Valiutos ir palūkanų normos apsikeitimo sandoriai leidžia įmonėms efektyviau orientuotis pasaulinėse rinkose, suburiant dvi šalis, turinčias pranašumą skirtingose rinkose. Apskritai tiek palūkanų normos, tiek valiutų apsikeitimo sandoriai įmonei suteikia tokią pačią naudą. Pirmiausia apibrėžkime palūkanų normos ir valiutų apsikeitimo sandorius.
Kas yra palūkanų normos apsikeitimo sandoris?
Palūkanų normos apsikeitimas apima pinigų srautų mainus tarp dviejų šalių, remiantis palūkanų mokėjimais už tam tikrą pagrindinę sumą. Tačiau keičiantis palūkanų normai pagrindinė suma faktiškai nėra keičiama. Vietoj to, pagrindinė suma yra vienoda abiem valiutos pusėms, o fiksuotas mokėjimas dažnai keičiamas į kintamąjį mokėjimą, susietą su palūkanų norma, kuri paprastai yra LIBOR (orientacinė norma, kuri atspindi palūkanų normą, kuria bankai skolina) lėšos viena kitai tarptautinėje tarpbankinėje trumpalaikių paskolų rinkoje.)
Kas yra valiutos apsikeitimo sandoris?
Valiutos apsikeitimas apima pagrindinės sumos ir palūkanų normos pasikeitimą viena valiuta už tą pačią kita valiuta. Pagrindinės sumos keičiamos rinkos kursais ir paprastai yra vienodos tiek sutarties sudarymo, tiek jos galiojimo metu.
Bendrovių atveju šios išvestinės priemonės ar vertybiniai popieriai padeda apriboti ar valdyti palūkanų normos svyravimų riziką arba įsigyti mažesnę palūkanų normą, nei įmonė kitaip galėtų gauti. Apsikeitimo sandoriai dažnai naudojami, nes vietinė įmonė paprastai gali gauti geresnius tarifus nei užsienio įmonė.
Valiutų apsikeitimas laikomas užsienio valiutos keitimo sandoriu, todėl jų teisiškai nereikalaujama parodyti įmonės balanse. Tai reiškia, kad tai yra „nebalansiniai“ sandoriai, ir įmonė gali turėti skolų iš apsikeitimo sandorių, kurie neatskleidžiami jų finansinėse ataskaitose.
Valiutų ir palūkanų normų apsikeitimo sandorių svertas pasaulinėms rinkoms
Tarkime, kad įmonė A yra įsikūrusi JAV, o įmonė B - Anglijoje. Bendrovei A reikia imti paskolą, išreikštą Didžiosios Britanijos svarais, o įmonei B - paskolą, denominuotą JAV doleriais. Šios dvi bendrovės gali sudaryti mainus ir pasinaudoti tuo, kad kiekviena įmonė turi geresnius įkainius savo valstybėje. Šios dvi bendrovės galėtų gauti sutaupytas palūkanas, suderindamos privilegijuotas prieigas savo rinkose.
Apsikeitimo sandoriai taip pat padeda įmonėms apsisaugoti nuo palūkanų normos, sumažindami būsimų pinigų srautų netikrumą. Apsikeitimas leidžia įmonėms patikslinti savo skolų sąlygas, kad būtų galima pasinaudoti dabartinėmis ar numatomomis būsimomis rinkos sąlygomis. Valiutos ir palūkanų normos apsikeitimo sandoriai yra naudojami kaip finansinės priemonės siekiant sumažinti skolos padengimui reikalingą sumą dėl šių pranašumų.
Nauda, kurią įmonė gauna iš dalyvavimo mainuose, gerokai viršija išlaidas, nors yra tam tikra rizika, susijusi su galimybe, kad kita šalis neįvykdys savo įsipareigojimų.
