Kas yra konvertuojama obligacija užsienio valiuta?
Užsienio valiutos konvertuojama obligacija (FCCB) yra konvertuojamų obligacijų rūšis, išleista kita valiuta nei emitento vietinė valiuta. Kitaip tariant, išleidžiančios bendrovės surinkti pinigai yra užsienio valiuta. Konvertuojama obligacija yra skolos ir nuosavybės priemonių mišinys. Tai veikia kaip obligacija, mokant reguliarius kuponus ir pagrindines įmokas, tačiau šios obligacijos taip pat suteikia obligacijos turėtojui galimybę konvertuoti obligaciją į akcijas.
Suprasti konvertuojamų užsienio valiutų obligacijas (FCCB)
Obligacija yra skolos priemonė, teikianti pajamas investuotojams reguliariai suplanuotų palūkanų mokėjimų, vadinamų kuponais, forma. Obligacijos galiojimo dieną investuotojams grąžinama visa obligacijos nominalioji vertė. Kai kurie juridiniai asmenys išleidžia tokio tipo obligacijas, kurios vadinamos konvertuojamomis obligacijomis.
Obligacijų turėtojas su konvertuojamąja obligacija turi galimybę konvertuoti obligaciją į nurodytą emitento bendrovės akcijų skaičių. Konvertuojamos obligacijos turi konvertavimo kursą, pagal kurį obligacijos bus konvertuojamos į nuosavybę. 2014 m. „Twitter“ už konvertuojamų obligacijų pasiūlymą surinko 1, 8 mlrd. 7 metų obligacijų nominali vertė yra 1 000 USD su 1% atkarpos kursu ir 12, 8793 akcijų konvertavimo kursu. Tai reiškia, kad investuotojas gali faktiškai nusipirkti 12.8793 akcijų už 1000 USD / 12.8793 = 77.64 USD vienai akcijai. Jei TWTR akcijų kaina pakils virš 77, 64 USD, per visą obligacijos galiojimo laiką obligacijų savininkai pasinaudos savo galimybe konvertuoti obligacijas į nuosavybę. Tačiau jei akcijų kaina nesiekia konvertavimo kainos, obligacija nebus konvertuojama. Taigi konvertuojamos obligacijos leidžia obligacijų savininkams dalyvauti vertinant emitento akcijas. Yra įvairių rūšių konvertuojamųjų obligacijų, iš kurių viena yra konvertuojama obligacija užsienio valiuta.
Užsienio valiutos konvertuojama obligacija (FCCB) yra konvertuojama obligacija, išleidžiama užsienio valiuta, tai reiškia, kad pagrindinė grąžinimas ir periodiniai kupono mokėjimai bus atliekami užsienio valiuta. Pavyzdžiui, amerikiečių kotiruojama įmonė, kuri Indijoje išleidžia obligacijas rupijomis, iš tikrųjų išleido FCCB. Konvertuojamas užsienio valiutos obligacijas paprastai išleidžia tarptautinės kompanijos, veikiančios globalioje erdvėje ir norinčios pritraukti kapitalą užsienio valiutomis. FCCB investuotojai paprastai yra rizikos draudimo fondų arbitrai ir užsienio piliečiai. Šios obligacijos gali būti išleidžiamos kartu su pirkimo pasirinkimo sandoriu (pagal kurį išpirkimo teisę turi obligacijų emitentas) arba pardavimo pasirinkimo sandoriais (pagal kuriuos išpirkimo teisę turi obligacijų turėtojai).
Bendrovė gali nuspręsti kaupti pinigus už savo gimtosios šalies ribų, kad galėtų patekti į naujas rinkas naujiems ar ekspansyviams projektams. Paprastai FCCB išleidžia tos šalies valiuta, kur palūkanų normos paprastai yra žemesnės nei gimtosios šalies, arba užsienio šalies ekonomika yra stabilesnė nei buveinės šalies ekonomika. Dėl obligacijos nuosavybės dalies, kuri sukuria pridėtinę vertę, obligacijos atkarpos įmokos emitentui yra mažesnės nei paprastos atkarpos, turinčios paprastą „vanilės“ obligaciją, todėl sumažėja skolos finansavimo išlaidos. Be to, palankus valiutų kursų pasikeitimas gali sumažinti emitento skolų sąnaudas, ty palūkanas, mokamas už obligacijas.
Kadangi pagrindinę sumą reikia grąžinti suėjus terminui, dėl neigiamo valiutų kursų pokyčio, kai susilpnėja vietinė valiuta, pinigų grąžinimas gali viršyti bet kokias palūkanų normos santaupas, o emitentas gali patirti nuostolių. Be to, išleisdamas obligacijas užsienio valiuta, emitentas susiduria su bet kokia šalyje vyraujančia politine, ekonomine ir teisine rizika. Be to, jei emitento akcijų kaina sumažės žemiau konvertavimo kainos, FKTK investuotojai nekeis savo obligacijų į nuosavybės vertybinius popierius, o tai reiškia, kad emitentas turės grąžinti pagrindinę sumą suėjus terminui.
FCCB investuotojas gali įsigyti šias obligacijas vertybinių popierių biržoje ir turi galimybę konvertuoti obligacijas į akcijas arba depozitoriumo kvitą po tam tikro laiko. Investuotojai gali dalyvauti padidindami emitento vertę, konvertuodami obligaciją į nuosavybės vertybinius popierius. Obligacijų savininkai pasinaudoja šiuo įvertinimu, pateikdami prie obligacijų pridedamus varantus, kurie aktyvuojami, kai akcijų kaina pasiekia tam tikrą tašką.
