Vertinant akcijų rinkos kintamumą ir investuotojų jautrumą akcijų atžvilgiu, plačiai laikomasi CBOE kintamumo indekso, dar vadinamo VIX arba „baimės indeksu“. Akcijų, kuriomis prekiaujama biržoje, emitentai pasinaudojo šia tema ir dabar rinkoje yra 22 su VIX susiję ETP. Kai kurie ilgi „VIX“ ETP iškėlė dėmesį per pasaulinę finansų krizę, tačiau šių produktų trūkumai buvo atskleisti dideliu būdu dabartinėje JAV bulių rinkoje.
Dabar viena ilgiausiai įrašytų bulių rinkų, JAV finansinė krizė po finansinės krizės atgavo bausmę už ilgą VIX ETP. Priešingai, prekybininkai, kuriems per pastaruosius kelerius metus trūko svyravimo, paprastai buvo apdovanoti. „Doleris, investuotas 2010 m. Gruodžio mėn. Į„ VIX “biržoje prekiaujamą produktą, kuris lažinasi dėl rinkos nepastovumo, nuo šio rašymo būtų vertas 9, 38 USD“, - teigiama „Morningstar“ tyrime. "Ši fenomenali grąža gali būti siejama su tuo, kad akcijų rinka stabiliai pakilo aukščiau, esant mažesniam nepastovumui, nei tikėtasi."
„IPath S&P 500 VIX“ trumpalaikės ateities ETN (VXX) yra vienas populiariausių VIX ETP. „VXX“ valdo 1, 1 milijardo dolerių turtą arba apie 20% viso turto, skirto VIX ETP, tačiau VXX nukentėjo nuo netinkamo laiko, debiutavo likus vos kelioms savaitėms iki dabartinės bulių rinkos pradžios. Per pastaruosius trejus metus „VXX“ prarado 91 proc.
„IPath S&P 500 VIX“ vidutinės trukmės ateities ateities ETN (VXZ), kurio ETN yra 41, 1 mln. USD, per pastaruosius trejus metus smuko 57, 5%. Kaip ir VXX bei VXZ, dauguma VIX produktų yra struktūrizuojami kaip biržoje parduodami vekseliai (ETN). ETN yra neužtikrintos, nesubordinuotos bankų išleistos skolos priemonės. Kitas svarbus skirtumas tarp biržoje prekiaujamų fondų (ETF) ir ETN yra tas, kad ETN yra skolos priemonės, todėl šių produktų vertę gali paveikti išleidusio banko kredito reitingas.
Kaip ir naudojant svertinius ETF, ilgų VIX ETN laikymas ilgesniam laikotarpiui gali sukelti nelaimę ir nusivylimą. „Ilgos pozicijos užėmimas trumpalaikėje„ VIX ETP “per ilgą laiką buvo pralaimėjimas“, - teigė „Morningstar“ atstovas. "Nuo 2006 m. Lapkričio 1 d. Iki 2017 m. Rugsėjo 15 d.„ VXX “paskelbė metinę 70, 3 proc. Be to, VIX ETN paprastai pasižymi dideliais išlaidų santykiais, kurie dar labiau sumažina ilgalaikį šių gaminių viliojimą.
Dar vienas svarbus punktas: VIX ETN nestebi VIX. Atvirkščiai, toks produktas kaip VXX atspindi rinkos dalyvių lūkesčius dėl nepastovumo ateityje, o ne šiuo metu. Dėl VIX ETN nesugebėjimo efektyviai sekti neatidėliotinų VIX, investuotojai, besinaudojantys šiais produktais, susiduria su nuolat kintančiais kintamumo lūkesčiais, kuriuos turi kiti rinkos dalyviai.
