Kas yra tarptautinis kapitalo turto kainų nustatymo modelis (CAPM)?
Tarptautinis kapitalo turto kainų nustatymo modelis (ICAPM) yra finansinis modelis, išplečiantis kapitalo turto kainų nustatymo modelio (CAPM) sąvoką tarptautinėms investicijoms. Standartinis CAPM kainų nustatymo modelis naudojamas siekiant nustatyti grąžą, kurios investuotojai reikalauja iš tam tikro rizikos lygio. Kai vertinamos investicijos tarptautiniu mastu, įtraukiant užsienio valiutos riziką (paprastai pridedant užsienio valiutos rizikos premiją), kai kalbama apie kelias valiutas, naudojama tarptautinė CAPM modelio versija.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Tarptautinis kapitalo turto kainų nustatymo modelis (CAPM) yra finansinis modelis, pagal kurį tarptautinėms investicijoms taikomas tradicinis CAPM principas. Tarptautinis CAPM padeda nustatyti investuotojų grąžos siekiamumą tam tikram rizikos lygiui, įskaitant užsienio riziką, susijusią su skirtingomis valiutomis.CAPM buvo suformuotas. remiantis prielaida, kad investuotojams turėtų būti atlyginama už laiką, kurį jie laiko investicijomis, ir riziką, kurią jie prisiima turėdami investicijas. Tarptautinis CAPM viršija įprastą CAPM, kompensuodamas investuotojus už jų užsienio valiutų riziką.
Tarptautinio kapitalo turto kainų nustatymo modelio (CAPM) supratimas
CAPM yra numatomos investavimo rizikos ir grąžos apskaičiavimo metodas. Ekonomistas ir Nobelio memorialinės premijos laureatas Williamas Sharpe'as modelį sukūrė 1990 m. Modelis rodo, kad investicijų grąža turėtų prilygti jo kapitalo kainai ir kad vienintelis būdas uždirbti didesnę grąžą yra prisiimant daugiau rizikos. Investuotojai gali naudoti CAPM, kad įvertintų galimų investicijų patrauklumą. Yra keletas skirtingų CAPM versijų, iš kurių tik viena yra tarptautinė CAPM.
Tarptautinis CAPM ir standartinis CAPM
Norėdami apskaičiuoti numatomą turto grąžą, atsižvelgiant į jo riziką standartiniame CAPM, naudokite šią lygtį:
Visiem, kas noklusina, tacu Ra = rf + βa (rm − rf), kur: rf = nerizikinga norma βa = vertybinio popieriaus beta beta = laukiama rinkos grąža
CAPM remiasi pagrindine idėja, kad investuotojams reikia kompensuoti dviem būdais: pinigų laiko verte ir rizika. Aukščiau pateiktoje formulėje pinigų laiko vertė nurodoma nerizikinga (rf) norma; tai kompensuoja investuotojams už tai, kad laikui bėgant surinko pinigus į bet kokias investicijas (priešingai nei laikydami juos lengviau prieinamoje ir likvidžioje formoje).
Nerizikinga norma paprastai yra vyriausybės obligacijų, tokių kaip JAV iždai, pajamingumas. Kita CAPM formulės pusė rodo riziką, apskaičiuojant kompensacijos sumą, kurios investuotojui reikia prisiimti daugiau rizikos. Tai apskaičiuojama imant rizikos rodiklį (beta), kuris palygina turto grąžą rinkai per tam tikrą laiką ir rinkos priemoką (r m - r f), tai yra rinkos grąža atėmus nerizikingą normą.
Tarptautiniame CAPM investuotojams ne tik kompensuojama pinigų laiko vertė ir priemoka už sprendimą prisiimti rinkos riziką, bet ir atlyginama už tiesioginę ir netiesioginę užsienio valiutos riziką. ICAPM leidžia investuotojams atsižvelgti į jautrumą užsienio valiutos pokyčiams, kai investuotojai turi turtą.
ICAPM išaugo iš kai kurių problemų, su kuriomis investuotojai susidūrė su CAPM, įskaitant prielaidas, kad nebus reikalaujama jokių sandorių išlaidų, jokių mokesčių, galimybės skolintis ir skolinti pagal nerizikingą palūkanų normą, o investuotojai vengia rizikos. Daugelis iš jų netaikomi realaus pasaulio scenarijams.
