Apsiskaičiavimo koeficientas yra vertybiniais popieriais pakeisto turto, pavyzdžiui, hipoteka garantuoto vertybinio popieriaus (MBS), norma, kuri „perduodama“ investuotojams, kai pakeitimo vertybiniais popieriais įmonei sumokėti valdymo ir garantijos mokesčiai. Pralaidumo norma (dar vadinama MBS atkarpos norma) yra žemesnė už atskirų vertybinių popierių, esančių pasiūlyme, palūkanų normą. Didžiausi vertybiniais popieriais pakeisto turto emitentai yra „Sallie Mae“, „Fannie Mae“ ir „Freddie Mac“ korporacijos, kurių garantijas remia JAV vyriausybė, suteikdama jiems aukštus kredito reitingus.
Sumažėjęs pralaidumo koeficientas
Pralaidumo norma yra grynosios palūkanos, kurias emitentas moka investuotojams sumokėjus visas kitas išlaidas ir mokesčius. Pvz., MBS, investuotojams pervesta suma pereina iš mokėjimų, susijusių su pagrindinėmis hipotekomis, per mokėjimų tarpininką ir galiausiai investuotojui.
Pralaidumo norma ir palūkanų norma
Pralaidumo koeficientas visada yra mažesnis už paskolos gavėjo mokamą vidutinę palūkanų normą, įkeičiant užstatą. Iš mokamų palūkanų yra išskaičiuojami įvairūs mokesčiai, įskaitant bendrąjį valdymo mokestį už operacijų vykdymą ir garantijas, susijusias su vertybiniais popieriais. Kaip apibrėžta vertybinių popierių išleidimą reglamentuojančiose sąlygose, mokesčiai nustatomi kaip procentas nuo sukauptų palūkanų arba kaip vienodos normos.
Turto vertybinių popierių pakeitimas hipoteka garantuotais turto fondais
Daugybė hipoteką užtikrinančių institucijų rengia ir išleidžia finansines priemones, kuriomis užtikrinama ši hipoteka. Ekonominio stabilumo metu rizika, susijusi su investavimu į hipoteka užtikrintus vertybinius popierius, yra maža, palyginti su daugeliu kitų investavimo galimybių. Grąža, realizuota kaip perdavimo procentas, paprastai laikoma tinkama atsižvelgiant į susijusios rizikos laipsnį.
Prognozuojamas pralaidumo koeficientas
Daugeliu atvejų investuotojas gali apskaičiuoti grąžos sumą, gautą iš apyvartos normos. Be abejo, gali atsirasti nenumatytų veiksnių, kurie turi įtakos sukuriamų grynųjų palūkanų dydžiui. Pvz., Jei vertybiniams popieriams, kuriais grindžiamas vertybinis popierius, taikoma kintama arba kintama, o ne fiksuota norma, vidutinės palūkanų normos pokyčiai turės įtakos grąžos dydžiui. Dėl šios priežasties investuotojai gali bandyti numatyti palūkanų normos svyravimus per vertybinio popieriaus galiojimo laiką ir įtraukti juos į numatomą apyvartos normą. Šis procesas padeda investuotojui nuspręsti, ar grąža verta rizikos laipsnio, susijusio su pagrindinėmis hipotekomis.
Fannie Mae ir Freddie Mac
Kongresas sukūrė „Fannie Mae“ ir „Freddie Mac“, kad užtikrintų likvidumą, stabilumą ir įperkamumą hipotekos rinkoje. Organizacijos teikia likvidumą tūkstančiams bankų, taupymo ir paskolų bei hipotekos bendrovių, teikiančių paskolas namų finansavimui.
„Fannie Mae“ ir „Freddie Mac“ perka hipotekas iš skolintojų ir laikosi hipotekų savo portfelyje arba pakuoja paskolas į hipoteka užtikrintus vertybinius popierius, kurie gali būti parduoti. Skolintojai grynaisiais pinigais naudojasi parduodami hipotekas, kad galėtų papildomai skolinti. Organizacijų pirkimai padeda užtikrinti, kad žmonės, perkantys namus, ir investuotojai, perkantys daugiabučius ar kitus daugiabučius būstus, nuolat teiktų hipotekos pinigus.
