Kas yra skambučio pagal palūkanų normą galimybė?
Palūkanų normos pasirinkimo sandoris yra išvestinė priemonė, kurios turėtojas turi teisę gauti palūkanų išmoką, pagrįstą kintama palūkanų norma, o vėliau moka palūkanų išmoką, pagrįstą fiksuota palūkanų norma. Jei pasirinkimo sandoris bus naudojamas, investuotojas, kuris parduoda palūkanų normos pasirinkimo sandorį, mokės grynąjį pasirinkimo sandorio turėtoją.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Palūkanų normos pasirinkimo sandoris yra išvestinė priemonė, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą mokėti fiksuotą normą ir gauti kintamą palūkanų normą konkrečiam laikotarpiui. Palūkanų normos pirkimo pasirinkimo sandoriai gali būti pateikiami priešingai nei palūkanų normos. Paskolas teikiančios institucijos, norėdamos apsaugoti paskolos, kuriai mokamos kintamos palūkanų normos, pozicijas, gali naudoti palūkanų normos pasirinkimo pasirinkimą, kad skolinančiosios institucijos fiksuotų palūkanų normos skambučius.
Suprasti palūkanų normos skambučio variantą
Norėdami suprasti palūkanų normos pasirinkimo galimybes, pirmiausia prisiminkime, kaip veikia kainos skolų rinkoje. Tarp palūkanų normų ir obligacijų kainų yra atvirkštinis ryšys. Kai rinkoje vyrauja palūkanų normos, fiksuotų pajamų kainos krinta. Panašiai, kai mažėja palūkanų normos, didėja kainos. Investuotojai, norintys apsidrausti nuo neigiamo palūkanų normos pokyčio, arba spekuliantai, norintys pasipelnyti iš numatomo palūkanų normos pokyčio, gali tai padaryti naudodamiesi palūkanų normos galimybėmis.
Palūkanų normos pasirinkimas yra sutartis, kurios pagrindinis turtas yra palūkanų norma, tokia kaip trijų mėnesių iždo vekselio (T vekselio) arba 3 mėnesių Londono tarpbankinės palūkanų normos (LIBOR) pajamingumas. Investuotojas, kuris tikisi, kad iždo vertybinių popierių kaina kris (arba pajamingumas padidės), nupirks palūkanų normą. Jei ji tikisi, kad skolos priemonių kaina padidės (arba pajamingumas sumažės), bus nupirkta palūkanų normos pasirinkimo galimybė.
Palūkanų normos pasirinkimo sandoris suteikia pirkėjui teisę, bet ne pareigą, mokėti fiksuotą normą ir gauti kintamą normą. Jei pasibaigus galiojančiai palūkanų normai yra didesnė nei minimali palūkanų norma, pasirinkimo sandoris bus vykdomas pinigais, o pirkėjas ja pasinaudos. Jei rinkos kursas nukrenta žemiau įspėjimo kurso, pasirinkimo sandoriui nebeteks pinigų, o investuotojas leis sutarčiai pasibaigti.
Mokėjimo suma, kai pasirenkama pasirinkimo teisė, yra dabartinė skirtumas tarp rinkos kurso atsiskaitymo dieną ir įspėjimo normos, padaugintos iš tariamos pagrindinės sumos, nurodytos pasirinkimo sandorio sutartyje. Skirtumas tarp atsiskaitymo normos ir įspėjimo normos turi būti koreguojamas kurso laikotarpiui.
Realiojo pasaulio palūkanų normos skambučio galimybės pavyzdys
Tarkime, kad investuotojas užima ilgą palūkanų normos pasirinkimo sandorio poziciją, kurios pagrindinė palūkanų norma yra 180 dienų vekselis. Sąlyginė pagrindinė sutartyje nurodyta suma yra 1 mln. USD, o įspėjimo koeficientas yra 1, 98%. Jei rinkos palūkanų norma padidėja anksčiau nei nustatyta, pavyzdžiui, iki 2, 2 proc., Pirkėjas pasinaudoja palūkanų normos reikalavimu. Skambinimas suteikia turėtojui teisę gauti 2, 2% ir sumokėti 1, 98%. Išmoka savininkui yra:
Visiem, kas noklusina, tacu Išmoka = (2, 2% −1, 98%) × (360180) × 1 mln. USD = 0, 22 ×.5 × 1 mln. USD = 1 100 USD
Palūkanų normos pasirinkimo sandoriai atsižvelgia į dienų, susijusių su sutartimi, galiojimo laiką. Taip pat iš pasirinkimo sandorio neišmokama iki dienų, skaičiuojamų prie kurso, pabaigos. Pvz., Jei mūsų pavyzdyje palūkanų normos galiojimo laikas baigsis per 60 dienų, turėtojui nebus mokama 180 dienų, nes pagrindinė vekselio terminas baigiasi 180 dienų. Taigi išmokėjimas turėtų būti diskontuojamas pagal dabartinį laiką nustatant, kad dabartinė vertė 1, 100 USD yra 6%.
Naudojimasis palūkanų normos skambučio parinktimis
Paskolas teikiančios institucijos, norinčios įsiskolinti dėl būsimų paskolų normų, yra pagrindinės pirkėjų iš palūkanų normos pirkimo pasirinkimo galimybės. Klientai dažniausiai yra korporacijos, kurioms reikia skolintis tam tikru momentu ateityje, todėl skolintojai norėtų apsidrausti arba apsidrausti nuo neigiamų palūkanų normų pokyčių per tą laiką.
Baliono įmoka yra didelė įmoka, mokėtina pasibaigus oro baliono paskolai.
Palūkanų normos pasirinkimo sandorius gali naudoti investuotojas, norintis apsidrausti nuo paskolos, kurioje mokamos palūkanos pagal kintamą palūkanų normą, pozicijos. Pirkdamas palūkanų normos pasirinkimo sandorį, investuotojas gali apriboti aukščiausią palūkanų normą, už kurią turėtų būti sumokėti, tuo pačiu mėgaudamasis žemesnėmis palūkanų normomis, ir jis gali numatyti pinigų srautus, kurie bus sumokėti sumokėjus palūkanas.
Palūkanų normos skambučio parinktys gali būti naudojamos periodinio arba balioninio mokėjimo situacijose. Taip pat palūkanų normos pasirinkimo sandoriais galima prekiauti biržoje arba ne biržoje.
