Kelionės lėktuvu dabar yra neatsiejama šiuolaikinio gyvenimo būdo dalis. Kelionės oro transportu palengvina verslą, šeimos ir draugų lankymą bei greitą prekių ir žmonių gabenimą į vietas visame pasaulyje.
JAV transporto departamento (DOT) duomenimis, oro transporto pramonė susideda iš keturių pagrindinių kategorijų: tarptautinės, nacionalinės, regioninės ir krovinių. Regioniniai skrydžiai vykdomi vienoje vietoje, o krovinių oro transporto bendrovės gabena prekes, o ne keleivius. Tarptautiniai skrydžiai paprastai veža daugiau kaip 130 keleivių iš vienos šalies į kitą. Nacionaliniuose skrydžiuose telpa maždaug 100–150 keleivių ir skraidama bet kurioje JAV vietoje. „Statista“ duomenimis, 2017 m. Visos vidaus oro bendrovių veiklos pajamos viršijo 220 milijardų JAV dolerių. Pagrindinių JAV oro linijų bendrovės „Southwest Airlines“ pajamos viršijo 21 milijardą JAV dolerių.
Aplinkos ir rinkos veiksniai daro įtaką būsimai oro linijų bendrovės sveikatai, todėl nė vieno iš jų negalima numatyti. Tačiau oro linijų bendrovių stabilumui įvertinti naudojami tam tikri finansiniai rodikliai.
Oro linijų bendrovių analizė
Konkurencija tarp oro bendrovių yra arši. Oro linijų pramonė yra labai sezoninė, o pelną gali smarkiai paveikti energijos kainų svyravimai ar ekonomikos nuosmukiai. Investuotojai negali numatyti aplinkos ar rinkos veiksnių, kai vertina oro transporto bendrovės būsimą sveikatą, tačiau jie naudoja tam tikrus finansinius rodiklius oro linijų bendrovių stabilumui analizuoti. Šie rodikliai apima trumpalaikį likvidumą, pelningumą ir ilgalaikį mokumą. Pagrindiniai finansiniai rodikliai, kuriuos paprastai laiko rinkos analitikai ar investuotojai, yra greitas koeficientas, turto grąža (arba ROA) ir skolos bei kapitalizacijos santykis.
Greitas santykis
Analitikai naudoja greitąjį koeficientą oro linijų bendrovės trumpalaikiam likvidumui ir grynųjų pinigų srautams matuoti. Iš esmės greitas koeficientas parodo, ar įmonė gali padengti visus savo trumpalaikius skolinius įsipareigojimus savo likvidžiu turtu, apibrėžtu grynaisiais arba greitu turtu. Greitas turtas gali būti greitai pakeistas į grynuosius pinigus, palyginamus su jų dabartine buhalterine verte.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Oro linijų pramonė yra konkurencinga ir labai sezoniška. Pelnui taip pat gali turėti įtakos nenuspėjami energijos kainos ir ekonominis nuosmukis. Investuotojai naudoja tam tikrus finansinius rodiklius, kad analizuotų oro transporto bendroves, pvz., Trumpalaikį likvidumą, pelningumą ir ilgalaikį mokumą. Pagrindiniai finansiniai rodikliai, kuriuos analizuoja investuotojai, yra greitas santykis., ROA ir skolos bei kapitalizacijos santykis.
Greitojo santykio apskaičiavimo formulė padalija įmonės likvidų turtą iš trumpalaikių įsipareigojimų. Ši metrika yra bendros įmonės finansinio pajėgumo ar silpnumo rodiklis. Jei įmonė negali įvykdyti trumpalaikių skolinių įsipareigojimų lengvai prieinamu likvidžiu turtu, ji gali būti bankrutavusi. Šis finansinis santykis yra ypač naudingas analizuojant oro linijų bendroves, nes jos reikalauja daug kapitalo ir turi daug skolų. Kuo didesnis greitasis santykis, tuo geriau. Bet kuri vertė, mažesnė už vieną, laikoma nepalanki. Prie greitojo koeficiento pridedama ir dabartinė rodiklis bei apyvartinio kapitalo santykis.
Turto grąža (ROA)
Turto grąžos santykis arba ROA išmatuoja pelningumą, nes jis rodo pelną, kurį įmonė uždirba iš dolerio iš savo turto. Kadangi oro transporto bendrovės pagrindinis turtas, lėktuvai, sukuria didžiąją dalį pajamų, ši metrika yra ypač tinkama pelningumo priemonė.
Skaičiuodami formulę, naudodamiesi ROA, grynosios metinės pajamos padalijamos iš bendro įmonės turto. Gauta vertė išreiškiama procentais. Kadangi oro linijų bendrovės turi nemažą turtą, net ir santykinai maža IG reiškia didelį absoliutų pelną. Alternatyvūs pelningumo koeficientai, į kuriuos investuotojai gali atsižvelgti, yra veiklos pelno marža ir pajamos prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją arba EBITDA marža.
Skolos ir kapitalizacijos santykis
Bendras skolos ir kapitalizacijos santykis yra gyvybiškai svarbi oro linijų bendrovių analizės priemonė, nes ji tinkamai įvertina skolų būklę ir bendrą įmonių, turinčių didelių kapitalo išlaidų, finansinį patikimumą. Analitikų ir investuotojų atžvilgiu ši finansinė metrika vertina pramonės įmones, kurios dažnai turi atlaikyti ilgalaikį ekonomikos ar rinkos nuosmukį ir iš to kylančius pajamų praradimo laikotarpius arba sumažėjusią pelno maržą.
Skolos ir kapitalizacijos santykis apskaičiuojamas kaip visa skola padalyta iš viso turimo kapitalo. Analitikai ir investuotojai dažniausiai renkasi mažesnius nei vienas rodiklius, nes jie rodo bendrą mažesnį finansinės rizikos lygį. Alternatyvūs ilgalaikio finansinio mokumo įvertinimo koeficientai yra bendros skolos ir visos nuosavybės santykis bei visos skolos ir viso turto santykis.
220 milijardų dolerių
„Statista“ duomenimis, visos vidaus oro linijų veiklos pajamos 2017 m.
Be šių pagrindinių finansinių rodiklių, investuotojai išnagrinėja daugybę specifinių oro transporto pramonės veiklos rodiklių. Į šią našumo analizės metriką įeina turimos sėdynės mylios, mokestis už turimą sėdynės mylią, padaugintos apkrovos koeficientas ir pajamos už turimą sėdynės mylią.
