėti.

Kai palūkanų normos mažėja, užsienio investuotojai yra mažiau priversti ilgėtis valiutų poros ir yra linkę ieškoti kur kas pelningesnių galimybių kitur. Kai tai atsitiks, valiutų poros paklausa išnyks ir ji pradeda parduoti. Neįmanoma suvokti, kad ši strategija akimirksniu žlunga, jei valiutos kursas nuvertėja daugiau nei vidutinis metinis pajamingumas. Naudojant finansinį svertą, nuostoliai gali būti dar reikšmingesni, todėl bankrutavus akcijų verslui, likvidavimas gali būti pragaištingas.

Centrinio banko rizika

Vežimo operacijos taip pat žlugs, jei centrinis bankas įsikiš į užsienio valiutų rinką, kad sustabdytų savo valiutos kilimą arba neleistų toliau kristi. Šalims, priklausomoms nuo eksporto, dėl pernelyg stiprios valiutos eksportas gali būti didelis, o per silpna valiuta gali pakenkti užsienyje veikiančių įmonių pajamoms. Taigi, jei, pavyzdžiui, Aussie ar Kiwi tampa ypač stiprūs, tų šalių centriniai bankai galėtų imtis žodinės ar fizinės intervencijos, kad sustabdytų valiutos kilimą. Bet kokios intervencijos užuominos galėtų pakeisti pardavimo sandorių prieaugį.

Jei tai būtų tik taip paprasta!

Efektyvi prekybos strategija neapima ilgo valiutos, turinčios didžiausią pajamingumą, ir trumpos valiutos, kurios pajamingumas yra mažiausias. Nors dabartinis palūkanų normos lygis yra svarbus, dar svarbesnė yra būsima palūkanų normos kryptis. Pavyzdžiui, JAV doleris gali įvertinti Australijos dolerio santykį, jei JAV centrinis bankas padidins palūkanų normas tuo metu, kai Australijos centrinis bankas bus griežtinamas. Be to, prekybiniai sandoriai veikia tik tada, kai rinkos yra nusiraminusios ar optimistiškos.

Dėl netikrumo, susirūpinimo ir baimės investuotojai gali atsisakyti savo sandorių. 45 proc. Išpardavimą tokiomis valiutų poromis, kaip AUD / JPY ir NZD / JPY, 2008 m. Sukėlė „Subprime“ sukėlusi pasaulinė finansų krizė. Kadangi perleidimo sandoriai dažnai yra svertinės investicijos, tikrieji nuostoliai tikriausiai buvo daug didesni.

Geriausias būdas prekiauti

Kalbant apie perkėlimo sandorius, bet kuriuo metu vienas centrinis bankas gali nuolat laikyti palūkanų normas, o kitas - jas didinti ar mažinti. Jei krepšelis susideda iš trijų didžiausių ir trijų žemiausiai gaunančių valiutų, bet kuri viena valiutų pora reiškia tik dalį viso portfelio; Taigi, net jei vienos valiutų poros atveju vyksta likvidavimas, nuostoliai kontroliuojami turint krepšį. Tai iš tikrųjų yra tinkamiausias prekybos būdas investiciniams bankams ir rizikos draudimo fondams. Ši strategija gali būti šiek tiek sudėtinga asmenims, nes norint prekiauti krepšeliu natūraliai reikia didesnio kapitalo, tačiau tai galima padaryti mažesnėmis partijomis.

Krepšelio esmė yra dinamiškai pakeisti portfelio paskirstymą, atsižvelgiant į palūkanų normos kreivę ir centrinių bankų pinigų politiką.

Nauda iš „Carry Trade“

Prekyba nešiojimu yra ilgalaikė strategija, kuriai labiau tinkama investuotojams nei prekybininkams, nes investuotojai pasimėgaus tuo, kad jiems reikės tikrinti kainos tik kelis kartus per savaitę, o ne kelis kartus per dieną. Tiesa, nešiojamieji prekybininkai, įskaitant pagrindinius Volstryto bankus, pozicijas užims kelis mėnesius (jei ne metus) vienu metu. „Nešiojamės“ strategijos kertinis akmuo yra gauti užmokestį laukiant, taigi laukimas iš tikrųjų yra geras dalykas.

Iš dalies dėl perpardavimo sandorių paklausos valiutų rinkos tendencijos yra stiprios ir kryptingos. Tai svarbu ir trumpalaikiams prekybininkams, nes valiutų poroje, kur palūkanų normos skirtumas yra labai didelis, gali būti kur kas naudingiau ieškoti galimybių nusipirkti nešančiosiomis knygomis, nei bandyti ją išblukti. Pavyzdžiui, tiems, kurie reikalauja silpninti AUD / USD jėgą, jie turėtų būti atsargūs per ilgai laikyti trumpąsias pozicijas, nes kiekvieną dieną reikės mokėti daugiau palūkanų. Geriausias būdas trumpalaikiams prekybininkams atkreipti dėmesį į palūkanas yra tai, kad uždirbdami jie padeda sumažinti vidutinę kainą, o mokėdami palūkanas, ji padidėja. Vykdant prekybą dienos metu, nešiojimas nesvarbus, tačiau trijų, keturių ar penkių dienų prekybos metu gabenimo kryptis tampa daug reikšmingesnė.

Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymas