JAV akcijų rinka jau staigiai pakilo 2019 m., „S&P 500“ indeksas pakilo beveik 23%. Vis dėlto ji gali pasistūmėti dar aukščiau, jei augantis optimizmas dėl prekybos sandorio ir ekonomika paskatins atsargius investuotojus perkelti dalį savo didžiulio 3, 4 trilijono dolerių grynųjų pinigų atsargų į akcijas. Didelės grynųjų pinigų pozicijos dažnai aiškinamos kaip lokio ženklas, o Bank of America strategai Merrill Lynch ir UBS aiškina išplatintai.
„Mes tai vertiname kaip neįtikėtinai teigiamą ženklą, pagrįstą kontrargmentais“, - „The Wall Street Journal“ išsamioje toliau pateiktoje ataskaitoje pasakojo „BofAML“ pasaulinių investicijų strategas Jaredas Woodardas. Su tuo sutinka „UBS Global Wealth Management“ klientų strategijos globėja Paula Polito. „Investuotojai palaiko didelius grynųjų pinigų likučius laukimo ir žiūrėjimo režimu, nors beveik 50% tikisi didesnės akcijų rinkos grąžos per ateinančius šešis mėnesius“, - sako ji.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pinigų rinkos fondo turtas auga ir pasiekia 10 metų aukštį. Tai atspindi investuotojų atsargumą, tačiau kartu gali būti ir rutuliškas signalas.Šie pinigai gali paskatinti akcijų supirkimą, nes pasitikėjimas auga.Kai kurie investuotojai, kurie surinko grynųjų, tapo optimistiškesni.
Reikšmė investuotojams
Aukščiau paminėtas 3, 4 trilijono USD grynųjų pinigų skaičius atspindi pinigų rinkos fondų likučius nuo 2019 m. Spalio 2 d. Pinigų rinkos fondai nuo gegužės mėnesio mėgavosi grynosiomis įplaukomis ir dabar turi apie 14% daugiau turto nei 2018 m. Pabaigoje (analizė). „DataTrek Research“, naudodamasi Investicijų bendrovės instituto (ICI) duomenimis, paskelbtais „Barron's“.
Be to, per pastaruosius trejus metus pinigų rinkos fondų turtas išaugo apie 1 trilijoną JAV dolerių, teigia „Thomson Reuters“ Lipper skyrius, kaip cituojamas žurnalas. Pinigų rinkos fondų likučiai dabar yra aukščiausi maždaug per dešimtmetį.
„BofAML“ sukurtas patentuotas grynųjų pinigų naudojimo rodiklis yra kontrarganizmo prognozavimo įrankis, kurį nurodo Jaredas Woodardas. Tai mirksi akcijų pirkimo signalu, kai investuotojų turimi grynųjų pinigų likučiai padidėja virš jų ilgalaikio vidurkio, ir tai buvo per didelis rodiklis per pastaruosius 20 mėnesių.
Tuo tarpu spalio mėn. Mėnesinėje „BofAML“ atliktoje „Global Fund Manager Survey“ laidoje, visame pasaulyje pirmaujantys investicijų valdytojai nurodė, kad grynieji pinigai yra jų antsvorio pozicija, palyginti su istorija. Jų vidutinis grynųjų pinigų likutis sudarė 5% jų portfelių, palyginti su 4, 6% per pastaruosius 10 metų vidurkiu.
„UBS Global Wealth Management“ atlikta 4600 turtingų verslininkų ir investuotojų apklausa davė panašių rezultatų. Daugiau nei 33% respondentų teigė, kad padidino grynųjų pinigų likučius 2019 m. Trečiąjį ketvirtį, daugiausia reaguodami į padidėjusį susirūpinimą dėl prekybos. Apskritai respondentai padidino grynųjų pinigų paskirstymą nuo 26% iki 27% per ketvirtį, daug daugiau nei rekomenduoja UBS. Nepaisant to, vis daugiau respondentų išreiškė padidėjusį optimizmą dėl pasaulio ekonomikos ir akcijų rinkos, teigdami, kad jų dideli grynųjų pinigų likučiai ilgainiui gali būti pakeisti į akcijas.
Kita vertus, „Goldman Sachs“ apskaičiavo, kad investuotojai iš viso turi apie 12% savo portfelių grynaisiais ir kad istoriškai tai yra mažai - tik 5-ą procentilį nuo 1990 m. Tuo tarpu Goldmanas taip pat skaičiuoja, kad bendra atsargų paskirstymas yra 44%, istoriškai aukščiausias to paties laikotarpio 81 procentilis.
Žvilgsnis į priekį
„Staigus šių metų pinigų rinkos fondo turto padidėjimas stebimas, nes tai yra investuotojų vengimo rizikuoti ženklas“, - praėjusį mėnesį rašė Nicolas Colas, „DataTrek Research“ įkūrėjas, cituojamas MW. „Kai kurie rinkos apžvalgininkai tai vadina“. sausų miltelių "vėlyvojo laikotarpio rinkos raliui. Galbūt, bet pirmiausia turėsime per artėjančias JAV ir Kinijos prekybos derybas ir spalio 30 dienos Fed susitikimą“, - pažymėjo jis.
Fed balsavo už tai, kad federalinių fondų norma būtų sumažinta dar 25 baziniais punktais. To buvo tikimasi, o „S&P 500“ nuo to laiko padidėjo maždaug 1%.
„Neatlikus mažesnių tarifų, nes„ Fed “pristabdo, būsimas pelnas priklausys nuo teigiamo pajamų padidėjimo, kuris savo ruožtu priklauso nuo ekonomikos augimo“, - pastebi Lisa Shalett, „Morgan Stanley Wealth Management“ vyriausioji investicijų valdytoja (CIO) dabartinėje GIC. Savaitė iš jų Pasaulinio investicijų komiteto. Tačiau ji mano, kad pelno augimas yra „silpnas“, o dabartiniai ekonominiai duomenys - neskelbtini.
