Kas yra vertybiniai popieriai su trūkumais?
Nepasiturintys vertybiniai popieriai yra finansinės priemonės, išleistos įmonės, kuri yra arti bankroto arba šiuo metu patiria bankrotą. Vertybinis popierius taip pat gali būti laikomas sunkiu, nes jis neišlaiko tam tikrų sąlygų (įsipareigojimai, įtraukti į skolą ar vertybinius popierius, pavyzdžiui, galimybė išlaikyti tam tikrą turto ir įsipareigojimų santykį arba tam tikras kredito reitingas.) Dėl emitento bendrovės nesugebėjimo įvykdydamas savo finansinius įsipareigojimus, šių finansinių priemonių vertė labai sumažėjo. Tačiau dėl numanomo rizikingumo jie gali pasiūlyti aukštos rizikos investuotojams didelę grąžą. Nepatenkinti vertybiniai popieriai gali apimti paprastąsias ir privilegijuotąsias akcijas, banko skolas, prekybos reikalavimus ir įmonių obligacijas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Nepatenkinti vertybiniai popieriai yra tie vertybiniai popieriai, kuriuos išleido įmonė, esanti arti bankroto ar jo viduryje. Bendrovė taip pat gali pažeisti paktus (vertybinių popierių išleidimo sąlygos), kurie dažnai būna pačios bankroto pirmtakas. Dėl to jie prarado didelę reikšmę. Tam tikri didelės rizikos investuotojai, kartais vadinami „vanagais“, nori investuoti į sielvarto vertybinius popierius tikėdamiesi greitai užsidirbti.
Sutrikdytų vertybinių popierių pagrindai
Sutrikusios vertybiniai popieriai dažnai kreipiasi į investuotojus, kurie ieško sandorio ir nori prisiimti riziką. Kai kuriais atvejais šie investuotojai mano, kad bendrovės padėtis nėra tokia bloga, kaip atrodo, ir dėl to jie tikisi, kad laikui bėgant jų investicijos padidės. Kitais atvejais investuotojai gali numatyti, kad įmonė bankrutuos, tačiau jie jaučiasi įsitikinę, kad likvidavimo metu gali pakakti pinigų padengti įsigytus vertybinius popierius.
Deja, daugeliu atvejų įmonės, išleidžiančios sunkumus patiriančius vertybinius popierius, gali iškelti 11 arba 7 skyrių bankroto bylas; todėl asmenys, norintys investuoti į šiuos vertybinius popierius, turi apsvarstyti, kas atsitiks bankroto atveju. Daugelio bankrotų atveju nuosavas kapitalas, toks kaip paprastosios akcijos, tampa bevertis, todėl investuoti į nepatenkinamas akcijas yra labai rizikinga. Tačiau vyresnio amžiaus skolos priemonės, tokios kaip banko skola, prekybos reikalavimai ir obligacijos, gali šiek tiek išmokėti.
Visų pirma, jei verslas iškėlė 7 skyriaus bankrotą, jis nutraukia veiklą ir eina likvidavimo procesą, o tada jo lėšos paskirstomos kreditoriams, įskaitant obligacijų savininkus. Priešingai, pagal 11 skyrių bankrotas, įmonė restruktūrizuojasi ir tęsia veiklą. Jei reorganizacija bus sėkminga, jos turimi vertybiniai popieriai, įskaitant akcijas ir obligacijas, gali duoti stebėtiną pelną.
Sutrikusios saugumo pavyzdys
Vertybiniai popieriai yra pažymėti kaip sunkumus patiriantys, kai juos išleidusi įmonė negali įvykdyti daugelio savo finansinių įsipareigojimų. Daugeliu atvejų šie vertybiniai popieriai turi CCC arba žemesnį kredito reitingą iš skolų reitingų agentūrų, tokių kaip „Standard and Poor's“ ar „Moody's Investor Services“. Sutrikusios vertybiniai popieriai skiriasi nuo nepageidaujamų obligacijų, kurių kredito reitingas tradiciškai yra BBB ar žemesnis.
Paprastai numatoma negrąžintos vertybinių popierių grąžos norma yra daugiau nei 1000 bazinių punktų didesnė už vadinamojo nerizikingo turto, pvz., JAV iždo vekselio ar obligacijos, grąžos normą. Pavyzdžiui, jei penkerių metų iždo obligacijų pajamingumas yra 1%, sunkumus patiriančių įmonių obligacijų grąžos norma yra 11% ar didesnė, remiantis tuo, kad vienas bazinis taškas prilygsta 0, 01%.
