Yra įrodymų, pagrindžiančių veiksmingos rinkos hipotezės pagrindimą, tačiau pagrindinė teorijos išvada iš jos logiškai neišplaukia ir yra klaidinga. Veiksminga rinkos hipotezė iš esmės teoruoja, kad dėl rinkos efektyvumo akcijų kainos tiksliai atspindi visą turimą informaciją bet kuriuo metu. Stipriausia teorijos versija yra ta, kad visa svarbi akcijų akcijų kaina susijusi informacija jau atsispindi dabartinėje rinkos kainoje. Šiek tiek mažiau ambicingas teorijos variantas yra tas, kad visa svarbi viešoji informacija visada atsispindi rinkos dalių kainose ir rinka beveik akimirksniu koreguojama su bet kokia anksčiau privačia ar viešai neatskleista informacija, kai ji tampa viešai žinoma. Iš esmės rinkos prekyba yra efektyvi tuo, kad ji lemia esamą rinkos kainą bet kuriuo laiko momentu, tiksliai atspindinčią tikrąją akcijų ar kito investicinio turto vertę.
Rinkos veiksmai tikrai patvirtina šią teoriją. Dažnas įvykis rinkose yra išleidimas to, kas aiškinama kaip neigiamos rinkos naujienos, po kurių eina ne kainos kritimas, o iš esmės nereagavimas, po kurio eina kainos kilimas. Prekybininkai ir analitikai dažnai tai paaiškina sakydami, kad rinka jau yra paskelbta blogų naujienų kaina prieš paskelbiant ją viešai.
Tačiau net jei hipotezė iš esmės teisinga, iš jos padaryta pagrindinė išvada, kad prekybininkui neįmanoma nuosekliai „įveikti rinkos“, yra klaidinga. Teorija yra tokia, kad kadangi rinkos kaina visada atspindi tikrąją rinkos vertę, niekada negalima pirkti, pavyzdžiui, nepakankamai įvertintų akcijų, nes, remiantis hipoteze, nors akcijos gali pasirodyti neįvertintos, jos iš tikrųjų yra tinkamai įvertintos bet kuriuo laiko momentu.. Remdamiesi šia išvada, kuri savaime yra šiek tiek abejotina, veiksmingos rinkos hipotezės prenumeratoriai daro nepagrįstą, nelogišką šuolį į platesnę išvadą, kad rinkos efektyvumas reiškia, kad joks investuotojas negali nuosekliai pranokti bendrą rinkos investicijų grąžą.
Tokia galutinė išvada apie galimą investuotojo veiklą tiesiog logiškai neišplaukia iš teorijos prielaidų. Net ir teigiant, kad dabartinė rinkos dalis visada tiksliai atspindi tikrąją rinkos vertę, tai neatmeta galimybės, kad konkretus investuotojas ar portfelio valdytojas gali nuosekliai pasipelnyti iš įvykusių rinkos kainos pokyčių. Veiksmingos rinkos hipotezės teorijoje nėra nieko, kas logiškai leistų daryti išvadą, kad, pavyzdžiui, investuotojas ar analitikas negali atlikti esminės analizės ir tiksliai spėlioti prieš faktą apie plačiai paplitusį interneto naudojimo pasisekimą ir padaryti likimo, nusipirkę „Google“ akcijų už 30 USD už akciją.
Tiesą sakant, daugybė investuotojų, įskaitant Paulą Tudorą Jonesą, Johną Templetoną, George'ą Sorosą ir Warreną Buffettą, įrodė savo sugebėjimą nuosekliai pranokti rinką laikui bėgant. Nors yra įrodymų, kad rinkos kaina bet kuriuo metu iš tikrųjų veiksmingai įtraukia visą svarbią informaciją, faktai rodo, kad norint padaryti išvadą, kad nuovokūs investuotojai negali nuosekliai pranokti rinkos, yra klaida, logikos klaida.
