Kas yra neigiamas nešiojimas?
Neigiamas perkėlimas yra būklė, kai investicijos ar vertybinio popieriaus laikymo išlaidos viršija pajamas, kurias uždirbate laikydami ją. Profesionaliems portfelio valdytojams neigiama perpardavimo ar investicija dažnai yra nepageidautina, nes tai reiškia, kad investicija praranda pinigus tol, kol pagrindinė investicijos vertė išlieka ta pati (arba krinta). Tačiau daugelis investuotojų ir profesionalų reguliariai susiklosto tokiose sąlygose, kai tikisi, kad laikui bėgant investicija bus labai naudinga.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neigiamas perkėlimas yra būklė, kai investicijos kainuoja daugiau, nei jos atneša per trumpą laiką. Investicijos gali būti laikomos daugybe priežasčių, tačiau jos visos apima numatomo kapitalo prieaugio sąvoką.Negatyvus perkėlimas gali egzistuoti labai įvairiai. investicijų.
Kaip veikia neigiamas nešiojimas
Bet kuri investicija, kurios sulaikymas kainuoja brangiau, nei grąžinama iš mokėjimų, gali sukelti neigiamą perkėlimą. Neigiama investicija gali būti vertybinių popierių pozicija (tokia kaip obligacijos, akcijos, ateities ar Forex pozicijos), nekilnojamasis turtas (pvz., Nuomos turtas) ar net verslas. Net bankai gali patirti neigiamą perkėlimą, jei pajamos, gautos iš paskolos, yra mažesnės už banko lėšas. Tai taip pat vadinama neigiama nešiojimo kaina.
Ši priemonė neapima jokio kapitalo prieaugio, kuris gali atsirasti, kai turtas parduodamas arba sueina. Toks numatomas pelnas dažnai yra pagrindinė priežastis, dėl kurios inicijuojamos ir sulaikomos tokio pobūdžio neigiamos investicijos.
Pavyzdžiui, būsto turėjimas yra neigiama investicija daugumai namų savininkų, kurie namuose gyvena kaip pagrindinė gyvenamoji vieta. Tipiškos hipotekos palūkanų išlaidos kiekvieną mėnesį yra didesnės nei sumos, kurios bus sukauptos pagrindinei hipotekos daliai per pirmąją hipotekos termino pusę. Be to, namo išlaikymo išlaidos taip pat yra finansinė našta. Tačiau, kadangi būsto kainos bėgant metams linkusios kilti, daugelis namų savininkų patiria bent tam tikrą kapitalo padidėjimą, turėdami būstą bent kelerius metus.
Profesionaliame investavimo pasaulyje investuotojas gali skolintis pinigų su 6% palūkanomis, kad galėtų investuoti į obligaciją, mokėdamas 4% pajamingumą. Tokiu atveju investuotojas neigiamai vertina 2% ir faktiškai išleidžia pinigus obligacijai įsigyti. Vienintelė priežastis tai padaryti būtų ta, kad obligacija buvo nupirkta su nuolaida, palyginti su numatomomis ateities kainomis. Jei obligacija buvo nupirkta nominalia ar aukštesne kaina ir laikoma iki išpirkimo, investuotojas gaus neigiamą grąžą. Tačiau jei obligacijos kaina padidėja (tai įvyksta, kai krenta palūkanų normos), tada investuotojo kapitalo prieaugis gali žymiai viršyti neigiamo pelno nuostolius.
Kita priežastis, dėl kurios įsigyjama neigiama investicija, gali būti mokesčių lengvatos. Pvz., Tarkime, kad investuotojas nusipirko kooperatinį būstą ir jį išnuomojo pridėjus visas išlaidas į nuomos pajamas, buvo 50 USD mažesnės nei mėnesinės išlaidos. Kadangi palūkanos buvo atskaitytos nuo mokesčių, investuotojas sutaupė 150 USD per mėnesį mokesčiams. Tai leidžia investuotojui pakankamai ilgai laikyti namą, kad būtų galima numatyti kapitalo prieaugį. Kadangi mokesčių įstatymai skiriasi, tokios lengvatos nebus visur vienodos, o pasikeitus mokesčių įstatymams, gabenimo išlaidos gali išaugti.
Nors skolinimasis investuoti yra tipinė neigiamos perpardavimo priežastis (kai perleidimo kaina yra palūkanos), skolintų vertybinių popierių pardavimas taip pat gali sukurti neigiamą perleidimo situaciją. Vienas iš pavyzdžių galėtų būti rinkos neutralumo strategija, kai trumpa vertybinio popieriaus pozicija yra suderinama su ilgąja vertybinio popieriaus pozicija.
Investuotojai užsienio valiutų rinkose taip pat gali turėti neigiamą perkėlimo sandorį, vadinamą neigiama pernešimo pora. Pasiskolinę pinigų valiuta su didelėmis palūkanų normomis ir investavę į turtą, išreikštą žemesnės palūkanų normos valiuta, susidarys neigiamas rezultatas. Tačiau jei aukštesnio pajamingumo valiutos vertė mažėja, palyginti su mažesnę pajamingumą sukeliančia valiuta, tada palankus valiutų kursų pokytis gali sukelti pelną, kuris daugiau nei kompensuoja neigiamą perkėlimą.
