Susijungimas yra susitarimas sujungti dvi esamas bendroves į vieną naują įmonę. Susijungimai ir įsigijimai paprastai daromi siekiant išplėsti įmonės pasiekiamumą, plėstis į naujus segmentus arba įgyti rinkos dalį, siekiant sukurti akcininkų vertę.
Pavyzdžiui, dar 2017 m. Rugpjūčio mėn. „DowDuPont“ (DWDP) buvo suformuota sujungus „Dow Chemical“, o „DuPont“ sukūrė didžiausią pasaulyje chemijos pramonės bendrovę pagal pardavimus.
Susijungimai daro įtaką abiejų bendrovių akcininkams skirtingais būdais. Tam įtakos turi keli veiksniai, įskaitant vyraujančią ekonominę aplinką, bendrovių dydį ir susijungimo proceso valdymą. Tačiau jungimosi sąlygos gali turėti skirtingą poveikį kiekvieno susijungimo dalyvio akcijų kainoms.
Kaip įtakojama akcijų kaina
Dviejų bendrovių susijungimas lemia didelį įsigyjančios ir tikslinės įmonės akcijų kainų svyravimą. Įgyjančios įmonės akcininkai paprastai patiria laikiną akcijų vertės kritimą dienomis prieš susijungimą, o tikslinės įmonės akcininkai per tą laikotarpį mato akcijų vertę.
Tikimasi, kad naujai susijungusios bendrovės akcijų kaina bus didesnė nei įsigyjančių ir tikslinių įmonių, ir paprastai ji yra pelninga tikslinės įmonės akcininkams, kurie gauna naudos iš susidariusio akcijų kainų arbitražo. Nesant nepalankių ekonominių sąlygų, susijungusios bendrovės akcininkai paprastai patiria žymiai geresnius ilgalaikius rezultatus ir dividendus.
Akcininkų balsavimo galia ir skiedimas
Abiejų bendrovių akcininkams gali sumažėti balsavimo galia dėl padidėjusio akcijų, išleistų per susijungimo procesą, skaičiaus. Šis reiškinys išryškėja jungiant akcijas, kai naujoji bendrovė siūlo savo akcijas mainais į tikslinės bendrovės akcijas, nors ir pagal sutartą konvertavimo kursą. Įsigyjančios bendrovės akcininkai netenka nedidelio balsavimo galios praradimo, tuo tarpu mažesnės tikslinės bendrovės akcininkai santykinai didesniame suinteresuotųjų subjektų sąraše gali pastebėti didelę balsavimo galios pablogėjimą.
Valdymo pokyčiai
Po susijungimo naujoji įmonė greičiausiai turės bent keletą pastebimų vadovybės pokyčių. Tam tikros nuolaidos paprastai daromos derybose dėl susijungimo. Naujosios įmonės vadovai ir valdybos nariai tam tikru laipsniu pasikeis, nesvarbu, ar jie bus pradėti, ar planuojami ateityje.
