Turgus juda
Tik kai atrodė, kad JAV atsargos ketvirtadienį nukelia trečią dieną žemyn po savaitės visų laikų aukščiausių rekordų, Fed vėl pradėjo gelbėti.
Šį kartą Niujorko Federalinių rezervų federacijos prezidentas Johnas Williamsas savo kalboje sakė, kad „geriau imtis prevencinių priemonių nei laukti, kol įvyks nelaimė“. Iš esmės, atrodo, kad Williamsas pasisako už greitesnį ir agresyvesnį požiūrį į palūkanų normų mažinimą, nei buvo tikėtasi anksčiau. Akcijų indeksai ketvirtadienį prieš Williamso kalbą krito vis giliau į raudoną, tačiau greitai pasikeitė ir pakilo aukščiau šio naujojo padidėjusio „Fed“ tinkamumo ženklo.
Beje, likus vos kelioms valandoms iki Williamso kalbos, JAV „Philly Fed“ gamybos indeksas pasirodė kur kas geriau nei tikėtasi, sukeldamas tam tikrų abejonių dėl Fed pagrindimo mažinti palūkanų normas. Šis konkretus duomenų taškas nėra pats kritiškiausias Fed sprendimus priimantiems asmenims. Bet kai tai žiūrima kartu su kitais teigiamais ekonominiais skaičiais, tokiais kaip didelis šio mėnesio birželio mėnesio užimtumas, paskelbtas anksčiau šį mėnesį, kyla abejonių dėl palūkanų normos mažinimo, atsižvelgiant į lėtėjantį ekonomikos augimą.
Nepaisant to, Fed prezidento žodžiai atsveria bet kokias spekuliacijas dėl ekonominių duomenų, o rinkos pirmą kartą nuo pirmadienio buvo uždarytos žaliai. Norėdami susidaryti vaizdą apie tai, kokią įtaką Williamso žodžiai turėjo investuotojų lūkesčiams, žemiau pateikiame CME grupės „FedWatch“ įrankio, padaryto po kalbos, apžvalgą. Savaitėmis investuotojai tikėjosi 100% tikimybės, kad palūkanų norma bus sumažinta liepos pabaigoje.
Svarbiau yra tai, kad prieš Williamso kalbą trečiadienį buvo tikimasi 65, 7% sumažinti 25 bazinių punktų (BPS) normą ir 34, 3% didesnę 50 BPS sumažinimo galimybę. Po Williamso kalbėjimo ketvirtadienį stalai tikrai pasisuko. Tikėtina, kad visiško 69 BPS sumažinimo tikimybė yra 69, 0%. Dėl to akcijų rinkos sureagavo palankiai.
Kaip ir buvo galima tikėtis, padidėję statymai dėl galimai agresyvesnių Fed palūkanų normų mažinimo paskatino dar labiau sumažinti obligacijų pajamingumą ir JAV dolerį, taip pat padidėjo obligacijų kainos ir auksas.
„Greenback Pullback“
Kalbant apie JAV dolerį, JAV dolerio kursas smarkiai sumažėjo prieš jo pagrindinius kolegas ketvirtadienį po Fed prezidento doviškos kalbos. JAV dolerio indeksas yra pagrindinis JAV dolerio etalonas, nes jis matuoja dolerio vertę kitų pagrindinių valiutų, įskaitant eurą, Japonijos jeną, Britanijos svarą, Kanados dolerį, Švedijos kroną ir Šveicarijos franką, krepšelio atžvilgiu.
Apskritai valiutos turi teigiamą koreliaciją su palūkanų normomis. Kai visi kiti veiksniai palaikomi pastovūs, pinigai eina link didesnio pajamingumo valiutų ir toliau nuo mažesnio pajamingumo valiutų. Tai yra prekybos valiuta pagrindas.
Šiuo atveju, kaip parodyta dolerio indekso diagramoje, nauji lūkesčiai dėl mažesnių palūkanų normų JAV paskatino dolerio kritimą. Apskritai dolerio indeksas vis dar didėja ilgalaikėje perspektyvoje, tačiau jo augimo tempas buvo išbandytas vėlai, ypač kai Fed tapo atkakliau doviška.
Ketvirtadienį padidėjęs Johno Williamso taiklumas paskatino indeksą vėl preliminariai nukristi žemiau savo 200 dienų slenksčio vidurkio. Jei dovish Fed aplinka bus išlaikyta arba sustiprės artėjant prie kito FOMC susitikimo mėnesio pabaigoje, doleris gali toliau kristi. Kitas svarbus neigiamas paramos tikslas šiuo atveju yra maždaug 96, 00 zonos žemumas.
:
„eBay Stock“ bando išsiveržti po mišrių pajamų
10 milijardų JAV dolerių nepageidaujamų obligacijų ETF mato rekordines įplaukas kaip rinkos dalyvis
Morganas Stanley plaka dėl uždarbio ir išlaiko svarbiausią slenkstį
Obligacijos dėl grąžinimo
Obligacijų pajamingumas, kaip lyginamasis 10 metų JAV iždo pajamingumas, paprastai krinta, kai tikimasi, kad Fed išlaikys žemas palūkanų normas arba sumažins palūkanų normas. Taigi pajamingumas krito ketvirtadienį, kai Niujorko Fed prezidentas telegrafavo mažesnes palūkanas. O obligacijų pajamingumas ir kainos yra atvirkščiai koreliuojami - kai pajamingumas krinta, obligacijų kainos paprastai kyla.
Būtent tai mes matome „iShares 20+“ metų iždo obligacijų ETF (TLT) diagramoje. Tiesą sakant, per pastarąją savaitę pastebėjome staigų atšokimą nuo 50 dienų slenkančio vidurkio. Praėjusią savaitę aptarėme tokio atgarsio potencialą ir, atrodo, kad atgarsis tikrai įvyko. Jei iki FOMC sprendimo mėnesio pabaigoje ir toliau vyraus keistieji lūkesčiai, TLT galėtų pastebėti pakilimo tendenciją ir galimą naujų daugiametių aukštumų viršijimą, viršijantį 134, 29 USD.
