Kas yra valstybės pajamų pažymos?
Neužtikrintas, nepavaldus obligacija, išleistas akcinės bendrovės. PINES yra tam tikros rūšies vertybiniai popieriai, kuriais prekiaujama biržoje, tačiau jie taip pat susidomėję. PINES taip pat yra pageidaujamo vertybinio popieriaus rūšis ir patenka į tą pačią kategoriją kaip ketvirčio pajamų vertybiniai popieriai (QUIPS), mėnesinių pajamų vertybiniai popieriai (MIPS), patikėjimo sertifikatai ir patikimumo vertybiniai popieriai. Du įmonių, išleidžiančių PINES, pavyzdžiai yra „GMAC Mortgage“ ir „General Electric Capital“; obligacijų prekyba Niujorko vertybinių popierių biržoje žymima atitinkamai GMA ir GEA simboliais.
Supratimas apie valstybines pajamas (PINES)
Kadangi PINES yra nesubordinuotos (dar vadinamos aukštesnio lygio skola), jos turi viršenybę prieš kitas paskolas ar vertybinius popierius tuo atveju, jei emitentas neįvykdys įsipareigojimų. Tai reiškia, kad PINES turintis investuotojas susiduria su mažesne įsipareigojimų neįvykdymo rizika nei su subordinuotosiomis skolomis (dar vadinamomis trumpalaikėmis skolomis), nes nesubordinuotos skolos turėtojai yra grąžintinos eilutės priekyje. Kadangi PINES yra neužtikrinti, jie nėra aprūpinami jokiu įmonės turtu, todėl investuotojams jie yra rizikingesni nei užtikrintos investicijos. PINES taip pat turi pranašumų savo emitentams, įskaitant palūkanų mokėtinų mokesčių atskaitymą.
PINES paprastai parduodami plačiajai visuomenei nedidelėmis dalimis, tokiomis kaip 25 USD ar mažiau už vienetą. Pasibaigus nustatytam laikotarpiui, paprastai penkeriems metams, išmokamos fiksuotos ketvirtinės palūkanų išmokos, susietos su šiomis priemonėmis, išperkamos nominalia verte, pridedant sukauptas palūkanas bendrovės pasirinkimu.
PINES prekiauja visose rinkose, tai reiškia, kad į kainą neįskaičiuojamos sukauptos palūkanos, kurios neįtrauktos į prekybos kainą. PINES paprastai lygiuojasi su kitomis bendrovės aukštesnio lygio neužtikrintomis ir nepavaldžiomis skolomis, kurios yra aukštesnės už pageidaujamus bendrovės vertybinius popierius.
Skirtingai nuo MIPS ir QUIPS
Nors PINES dažnai pateikiami kartu su MIPS ir QUIPS, yra keletas esminių skirtumų. QUIPS yra hibridiniai, į vertybinius popierius panašūs vertybiniai popieriai, išleisti specialios paskirties užsienio ar šalies LLC, kuri paprastai yra visiškai patronuojanti JAV patronuojančios įmonės dukterinė įmonė. LLC skolina pajamas patronuojančiai bendrovei, kuri panaudoja pinigus ketvirčio dividendų mokėjimui QUIPS savininkams. Kadangi LLC yra partnerystė, visą palūkanų sumą turi sumokėti QUIPS turėtojai.
MIPS, kurios paprastai siūlo didesnį pelningumą nei kitos alternatyvios investicijos, turi pranašumą teikdamos su mokesčiais susijusias santaupas, nedidindamos korporacijos skolos santykio, todėl jos tapo vienu iš populiariausių hibridinių vertybinių popierių.
