Išankstinis palūkanų normos susitarimas - fra apibrėžimas

Turinys

Kas yra išankstinis palūkanų normos susitarimas?
FRA formulė ir skaičiavimas
Ką reiškia susitarimas
Išankstiniai kontraktai (FWD)
Sutarties apribojimai
Susitarimo pavyzdys

Kas yra išankstinio palūkanų normos sutartis?

Išankstiniai palūkanų normos susitarimai (FRA) yra nebiržinės tarp šalių sudaromos sutartys, nustatančios palūkanų normą, kuri bus mokama sutartą dieną ateityje. FRA yra susitarimas pasikeisti palūkanų normos įsipareigojimą už tariamą sumą.

FRA nustato taikytinus įkainius kartu su sutarties nutraukimo data ir tariamąja verte. FRA yra atsiskaitoma grynaisiais pinigais atsižvelgiant į grynąjį skirtumą tarp sutarties palūkanų normos ir rinkoje kintančios normos, vadinamos orientacine norma. Nekeičiama tariamoji suma, o grynųjų pinigų suma, pagrįsta kurso skirtumais ir tariamąja sutarties verte.

Išankstinio kurso sutartis

FRA formulė ir skaičiavimas

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FRAP = (\frac{(R - FRA) \times N P \times P}{Y}) \times (\frac{1}{1 + R \times (\frac{P}{Y})}) \\ kur: \\ FRAP = FRA išmoka \\ FRA = Išankstinė palūkanų norma arba fiksuotos palūkanos \\ kursas, kuris bus mokamas \\ R = Banke naudojama orientacinė arba kintama palūkanų norma \\ sutartis \\ N P = Sąlyginė pagrindinė suma arba paskolos suma, kuri \\ taikoma palūkanos \\ P = Sutarties laikotarpis arba dienų skaičius \\ Y = Dienų skaičius per metus pagal teisingą \\ dienos sutarties skaičiavimo sutartis \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {FRAP} = \ kairė ( frac {(R - \ text {FRA}) times NP \ times P} {Y} right) times \ left ( frac {1} {1 + R \ kartų \ kairė ( frac {P} {Y} dešinė)} dešinė) \ & \ textbf {kur:} \ & \ tekstas {FRAP} = \ tekstas {FRA mokėjimas} \ & \ text {FRA} = \ text {Išankstinio palūkanų normos sutarties norma arba fiksuotos palūkanos} \ & \ text {palūkanų norma, kuri bus mokama} \ & R = \ text {Orientacinė arba kintama palūkanų norma, naudojama} \ & \ tekstas {sutartis} \ & NP = \ tekstas {Sąlyginė pagrindinė suma arba paskolos suma, kuriai taikomi \ \ & \ tekstas {palūkanos} \ & P = \ text {laikotarpis arba dienų skaičius sutartyje laikotarpis} \ & Y = \ tekstas {dienų skaičius per metus, remiantis teisingu} \ & \ tekstu {sutarties dienų skaičiavimo susitarimas} \ \ pabaiga {suderinta}$ FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1), kur: FRAP = FRA mokėjimasFRA = išankstinio palūkanų normos sutarties norma arba fiksuota palūkanų norma, kuri bus mokamaR = nuoroda, arba kintama palūkanų norma, naudojama sutartyjeNP = tariamoji pagrindinė suma arba paskolos suma, kuriai taikoma palūkanosP = laikotarpis arba dienų skaičius sutarties laikotarpyjeY = dienų skaičius per metus, remiantis teisingu dienos dienų skaičiavimo susitarimu Visiem, kas noklusina, tacu

Apskaičiuokite skirtumą tarp išankstinių palūkanų normos ir kintamos palūkanų normos arba orientacinės normos. Padauginkite palūkanų normos skirtumą iš tariamosios sutarties sumos ir iš sutarčių dienų skaičiaus. Padalinkite rezultatą iš 360 (dienų). Antroje formulės dalyje padalinkite sutartyje nurodytų dienų skaičių iš 360 ir padauginkite rezultatą iš 1 + orientacinės normos. Padalinkite vertę į 1. Padauginkite rezultatą iš dešinės formulės pusės iš kairės formulės pusės.

Ką reiškia susitarimas

Išankstiniai palūkanų normos susitarimai paprastai apima dvi šalis, keičiančias fiksuotą palūkanų normą į kintamąją. Fiksuota palūkanų norma mokanti šalis yra vadinama paskolos gavėju, o kintamą palūkanų normą gaunanti šalis - skolintoju. Išankstinio palūkanų normos susitarimo galiojimo terminas galėtų būti net penkeri metai.

Skolininkas gali sudaryti išankstinį palūkanų normos susitarimą su tikslu užfiksuoti palūkanų normą, jei skolininkas mano, kad palūkanų normos ateityje gali pakilti. Kitaip tariant, skolininkas gali norėti nustatyti savo skolinimosi išlaidas šiandien sudarydamas FRA. Grynųjų pinigų skirtumas tarp FRA ir bazinės palūkanų normos ar kintamos normos yra padengiamas vertės nustatymo dieną arba atsiskaitymo dieną.

