Draudimo kompanijos siūlo produktus, kurių mums labiausiai reikia, ir tai darydami prisiimame daug rizikos, kurių nenorime. Draudimo bendrovės paprastai laikomos didelėmis, palyginti nuobodžiomis finansų įstaigomis, tačiau iš tikrųjų jos siekia apsaugoti kitus nuo finansinės žalos ir valdyti riziką. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Kaip veikia draudimo sektorius? )
Anksčiau draudimo bendrovės buvo struktūros, kaip savitarpio draudimo įmonės, priklausančios draudėjams ir veikiančios tik draudėjų naudai. Kita vertus, akcinės bendrovės priklauso akcininkams ir jos siekia maksimaliai padidinti grąžą akcininkams. Pastaraisiais metais daugelis savitarpio bendrovių tapo akcijų bendrovėmis, vadinamomis demutualizacijomis. Kadangi savidraudos kompanijos neišleidžia akcijų visuomenei, į akcijų rinką gali būti investuojamos tik akcinės bendrovės.
Draudimo kompanijos parduoda polisus, kurie žada išmokėti draudėjui išmoką, jei poliso galiojimo metu įvyks draudžiamasis įvykis. Su gyvybės draudimu draudžiamasis įvykis būtų apdraustojo mirtis. Naudodamiesi namų savininkų draudimu, tai gali būti namo gaisras, audros žala ar vagystė.
Mainais už draudimo apsaugą draudėjas sumoka draudikui įmokas, kurios investuojamos siekiant uždirbti bendrovei pelno, kol jos bus reikalingos išmokoms išmokėti.
Investicijos į draudimo bendroves
Draudimo bendrovės turi unikalių aplinkybių, dėl kurių jų analizė skiriasi nuo kitų finansų institucijų, tokių kaip bankai ar skolintojai.
Visos draudimo bendrovės turi būsimų įsipareigojimų, kuriuos pagal sutartį jos privalo sumokėti, atsižvelgiant į tam tikrą įvykį, rinkinį. Todėl jie turi investuoti įmokas konservatyviai, kad galėtų turėti likvidžiojo turto atsargas, kad galėtų išmokėti šias išmokas. Draudimo bendrovės portfelio valdytojai naudoja turto ir įsipareigojimų valdymą (ALM), suderindami turtą su įsipareigojimais; o ne labiau žinomas tik turto valdymas, kuriuo siekiama maksimaliai padidinti grąžą ir kartu sumažinti portfelio riziką.
Taigi draudimo kompanijų portfelius didžiąja dalimi sudaro fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai, tokie kaip aukštos kokybės obligacijos, išleistos JAV vyriausybės, arba AAA reitingo obligacijos iš didelių korporacijų.
Apskritai sveikatos priežiūros sektoriuje yra dvi bendros draudimo kompanijų rūšys: gyvybės draudimas ir turto bei nelaimingų atsitikimų draudimas. Kiekvienas iš jų turi ypatingų sumetimų, į kuriuos investuotojai turėtų atsižvelgti.
Gyvybės draudimo bendrovės
Vertinant gyvybės draudimo bendroves, svarbu žinoti, kad vyriausybės įstatymai nurodo joms išlaikyti turto vertinimo rezervą (AVR) kaip apsaugą nuo didelių portfelio vertės ar investicijų pajamų praradimo. Todėl šios įmonės paprastai turi mažiau finansinio sverto darbe nei kitų rūšių finansinės įstaigos. Tai kelia galimas vertinimo problemas, nes tai reiškia, kad draudikai turtą vertina rinkos verte, o įsipareigojimus apskaitine verte.
Aktuarijų mokslas parengė mirtingumo lenteles, kurios labai gerai nustato vidutiniškai, kada bus išmokėtos gyvybės draudimo išmokos, kai draudėjai pasibaigs. Šių įsipareigojimų dydis taip pat iš anksto žinomas, nes gyvybės draudimo polisai išduodami su nurodytomis mirties išmokomis, kurios neprisitaiko prie infliacijos. Kadangi tiek įsipareigojimų suma, tiek numatomas laikas yra gana gerai žinomi, šios įmonės siekia investuoti į portfelius, kurie atitiktų tų įsipareigojimų dydį ir trukmę. Pertekliaus suma arba suma, kuria turtas viršija įsipareigojimus, vadinama pertekliumi. Pagrindiniai gyvybės draudimo portfelių tikslai yra maksimaliai padidinti perteklinę vertę ir stabilumą. Kadangi gyvybės draudimo polisai daugelį metų nemoka naudos, šių bendrovių investicinį portfelį paprastai sudaro aukštos kokybės obligacijos, kurių išpirkimo terminas yra ilgas.
