Turgus juda
Tai, kas pastarosiomis dviem savaitėmis tapo nestabiliu kalnelių važiavimu, šią savaitę baigėsi atsargomis. Šį lengvatinį kilimą lėmė šiek tiek atokvėpio negailestingai sumažėjęs iždo obligacijų pajamingumas. Penktadienį 30 metų iždo pajamingumas šoktelėjo nuo ketvirtadienio rekordinio žemiausio lygio, o 10 metų pajamingumas šiek tiek padidėjo nuo naujų trejų metų žemiausių kainų.
Pastarąsias dvi savaites įvyko padidėjęs nepastovumas ir staigūs rinkos pokyčiai, nes atrodė, kad vykstantis JAV ir Kinijos prekybos karas suaktyvėja, obligacijų pajamingumas krito iki žemiausių ribų, o atidžiai stebima 10 ir 2 metų pajamingumo kreivės dalis. pirmą kartą per daugiau nei dešimtmetį apverstas (kai 2 metų derlius pakilo virš 10 metų). Kadangi apverstos pajamingumo kreivės patikimai signalizavo apie artėjantį nuosmukį praeityje, rimtas ekonominis susirūpinimas šią savaitę pradėjo didinti nerimą dėl JAV ir Kinijos prekybos įtampos.
Kaip matysime 10 ir 2 metų pajamingumo diagramoje, tačiau pajamingumo kreivė buvo tik trumpai apversta. Žinoma, bet kokia inversija savaime susijusi, tačiau nuolatinis inversija dar labiau nervina. Lieka išsiaiškinti, ar toliau matysime apverstą pelningumo kreivę į priekį.
Be to, atrodė, kad JAV ir Kinija praleido dar daugiau eskalavimo prekybos karo praėjusią savaitę. Savo ruožtu JAV paskelbė, kad atidės ir (arba) panaikins tarifus tam tikroms iš Kinijos importuojamoms prekėms. Tai buvo plačiai traktuojama kaip koncesija, padėjusi padidinti rinkas ir palengvinti įtampą prieš baimingą pajamingumo kreivės inversiją.
Žemiau esančioje „S&P 500“ diagramoje parodytas plakimo pjūklo kainos veiksmas per pastarąsias kelias savaites. Pastarosios savaitės paskutinė dalis aiškiai atmetė naująją paramą aplink 2 825 lygį, kuris atitinka praėjusios savaitės žemiausią lygį. Žvelgiant į ateitį, šis palaikymo lygis bus kaina, kurią reikia stebėti, nes potencialus nepastovumas tęsis. Jei palaikymas išliks, galėtume pastebėti ryškesnį atgarsį. Bet jei tai suskaidoma dėl tolesnių prekybos ir ekonominių problemų, kita svarbi neigiamos įtakos sritis yra maždaug 2 730 lygis.
Iždo pajamingumo kreivė susidaro po inversijos
Kaip minėta aukščiau, 10 ir 2 metų pelningumo kreivė šią savaitę trumpai apvertė. Tai laikoma palyginti patikimu signalu apie būsimą nuosmukį. Tačiau nuo penktadienio ši atidžiai stebima pelningumo kreivės dalis nebėra apversta - tai yra, 10 metų pajamingumas vėl viršija 2 metų pajamingumą, koks yra paprastai. Aišku, tai nereiškia, kad ekonomika yra už miško ribų, tačiau jei tai liks vienkartinė inversija, mes galime pastebėti didesnį investuotojų pasitikėjimą rinka ir ekonomika.
