Kas yra baudų siūlymas
Baudos pasiūlymas yra pagrindinis pirkėjo arba kito sindikato nario pasiūlymas pirkti vertybinius popierius vykdant ankstyvą IPO prekybą, tačiau šis pasiūlymas turi pasekmių brokeriui, kuris nori parduoti akcijas platintojui arba knygų platintojui. greitas pelnas. Bauda bus įvertinta brokeriui, parduodančiam akcijas atgal platintojui; Paprastai nuobauda yra komisinio mokesčio sumažinimas, mokamas brokeriui už jo vaidmenį parduodant ir platinant akcijas klientams. Baudos pasiūlymas egzistuoja siekiant užkirsti kelią „apversti“ IPO akcijas netrukus po prekybos pradžios.
NUOLAIDOS NUOLAIDA Baudos pasiūlymas
Kai naujos emisijos paklausa gerokai viršija pasiūlą, labai tikėtina, kad akcijos išpopuliarės, kai jos bus išleistos prekybai antrinėje rinkoje. Tai sukuria pagundą investuotojams reikalauti paskirstymo iš savo brokerių IPO ne todėl, kad tiki ilgalaikėmis akcijų perspektyvomis, o todėl, kad yra suinteresuoti greitai apversti akcijas. Jei tai yra atvejis ir vertybiniai popieriai bus atviri prekybai daug aukštesniame lygyje, investuotojai nurodys savo tarpininkams parduoti akcijas. Paskolos platintojas turi galimybę atpirkti neseniai paskirstytas akcijas pradinio stabilizacijos laikotarpio metu. Tačiau brokeriui jis būtų pritaikęs baudos pasiūlymą.
Ši nuobauda gali būti perduota iš brokerio klientui, parduodančiam IPO akcijas, tačiau paprastai tai reiškia, kad tarpininkas dalį ar visas vidaus komisinių pajamas grąžina platintojų sindikatui. Bent jau brokeris, kurio klientas reikalauja parduoti akcijas atgal ir tokiu būdu patirti baudos pasiūlymą, nebus patenkintas klientu ir nebūtų linkęs įtraukti tą klientą į būsimus IPO, kurių paklausa yra didelis, paskirstymą.
Baudų pasiūlymų žiūrėjimas
Vertybinių popierių ir biržos komisija išleido Reglamento M taisyklę 104, skirtą reguliuoti stabilizaciją ir kitą veiklą, susijusią su IPO akcijų platinimu. 104 taisyklė reikalauja, kad „bet kuris asmuo, vykdantis sindikatą, apimantį sandorį, arba pateikiantis ar perduodantis baudos pasiūlymą, turi atskleisti šį faktą SRO, turinčiam tiesioginę pagrindinės JAV rinkos priežiūrą, užtikrinant saugumą, už kurį yra sindikatas, apimantis sandorį. Ši informacija padės mainams ir NASD vykdyti jų priežiūros pareigas."
