Pinigai

Kas yra pinigais įvertinta grąžos norma

Pinigais įvertinta grąžos norma yra investicijos rezultatų matas. Pinigais įvertinta grąžos norma apskaičiuojama nustatant grąžos normą, kuri nustatys dabartinę visų pinigų srautų vertę, lygią pradinės investicijos vertei. Pinigais įvertinta grąžos norma (MWRR) yra lygi vidinei grąžos normai (IRR).

Pinigų svertinė grąžos formulė yra

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} P V O = P V Aš = C F_{0} + \frac{C F_{1}}{(1 + Aš R R)} + \frac{C F_{2}}{(1 + Aš R R)^{2}} \\ + \frac{C F_{3}}{(1 + Aš R R)^{3}} + . . . \frac{C F_{n}}{(1 + Aš R R)^{n}} \\ kur: \\ P V O = PV nutekėjimas \\ P V Aš = PV įplaukos \\ C F_{0} = Pradinės grynųjų pinigų išlaidos arba investicijos \\ C F_{1}, C F_{2}, C F_{3}, . . . C F_{n} = Pinigų srautai \\ N = Kiekvienas laikotarpis \\ Aš R R = Pradinė grąžos norma \end{matrix} \ pradėti {suderinta} ir PVO = PVI = CF_ {0} , + \, \ frac {CF_ {1}} {(1 \, + \, IRR)} , + \, \ frac {CF_ {2}} {(1 \, + \, IRR) ^ {2}} , \\ & \ qquad \ quad \, + \, \ frac {CF_ {3}} {(1 \, + \, IRR) ^ {3 }} , \, + \,… \ frac {CF_ {n}} {(1 \, + \, IRR) ^ {n}} , \\ & \ textbf {kur:} \ & PVO = \ tekstas {PV nutekėjimai} \ & PVI = \ tekstas {PV įplaukos} \ & CF_0 = \ tekstas {Pradinės grynųjų pinigų išlaidos arba investicija} \ & CF_1, CF_2, CF_3,… CF_n = \ tekstas {Pinigų srautai} \ & N = \ tekstas {Kiekvienas laikotarpis} \ & IRR = \ tekstas {Pradinė grąžos norma} \ \ pabaiga {suderinta}$ PVO = PVI = CF0 + (1 + IRR) CF1 + (1 + IRR) 2CF2 + (1 + IRR) 3CF3 +… (1 + IRR) nCFn, kur: PVO = PV išplaukosPVI = PV įplaukosCF0 = Pradinės grynųjų pinigų išlaidos arba investicijosCF1, CF2, CF3,… CFn = grynųjų pinigų srautaiN = kiekvienas laikotarpisIRR = pradinė grąžos norma

Kaip apskaičiuoti už pinigus svertinę grąžos normą

Norint apskaičiuoti IRR naudojant formulę, NPV turėtų būti lygus nuliui ir išspręsti diskonto normą (r), kuri yra IRR. Tačiau dėl formulės pobūdžio IRR negali būti apskaičiuotas analitiškai, o turi būti apskaičiuojamas bandymų ir klaidų būdu arba naudojant programinę įrangą, suprogramuotą IRR apskaičiuoti.

Ką jums pasakys už pinigus svertinė grąžos norma?

Turto grąžą galima įvertinti įvairiais būdais, todėl svarbu žinoti, koks metodas naudojamas peržiūrint turto našumą. Pinigų svertinė grąžos norma apima pinigų srautų dydį ir laiką, todėl tai yra efektyvi portfelio grąžos priemonė.

MWR nustato pradinę investicijos vertę, lygią būsimiems pinigų srautams, tokiems kaip pridedami dividendai, išėmimai, indėliai ir pardavimo pajamos. Kitaip tariant, MWR padeda nustatyti grąžos normą, kurią reikia pradėti nuo pradinės investicijų sumos, atsižvelgiant į visus pinigų srautų pokyčius per investicinį laikotarpį, įskaitant pardavimo pajamas.

Pinigų srautai ir pinigais įvertinta grąžos norma

Kaip minėta anksčiau, pinigais įvertinta investicijos grąža yra tokia pati kaip vidinė grąžos norma. Kitaip tariant, tai yra diskonto norma, kuriai esant grynoji dabartinė vertė (NPV) (NPV) = 0, arba dabartinė įplaukų vertė = dabartinė pinigų srautų vertė.