Pvz., Jei Federalinis rezervų bankas didina JAV palūkanų normas, vadinamas pinigų sugriežtinimo ciklu, korporacijos greičiausiai norės nustatyti savo skolinimosi išlaidas, kol palūkanų normos nepakils per dramatiškai. Be to, FRA yra labai lanksti, o atsiskaitymo datas galima pritaikyti atsižvelgiant į sandoryje dalyvaujančių asmenų poreikius.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

Išankstiniai palūkanų normos susitarimai (FRA) yra nereceptiniai tarp šalių sudaromi susitarimai, nustatantys palūkanų normą, kuri turi būti mokama sutartą dieną ateityje. Sąlyginiai dydžiai nėra keičiami, o grynųjų pinigų suma, pagrįsta kurso skirtumais. ir tariamąją sutarties vertę. Skolininkas gali norėti nustatyti savo skolinimosi išlaidas šiandien sudarydamas FRA.

Išankstiniai kontraktai (FWD)

Išankstinis palūkanų normos susitarimas skiriasi nuo išankstinio sandorio. Valiutos išankstinis sandoris yra įpareigojanti sutartis užsienio valiutų rinkoje, pagal kurią nustatomas valiutos kursas, skirtas valiutai pirkti ar parduoti ateityje. Valiutos išankstinis mokėjimas yra apsidraudimo priemonė, kuri neapima išankstinio mokėjimo. Kitas svarbus valiutos išankstinio sandorio pranašumas yra tas, kad jis gali būti pritaikytas konkrečiai sumai ir pristatymo laikotarpiui, skirtingai nuo standartizuotų valiutos ateities sandorių.

Dėl FWD gali būti atsiskaitoma už valiutos keitimą, kuris apima pavedimą pavedimu arba lėšų atsiskaitymą į sąskaitą. Kartais yra sudaroma įskaitymo sutartis, kuri būtų vykdoma vyraujančiu valiutos kursu. Tačiau išankstinių sutarčių įskaitymas lemia grynąjį skirtumą tarp dviejų sutarčių valiutų kursų. FRA nustato grynųjų pinigų skirtumą tarp abiejų sutarčių palūkanų normos skirtumų.

Valiutos išankstinis atsiskaitymas gali būti atliekamas grynaisiais arba pristatymo pagrindais, su sąlyga, kad šis variantas yra abipusiai priimtinas ir iš anksto nurodytas sutartyje.

Sutarties apribojimai

Skolininkui kyla rizika, jei jie turės atsisakyti FRA, o palūkanų norma rinkoje pasikeitė taip, kad skolininkas patirs nuostolius atsiskaitydamas grynaisiais. FRA yra labai likvidži ir gali būti panaikinta rinkoje, tačiau tarp FRA ir rinkoje vyraujančių palūkanų normos bus nustatytas grynųjų pinigų skirtumas.

Susitarimo pavyzdys

Bendrovė A sudaro FRA su bendrove B, kurioje bendrovė A gaus fiksuotą 5% palūkanų normą už pagrindinę 1 mln. USD sumą per vienerius metus. Už tai įmonė B gaus vienerių metų pagrindinės sumos LIBOR normą, nustatytą per trejus metus. Už susitarimą bus atsiskaityta grynaisiais išankstinio laikotarpio pradžioje atliktu mokėjimu, diskontuotu pagal sumą, apskaičiuotą naudojant sutarties normą ir sutarties laikotarpį.

FRA mokėjimo formulėje atsižvelgiama į penkis skirtingus kintamuosius. Jie yra:

FRA = FRA normaR = orientacinė normaNP = sąlyginė pagrindinė suma P = laikotarpis, kuris yra dienų skaičius sutarties galiojimo laikotarpiuY = dienų skaičius per metus, remiantis teisingu sutarties dienų skaičiavimo susitarimu

Tarkime, kad šie duomenys:

FRA = 3, 5% R = 4% NP = 5 mln. USDP = 181 dienaY = 360 dienų

FRA išmoka apskaičiuojama taip:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FRAP & = (\frac{(0.04 - 0.035) \times Dolerių 5 Milijonas \times 181}{360}) \\ \times (\frac{1}{1 + 0.04 \times (\frac{181}{360})}) \\ = Dolerių 12, 569.44 \times 0.980285 \\ = Dolerių 12, 321.64 \end{matrix} \ pradėti {suderinta} tekstas {FRAP} ir = \ kairė ( frac {(0, 04 - 0, 035) kartų \ $ 5 \ \ tekstas {milijonas} kartų 181} {360} dešinėje) \ & \ quad \ kartų \ kairė ( frac {1} {1 + 0, 04 \ kartų \ kairė ( frac {181} {360} dešinė)} dešinė) \ & = \ $ 12, 569, 44 \ kartų 0, 980285 \\ & = \ $ 12, 321, 64 \\ \ pabaiga {suderinta}$ FRAP = (360 (0, 04–0, 035) × 5 mln. USD 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = 12 569, 44 × 0, 980285 USD = 12 321, 64 USD

Jei mokėjimo suma yra teigiama, FRA pardavėjas sumoka šią sumą pirkėjui. Priešingu atveju pirkėjas sumoka pardavėjui. Paprastai dienų skaičiavimo konvencija yra 360 dienų.

Fizinė 5 mln. USD suma nėra keičiama. Vietoj to, dvi šiame sandoryje dalyvaujančios bendrovės naudoja šį skaičių normos skirtumui apskaičiuoti.

Turinys: