Kas yra Mertonas Milleris?
Mertonas Milleris yra garsus Čikagos mokyklos ekonomistas, 1990 m. Apdovanotas Nobelio memorialo premija. Jis apdovanojimą apdovanojo su Hariu Markowitzu ir Williamu Sharpe'u už bendras pastangas dėl Modigliani-Miller teoremos, kurioje nagrinėjami santykiai tarp įmonę ir jos skolų nuosavybės struktūrą. Per visą savo karjerą Millerio moksliniai tyrimai buvo sutelkti į įmonių finansus ir į finansinių paslaugų pramonės ekonomines bei reguliavimo problemas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Mertonas Milleris yra ekonomistas ir Nobelio premijos laureatas už savo darbą įmonių finansuose. Milleris yra labiausiai žinomas dėl savo sukurtos ir pritaikytos Modigliani-Miller teorijos. Be akademinio darbo, Milleris yra parašęs populiarias knygas apie finansus ir prekių rinkos.
Mertono Millerio supratimas
Mertonas Milleris gimė 1923 m. Bostone. Būdamas bakalauras, Milleris lankė Harvardo universitetą ir baigė magna cum laude. Jis buvo ankstyvas Roberto M. Solowo kolega Harvarde, kuris vėliau taip pat tapo Nobelio ekonomikos premijos laureatu. Ankstyvos karjeros metu ir per Antrąjį pasaulinį karą Milleris dirbo federalinės vyriausybės ekonomistu JAV iždo departamento Mokestinių tyrimų skyriuje ir vėliau Federalinių atsargų sistemos valdytojų tarybos tyrimų ir statistikos skyriuje (FRS).
Mertonas Milleris ir Francisco Modigliani
1949 m. Milleris grįžo į Johns Hopkins universitetinę mokyklą tęsti savo tyrimų ir studijų ekonomikos srityje. 1952 m. Įgijo daktaro laipsnį iš Johno Hopkinso, o po to metus praleido kviestiniu dėstytoju Londono ekonomikos mokykloje, prieš pradėdamas ilgalaikes pareigas Carnegie Mellon Pramonės administravimo aukštojoje mokykloje, kur jis ir kiti kolegos įsitraukė. verslo ir korporacijų tyrimai. Ten jis susitiks su Fransisko Modigliano ir abu kartu pradėjo skelbti dokumentus apie įmonių finansų ekonomiką, ilgai nei vienas iš jų nepasieks savo Nobelio premijos laureato profesijos viršūnės.
1958 m. Modigliano ir Milleris bendradarbiavo rengdami dokumentą pavadinimu „Kapitalo kaina, įmonių finansai ir investicijų teorija“. Būtent čia pirmą kartą buvo aptarta Modigliano-Millerio teorema. Vėliau ta teorija pasirodė abiejų vyrų darbuose ir raštuose, ją patobulino ir kiti.
1961 m. Milleris paliko Carnegie Mellon, kad įstotų į Čikagos universiteto fakultetą, ir ten liko visą savo karjerą, vėliau tapęs Čikagos prekių biržos (CME) viešuoju direktoriumi. Jis ėjo šias pareigas kartu dirbdamas Čikagos universitetas. Savo gyvenimo metu Milleris parašė arba yra bendraautorių aštuonių knygų, tarp jų ir Mertono Millero apie išvestines priemones populiariajai spaudai Johnas F. Wiley & Sonsas.
Per savo karjerą ir išeidamas į pensiją, Milleris toliau tyrinėjo ir aiškino įdomias įmonių finansų problemas, o 1995 m. NASDAQ paskyrė jį konsultantu, kuris padėjo išnagrinėti kainų nustatymo biržoje problemas.
Įmokos
Milleris parašė ir prisidėjo prie daugybės akademinių ir populiarių įmonių finansų ir makroekonomikos tekstų bei daugybės originalių mokslinių straipsnių. Pagrindinis jo indėlis yra įtakinga Modigliani-Millerio teorema, kuri ginčijo tradicines kapitalo struktūros teorijas įmonių finansuose. Teorema teigia, kad gerai veikiančiose kapitalo rinkose nuosavybės ir skolų derinys, naudojamas įmonei finansuoti, neturi reikšmės firmos vertei, nes akcininkai gali finansuoti savo kapitalą naudodamiesi svertu; Jei būtų galima rasti optimalų skolos ir nuosavybės derinį, siekiant kuo labiau sumažinti kapitalo sąnaudas ir padidinti įmonės vertę, tada nuosavybės vertybinių popierių savininkai galėtų pasiekti tą patį santykį patys skolindamiesi, neatsižvelgdami į pačios įmonės kapitalo struktūrą.
