Kaina pagal knygą (P / B) yra nuosavybės vertės santykis, kuris palygina rinkos vertę (vienos akcijos kainą) su buhalterine verte (akcininkų nuosavybė). P / B išreiškiama daugiskaita - kiek kartų vertybiniai popieriai investuotojams yra pasirengę sumokėti norint įsigyti bendrovės akcijų. Buhalterinė vertė yra bendrovės apskaitinio turto apskaičiavimas atėmus balanse nurodytus įsipareigojimus - bendrovės likvidacinės vertės apskaičiavimas vienai akcijai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kainos ir knygos vertės (P / B) santykis yra finansinis santykis, matuojantis įmonės rinkos vertę ir jos balansinę vertę. Nuosavo kapitalo grąža (ROE) yra finansinis santykis, kuris matuoja pelningumą ir yra apskaičiuojamas kaip grynosios pajamos, padalytos iš akcininkų nuosavybės.Paprastai P / B ir ROE kinta kartu. Aukštas P / B santykis su žema ROE paprastai rodo pervertintus vertybinius popierius. Žemas P / B santykis su dideliu ROE paprastai rodo neįvertintus vertybinius popierius.
Kaip aukštas P / B santykis koreliuoja su dideliu ROE
Aukštas P / B santykis nebūtinai reiškia didelę nuosavo kapitalo grąžą (ROE), tačiau idealiomis aplinkybėmis tai daro. Investuotojai teikia pirmenybę įmonėms, siūlančioms geresnę nuosavybės grąžą; Dėl šios priežasties šis palankumas padidina įmonės kainas. Suprantama, kad mažas P / B santykis dažnai koreliuoja su nepageidaujamu ROE ir turto grąža (ROA).
Tiesus P / B apskaičiavimas yra toks:
P / B santykis = akcijų kaina / akcininkų nuosavybė vienai akcijai. Investopedija
Nuosavas kapitalas vienai akcijai apskaičiuojamas atsižvelgiant į naujausią bendrovės balansą ir padalijant akcininkų nuosavybę iš apyvartoje esančių akcijų skaičiaus.
Tuo tarpu ROE yra pelno efektyvumo rodiklis, nuosavybės vertinimas, kuris matuoja pelningumą kaip akcininkų investuoto kapitalo sumos funkciją. Ši metrika pateikia procentinę šios nuosavybės investicijos grąžos vertinimą.
ROE išreiškiamas procentais ir apskaičiuojamas taip:
ROE = grynosios pajamos / akcininkų nuosavybė.
Naudinga apsvarstyti P / B santykio vertinimą kartu su ROE vertinimu, nes jie abu įtakoja nuosavybės vertę. Nei vienas vertinimo įrankis nėra nepriekaištingas, todėl naudinga palyginti vieną vertinimą su kitu. P / B ir ROE vertina atsargas iš skirtingų požiūrių, tačiau jie yra susiję; jie abu turi nuosavybės vertę apskaitine verte.
Ką reikia stebėti duomenyse
Didelės P / B santykio akcijos paprastai turi atitinkamai aukštą ROE, nes investuotojai yra linkę mokėti didesnius buhalterinės vertės kelis kartus už akcijas, rodančias jiems gerą grąžą. Tikėtina, kad įmonės, turinčios aukštą augimo tempą, turi aukštą P / B santykį. IBM yra puikus atvejo tyrimas, rodantis ROE poveikį P / B santykiams. 1983 m. Jo ROE buvo 25%, o jo akcijų vertė tris kartus viršijo jų buhalterinę vertę. 1992 m. Jis prekiavo buhalterine verte dėl sumažėjusio ROE iki neigiamų verčių.
Bet kokie dideli šių dviejų priemonių skirtumai, pavyzdžiui, didelis P / B ir žemas ROE, gali būti įspėjamasis signalas, kad akcininkų kapitalas nebeauga. Ši kontrastinga pozicija tarp ROE ir P / B rodo, kad vertybiniai popieriai yra pervertinti. Arba žemas P / B su dideliu ROE rodo, kad vertybiniai popieriai yra nepakankamai įvertinti.
Išmintingas požiūris į vertinimą gali būti vietoj tokių priemonių, kaip P / B ir ROE, derinimas, siekiant išnagrinėti skaičiaus tendencijas bėgant metams.
