„Drop Lock“ APIBRĖŽTIS
Susitarimas, pagal kurį kintamos palūkanų normos obligacijų arba pageidaujamų akcijų palūkanų norma tampa fiksuota, jei ji nukrenta iki nurodyto lygio.
SUMAŽINIMAS žemyn Drop Lock
Jei šalyje būtų kintamas valiutos kursas ir staiga nukritusi valiuta, lašo užraktas fiksuotų valiutos kursą, kai tik jis pasiektų tam tikrą lygį. Kitaip tariant, „drop-lock“ arba „DL“ obligacijos sutampa su kintamųjų ir fiksuotų palūkanų vertybinių popierių atributais.
DL obligacijos yra išleidžiamos investuotojams su kintamos palūkanų normos palūkanomis, kurios nustatomos kas pusmetį, esant tam tikrai maržai, viršijančiai deklaruotą bazinę normą, susietą su konkrečiu etalonu. Paprasčiausios „floaters“ moka kuponus, lygius plačiai stebimai palūkanų normai arba tam tikro indekso pokyčiui per nustatytą laikotarpį, pavyzdžiui, šešių mėnesių Londono tarpbankinė palūkanų norma (LIBOR), JAV iždo vekseliai (iždo vekseliai) arba Vartotojų kainų indeksas (VKI). Kai nustatomas lyginamasis indeksas, ši kintama palūkanų norma tęsiasi tol, kol bazinė norma nukrenta žemiau nurodytos ribinės normos, palūkanų fiksavimo dieną arba dvi iš eilės einančias palūkanų fiksavimo datas, tuo metu palūkanų norma tampa fiksuota tam tikra palūkanų norma. likęs obligacijos tarnavimo laikas.
Tolesni skaičiavimai ir kiti veiksniai
Taip pat po to, kai pasirenkamas lyginamasis indeksas, emitentai nustato papildomą kainų skirtumą, kurį jie nori mokėti viršydami bazinę normą - paprastai išreikštą baziniais punktais, pridedama prie orientacinės normos, kad nustatytų bendrą kuponą. Pvz., „Floater“, išleista 50 bazinių punktų palūkanų normos, viršijančios trijų mėnesių iždo vekselio normą 3, 00% tą dieną, kai ji išleidžiama, jos pradinis kuponas bus 3, 50% (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%).. Bet kurio konkretaus dydžio pokytis bus grindžiamas įvairiais veiksniais, įskaitant emitento kredito kokybę ir laiką iki išpirkimo. Pradinis plūdės kuponas paprastai yra mažesnis nei tos pačios trukmės fiksuoto dydžio obligacijos.
Fiksuotų palūkanų normos obligacijų elgesys patinka vertybinių popierių investuotojams, kuriems patinka fiksuoti fiksuotas palūkanų normas fiksuotu terminų grafiku. Obligacijos, laikomos iki išpirkimo, siūlo investuotojams išsaugoti pagrindinę sumą ir garantuotus pinigų srautus. Tačiau investuotojams, kurie parduoda savo obligacijas iki termino pabaigos, gali būti neigiamos įtakos, nes fiksuotos palūkanų normos vertybinių popierių rinkos vertė kinta keičiantis palūkanų normoms, o mažėjančios palūkanų normos sąlygomis rinkos vertės padidės tokiu laipsniu, kurį lemia likęs laikas iki termino pabaigos arba „pareikalavimo“ data, galintis paskatinti kapitalo prieaugį.
