Stiprus akcijų kainų kilimas penktadienį suteikia investuotojams investuotojams atnaujintų vilčių dėl būsimo pelno, tačiau kiti dideli pastaraisiais mėnesiais fiksuoti kasdieniai pokyčiai dažnai lėmė naujų žemiausių kainų kritimą. Tuo tarpu „Bank of America“ analitikai Merrill Lynch perspėja, kad akcijų kainų smukimas, nepastovumo šuoliai ir likviduojantis vertybinių popierių rinkų likvidumas gali kompensuoti bendrą ekonomikos nuosmukį. „Mes manome, kad to nebegalime atmesti kaip triukšmo vien dėl nelikvidumo ar vien tik prekybos mašinomis“, - BofAML rašo naujausiame „Barron's“ cituojamame pranešime.
„S&P 500“ indeksas (SPX) paskelbė 3, 4% dienos avansą sausio 4 d., Tačiau jis vis dar koreguojamas - dabar 13, 9% mažesnis nei 2018 m. Rugsėjo mėn. Nustatytas rekordinis aukštis. Jei „BofAML“ teisinga, gali įvykti užburtas ciklas, atsižvelgiant į tai, kad nuosmukiai paprastai skatina meškų rinkas arba pablogina jau vykstančias rinkas. Žemiau esančioje lentelėje pateikiami ilgiausi nuosmukiai JAV nuo 1929 m., Pradedant ekonomine piko ir baigiant mažiausia.
Ilgiausias JAV nuosmukis nuo 1929 m
- 43 mėnesiai nuo 1929 m. Rugpjūčio mėn. Iki 1933 m. Kovo mėn. Nuo 2007 m. Gruodžio mėn. Iki 2009 m. Birželio mėn. 16 mėnesių nuo 1973 m. Lapkričio mėn.
Reikšmė investuotojams
Pirmasis iš aukščiau išvardytų nuosmukių buvo 1930-ųjų didžiosios depresijos pradžia, o ankstyvosiose stadijose įvyko 1929 m. Akcijų rinkos krizė. Paskutinę aukščiau minėtą nuosmukį nutraukė 2008 m. Finansinė krizė, kurią lydėjo naujausia „S&P 500“ meškų rinka.
"Mes patirsime nuosmukį. Manau, kad tai bus ateinantys metai", - tokią išvadą tvirtina Toronte įsikūrusio bendrovės "Gluskin Sheff + Associates" vyriausiasis ekonomistas ir strategas Davidas Rosenbergas. „Mes turime daugiau nei 80% recesijos tikimybę vien dėl to, kad FED griežtina politiką“, - pridūrė jis. „Šis finansinių sąlygų sugriežtinimas, kurį mes matėme rinkose, per pirmuosius kelis ketvirčius padarys pakopinį poveikį ekonomikai, jei šiemet“, - padarė išvadą.
Aukšto pajamingumo obligacijos, turinčios CCC reitingą, ypač rizikingą tos rinkos segmentą, prekiauja sunkiomis kainomis, pažymi „Barron“, pažymėdamas, kad investuotojai bijo įsipareigojimų neįvykdymo. Tuo tarpu „BofAML“ prognozuoja, kad aukšto pajamingumo skolų netesybų procentas 2019 m. Bus 5, 5%, palyginti su 3, 25% 2018 m., Priduria „Barron's“. Nors jie nemato, kad „visiškas ciklas“ dar tik atsiranda, „BofAML“ analitikai Olegas Melentjevas ir Erikas Yu mano, kad tai yra vienas iš kelių rodiklių, rodančių, kad kredito ciklas yra didžiausias ir yra numatytas susitraukimui. Kiti apima BBB reitingo skolų sumažinimą, silpnus paskolų susitarimus, griežtesnį Federalinio rezervo vykdymą, politinę įtampą JAV ir Europoje bei prekybos karus.
Asmeninio vartojimo išlaidos, taip pat dažnai vadinamos vartotojų išlaidomis, 2018 m. Trečiąjį ketvirtį sudarė 68% JAV BVP vienam Sent Luiso federaliniam rezervų bankui. Nors disponuojamos asmeninės pajamos yra pagrindinis vartotojų išlaidų variklis, asmeninis turtas yra kitas svarbus veiksnys. Krintanti akcijų rinka gali turėti neigiamos įtakos platesnei ekonomikai, nes sumažės vartotojų išlaidos, taip pat bus apribotos korporacijų galimybės pritraukti naują nuosavą kapitalą.
Žvilgsnis į priekį
Pagal modelį, kurį sukūrė Johns Hopkins universiteto ekonomikos profesorius Jonathanas Wrightas, dirbęs specialiuoju Federalinių rezervų valdybos patarėju, 2019 m. JAV prasidėsiančio nuosmukio tikimybė yra tik 2, 4% vienam ieškančiam alfa.. Vis dėlto neseniai JAV įsikūrusių bendrovių vyriausiųjų finansų pareigūnų (CFO) apklausa atskleidė, kad daugiau nei 80% respondentų tikisi, kad nuosmukis prasidės iki 2020 m., Rašo žurnalas „Money“.
Kiti pastebimi stebėtojai, manantys, kad nuosmukis greičiausiai prasidės kažkur iki 2021 m. Pradžios, apima tą pačią istoriją žurnale „Money“: milijardierių rizikos draudimo fondo valdytojas Ray Dalio, buvęs federalinių atsargų pirmininkas Benas Bernanke, Markas Zandi, „Moody's“ vyriausiasis ekonomistas. „Analytics“, strategijos ir ekonomikos komandos „JPMorgan“ ir „BlackRock“, taip pat ekonomistas Nourielas Roubini, numatęs 2008 m. Finansinę krizę.
Vieno CNBC tikimybė, kad JAV nuosmukis prasidės iki 2020 m., Yra 50 proc., Buvusio JAV iždo sekretoriaus Lawrence'o Summerso nuomone. Remiantis daugiau nei 100 ekonomistų, kuriuos apklausė „Reuters“, tikimybė yra 40%. Kita „Reuters“ apklausa, kurioje dalyvavo daugiau nei 500 fondų valdytojų, ekonomistų, valiutų analitikų ir akcijų strategų, rodo plačiai paplitusią įsitikinimą, kad JAV ekonomika pasiekia piką ar artėja prie jos ir kad artėja nuosmukis.
Galiausiai atkreipkite dėmesį, kad 1987 m. Akcijų rinkos krizė yra paskutinis lokių rinkos, kuri nebuvo lydima recesijos, pavyzdys. 2000–2002 m. „Dotcom“ katastrofa prasidėjo, kol JAV ekonomika vis dar augo, o vėliau kilo nuosmukis. Tuo tarpu 2007–2009 m. Nuosmukį ir jį lydinčią lokių rinką iš dalies kompensavo 2007 m. Hipotekinių paskolų krizė, kurią vėliau pablogino labiau išplitusi 2008 m. Finansinė krizė.