Svarbu nustatyti pinigų srautus iš portfelio ir iš jo, įskaitant turto ar investicijos pardavimą. Kai kuriuos pinigų srautus, kuriuos investuotojas gali turėti iš portfelio, sudaro:

Ištekėjimai

Visų įsigytų investicijų savikainaInvesticuojami dividendai ar palūkanosAtšaukimai

Įplaukos

Pajamos už bet kokias parduotas investicijasDividendai ar gautos palūkanosĮmokos

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

Pinigais įvertinta grąžos norma yra investicijos rezultatų matas. Pinigais įvertinta grąžos norma apskaičiuojama nustatant grąžos normą, kuri nustatys dabartinę visų pinigų srautų vertę, lygią pradinės investicijos vertei. Pinigais įvertinta grąžos norma (MWR) yra lygi vidinei grąžos normai (IRR). MWR nustato pradinę investicijos vertę, lygią būsimiems pinigų srautams, tokiems kaip pridedami dividendai, išėmimai, indėliai ir pardavimo pajamos..

Pinigais įvertintos grąžos pavyzdys

Kiekvienas įplaukimas ar nutekėjimas turi būti diskontuojamas atgal į dabartinį dydį, naudojant normą (r), kad PV (įplaukos) = PV (nutekėjimai).

Tarkime, kad investuotojas perka vieną akcijų kainą už 50 USD, kas moka dividendus per metus 2 USD, ir po dvejų metų ją parduoda už 65 USD. Mūsų pinigų grąžinimo norma bus norma, atitinkanti šią lygtį:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} P V Ištekėjimai \\ = P V Įplaukos = \frac{Dolerių 2}{1 + r} + \frac{Dolerių 2}{(1 + r)^{2}} + \frac{Dolerių 65}{(1 + r)^{3}} \end{matrix} \ pradėti {suderinta} ir PV \ tekstas {Ištekėjimai} \ & \ qquad = PV \ tekstas {Įplaukos} = \ frac { $ 2} {1 \ + \ r} + \ \ frac { $ 2} {(1 \ + \ r) ^ 2} + \ \ frakas { $ 65} {(1 \ + \ r) ^ 3} \ & \ qquad = \ $ 50 \ pabaiga {suderinta}$ PV nutekėjimas = PV įplaukos = 1 + r $ 2 + (1 + r) 2 $ 2 + (1 + r) 3 $ 65

Spręsdami r naudodami skaičiuoklę ar finansinę skaičiuoklę, turime pinigų svertinę grąžos normą = 11, 73%.

Skirtumas tarp piniginės ir laiko svertinės grąžos normos

Pinigų svertinė grąžos norma dažnai lyginama su laiko svertine grąžos norma, tačiau abu skaičiavimai turi aiškių skirtumų. Laiko svertinė grąžos norma (TWR) yra sudėtinio portfelio augimo normos matas. TWR priemonė dažnai naudojama lyginti investicijų valdytojų grąžą, nes ji pašalina iškraipomą poveikį augimo tempams, kuriuos sukelia pinigų įplaukos ir išėjimai.

Gali būti sunku nustatyti, kiek pinigų buvo uždirbta iš portfelio, nes indėliai ir išėmimai iškraipo portfelio grąžos vertę.

Investuotojai negali paprasčiausiai atimti pradinio likučio po pradinio įnašo iš pabaigos likučio, nes galutinis balansas atspindi ir investicijų grąžos normą, ir visus indėlius ar išėmimus per laiką, į kurį investuota į fondą.

Laiko svertinė grąža padalija investicinio portfelio grąžą į atskirus intervalus, atsižvelgiant į tai, ar pinigai buvo pridėti, ar išimti iš fondo.

MWR skiriasi tuo, kad atsižvelgia į investuotojų elgesį per fondų įplaukų ir išeigų įtaką rezultatams, tačiau neatskiria intervalų, kuriuose įvyko pinigų srautai, kaip TWR. Todėl grynųjų pinigų įplaukos ar įplaukos gali turėti įtakos MWR. Jei nėra grynųjų pinigų srautų, tada abu metodai turėtų duoti tuos pačius ar panašius rezultatus.

Pinigais įvertintos grąžos normos naudojimo apribojimai

Pinigų svertine grąža atsižvelgiama į visus pinigų srautus iš fondo ar įnašo, įskaitant išėmimus. Pavyzdžiui, jei investicija tęsiasi per kelis ketvirčius, MWR suteikia didesnį svorį fondo rezultatams, kai jis yra didžiausias, taigi apibūdinimas „įvertintas pagal pinigus“.

Taikant koeficientą, fondo valdytojai gali būti nubausti dėl pinigų srautų, kurių jie negali kontroliuoti. Kitaip tariant, jei investuotojas prideda didelę pinigų sumą prie portfelio prieš pat jo našumo padidėjimą, tai prilygsta teigiamiems veiksmams. Taip yra todėl, kad didesnis portfelis (doleriais) gauna daugiau naudos iš portfelio augimo, jei indėlis nebūtų buvęs padarytas.

Kita vertus, jei investuotojas pašalina lėšas iš portfelio prieš pat padidėjant našumui, tai prilygsta neigiamam veiksmui. Dabar mažesnis fondas mato mažesnę portfelio augimo naudą (doleriais) nei tuo atveju, jei pasitraukimas nebūtų įvykęs.

Turinys: