Uždirbto kapitalo grąža (ROCE) ir investicijų grąža (IG) yra du pelningumo koeficientai, viršijantys bazinį bendrovės pelno dydį, kad būtų pateiktas išsamesnis įvertinimas, kaip sėkmingai įmonė vykdo savo verslą ir ar vertė grąžinama investuotojams.
Visų pirma, abi bendrovės tiria, ar ji efektyviai naudoja kapitalą veiklai, investavimui ir augimui. ROCE ir ROI bei kiti vertinimai gali būti naudingi investuotojams, vertinantiems įmonės dabartinę finansinę būklę ir jos galimybes uždirbti pelną ateityje.
ROCE formulė
ROCE tiria, kaip efektyviai įmonė naudoja turimą kapitalą, naudodama šią lygtį:
Visiem, kas noklusina, tacu ROCE = Užimtas kapitalasEBIT, kur: EBIT = Pelnas prieš palūkanas ir mokesčiusDirbtas kapitalas = Visas turtas atėmus trumpalaikius įsipareigojimus
Panaudotas kapitalas paprasčiausia yra bendra įmonės turto suma atėmus trumpalaikius įsipareigojimus. Tai yra grynojo pelno turimo kapitalo sinonimas. Kuo didesnė vertė, gauta naudojant aukščiau pateiktą formulę, tuo efektyviau įmonė naudoja savo kapitalą. Labai svarbu, kad ROCE viršytų kapitalo sąnaudas - finansavimo išlaidas - arba įmonei gali kilti finansinių problemų.
ROCE gali būti labai naudinga palyginant skirtingų bendrovių, užsiimančių tuo pačiu verslu, kapitalo naudojimą, ypač atsižvelgiant į kapitalui imlią pramonę, tokią kaip energetikos įmonės, automobilių įmonės ir telekomunikacijų įmonės.
Pavyzdžiui, „ABC Energy Co.“ pernai uždirbo 100 mln. USD EBIT iš savo dujotiekių. Bendrovės turtas yra 750 mln. USD, o trumpalaikiai įsipareigojimai - 100 mln. USD. Jo ROCE yra 15, 4%. Tuo tarpu „XYZ Oil Drillers Inc.“ uždirbo 400 mln. USD EBIT su 4 mlrd. USD turtu ir 200 mln. USD trumpalaikiais įsipareigojimais. „XYZ“ ROCE yra 10, 5%, nepaisant to, kad jie uždirba daugiau EBIT, o turto bazė yra beveik penkis kartus didesnė nei ABC. Trumpai tariant, ABC efektyviau uždirba pinigus iš savo kapitalo.
IG formulė
IG yra populiarus pelno rodiklis, naudojamas įmonės investicijoms ir jų finansinėms pasekmėms įvertinti atsižvelgiant į grynųjų pinigų srautus. IG formulė lemia procentą ir apskaičiuojama taip:
Visiem, kas noklusina, tacu IG = Investicijos pelnas iš investicijų × 100
Bet kuri vertė, didesnė už nulį, atspindi grynąjį pelningumą, o didesnė vertė rodo efektyvesnį kapitalo investicijų panaudojimą. Neigiama vertė laikoma pagrindiniu įspėjamuoju ženklu apie labai prastą kapitalo valdymą.
IG gali panaudoti įmonės viduje, norėdamos įvertinti vieno produkto gamybos pelningumą, palyginti su kitu, kad nustatytų, kurio produkto gamyba ir platinimas atspindi efektyviausią įmonės kapitalo naudojimą.
ROKĖ palyginti su IG
Abi priemonės padeda nustatyti, kaip gerai įmonė panaudoja savo kapitalą. ROCE yra konkretesnė grąžos priemonė nei IG, tačiau ji naudinga tik tada, kai naudojama kartu su tos pačios pramonės įmonėmis. Naudojami skaičiai taip pat turi apimti tą patį laikotarpį.
Skirtingai nuo ROCE, IG yra šiek tiek lankstesnė, nes ja galima palyginti ne tik produktus, bet ir projektus bei įvairias investavimo galimybes. IG kritimas yra tas, kad neatsižvelgiama į laiko faktorių. Investicija gali turėti tą pačią IG, tačiau viena gali užtikrinti tą grąžą per metus, o kita - per dešimtmetį. Skaičiuojant IG, neatsižvelgiama ir į mokesčius ar mokesčius, kurie yra svarbūs įmonės rezultatams.