Gyvybės draudimo bendrovės taip pat turi apsvarstyti galimybę panaikinti tarpininkavimą rizika, kai draudėjai atsiima grynųjų pinigų vertę (imasi paskolų pagal tą grynąją vertę) iš nuolatinių polisų, dėl ko padidėja likvidumo poreikis iš portfelio. Paprastai tai įvyksta per dideles palūkanų normas. Dėl aukštų palūkanų normų draudikų portfeliai mažėja, nes jie daugiausia investuojami į obligacijas, o kylant palūkanų normoms - mažėja obligacijų kainos. Šis veiksnių derinys gali padidinti grąžos nepastovumą ir didesnę riziką aukštų palūkanų normų laikotarpiais. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: 20 investicijų: gyvybės draudimas .)
Vienos didžiausių viešai kotiruojamų gyvybės draudimo bendrovių yra: „MetLife“ (MET), „Prudential“ (PRU), „Genworth Financial“ (GNW), „Lincoln National“ (LNC), AXA (AXAHY: OTC) ir „Aegon“ (AEG).
Investicijos į nekilnojamojo turto ir nuostolių bendroves
Turto ir atsakomybės valdymas taip pat labai svarbus turto ir nuostolių bendrovėms, tačiau šių įmonių rizika įvairiose srityse skiriasi nuo gyvybės draudikų. Nors prekių pasiūla yra įvairesnė - namai, automobiliai, motociklai, valtys, atsakomybė, skėtis, potvynis ir kt., Šių įsipareigojimų trukmė yra daug trumpesnė: paprastai metai ar mažiau vienai polisei. Todėl šių bendrovių investicinius portfelius paprastai sudarys iš aukštos kokybės obligacijų, kurių terminas yra nuo kelių mėnesių iki metų.
Be to, ieškinių išsprendimas ir išmokėjimas gali užtrukti ilgai. Ieškinio procesas gali būti ginčytinas ir galbūt metus praleisti bylinėjantis, kol nebus sumokėtas ieškinys - jei jis iš viso bus sumokėtas.
Daugeliui ne gyvybės draudimų taip pat kyla infliacijos rizika, nes ši politika žada visiškai pakeisti daikto vertę, net jei ateityje dėl infliacijos tas daiktas yra nominaliai brangesnis. Apskritai, tiek įsipareigojimų laikas, tiek suma yra neaiškūs nei gyvybės draudimo bendrovėms.
Turto ir nuostolių draudimo įmonės taip pat patiria rizikos draudimo ciklą arba pelningumo ciklą, kuris paprastai trunka 3–5 metus. Intensyvios verslo konkurencijos metu, siekiant išlaikyti verslą ir užimti rinkos dalį, polisų kainos yra sumažinamos (pagalvokite apie visus teiginius, kurie sumažina automobilio draudimo kainą). Dažnai draudimo bendrovės portfelio vertybinių popierių kainos nukrinta žemiau tvarios ribos ir patiria nuostolius, nes išmokos dėl polisų yra mokamos. Tada įmonė turi likviduoti portfelio turtą, kad papildytų grynųjų pinigų srautus, o akcijų kainos gali kristi. Draudikai yra priversti kelti polisų kainas, o pelningumas vėl pradeda augti, atverdamas duris atnaujintai konkurencijai. Dėl to draudimo nuo nuostolių draudimo įmonės ciklo laikotarpiu, kai patiriama nuostolių, bus linkusios investuoti į apmokestinamųjų obligacijų portfelį ir teigiamo pelno laikotarpiais pereis prie neapmokestinamųjų obligacijų, tokių kaip savivaldybių obligacijos. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: „ Uždarbio cikliškumas rodo pelningas tendencijas .“)
Vienos didžiausių turto ir nelaimingų atsitikimų draudimo bendrovių, įtrauktų į vertybinių popierių biržas, kuriose investuotojai gali nusipirkti akcijų, yra šios: „Allstate“ (VISI), „Progresyvieji“ (PGR), „Berkshire Hathaway“ (kuriai priklauso „Geico“ ir daugybė kitų draudimo bendrovių), „Travellers“ (TRV), ir Ciurichas (ZURVY: OTC).
Esmė
Žinant ypatingas aplinkybes, kuriomis veikia draudimo bendrovės, padeda įvertinti, ar į biržos prekybos sąrašus įtraukta draudimo bendrovė yra gera investicija, ar ekonominė aplinka skatina šių bendrovių pelningumą.
Aukštos palūkanų normos gali pakenkti gyvybės draudimo bendrovėms, nes jos susiduria su tarpininkavimo rizika. Turto ir nelaimingų atsitikimų draudimo įmonėms taikomi pelningumo ciklo principai ir srautai. Galimybė atpažinti, kada keičiasi šių pramonės šakų ekonomika, gali priversti pirkti ar parduoti signalus. Taip pat nepamiršti, kad įvairių rūšių draudimo kompanijų portfeliuose yra obligacijų trukmė ir terminai, gali būti lengviau nustatyti, kaip kiekviena paveiks palūkanų normos pokyčius.
