Retkarčiais geranoriškas „ekspertas“ sakys, kad ilgalaikiai investuotojai turėtų investuoti 100% savo portfelio į akcijas. Nenuostabu, kad ši idėja plačiausiai pasklido artėjant ilgo bulių tendencijai JAV akcijų rinkoje. Žemiau pateiksime prevencinį streiką prieš šią patrauklią, bet potencialiai pavojingą idėją.
100% nuosavybės vertybinių popierių atvejis
Pagrindinis 100 proc. Akcijų strategijos šalininkų pateiktas argumentas yra paprastas ir aiškus: ilgainiui akcijų vertė viršija obligacijas ir grynuosius pinigus; todėl paskirstę visą savo portfelį akcijomis maksimaliai padidinsite grąžą.
Šios nuomonės šalininkai cituoja plačiai naudojamus „Ibbotson Associates“ istorinius duomenis, kurie „įrodo“, kad akcijos davė didesnę grąžą nei obligacijos, kurios savo ruožtu generuoja didesnę grąžą nei grynieji pinigai. Daugelis investuotojų - nuo patyrusių profesionalų iki naivių mėgėjų - priima šiuos tvirtinimus daugiau negalvodami.
Nors tokie teiginiai ir istoriniai duomenų punktai tam tikru mastu gali būti teisingi, investuotojai turėtų šiek tiek įsigilinti į 100 proc. Nuosavybės strategijos pagrindimą ir galimas pasekmes.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kai kurie žmonės pasisako už tai, kad visas jūsų portfelis būtų sudedamas į akcijas, kurios, nors ir rizikingesnės už obligacijas, ilgainiui lenkia obligacijas. Šis argumentas nepaiso investuotojų psichologijos, dėl kurios daugelis žmonių verčia akcijas parduoti blogiausiu metu, kai jos smarkiai smunka. taip pat yra labiau pažeidžiami infliacijos ir defliacijos nei kitas turtas.
100% akcijų problema
Dažnai cituojami „Ibbotson“ duomenys nėra labai patikimi. Tai apima tik vieną konkretų laikotarpį (nuo 1926 m. Iki šių dienų) vienoje šalyje - JAV Per visą istoriją kitoms mažiau pasisekusioms šalims visos viešosios vertybinių popierių rinkos praktiškai išnyko, o investuotojams buvo padaryta 100% nuostolių paskirstant 100% akcijų. Net jei ateitis ilgainiui atnešė didelę grąžą, 0 USD augimas nėra didelis.
Tačiau tikriausiai neprotinga savo investavimo strategiją grįsti visam laikui. Taigi tarkime, kad ateitis atrodys šiek tiek panaši į palyginti palankią praeitį. 100% akcijų išrašymas vis dar yra problematiškas, nes, nors akcijų atsargos ilgainiui gali viršyti obligacijas ir grynuosius pinigus, trumpalaikėje perspektyvoje jūs galite beveik sulaužyti.
Avarijos rinkoje
Tarkime, tarkime, kad tokią strategiją įgyvendinote 1972 m. Pabaigoje ir visas savo santaupas įdėjote į akcijų rinką. Per kitus dvejus metus JAV akcijų rinka prarado apie 40% savo vertės. Per tą laiką gali būti sunku atsiimti net kuklius 5 proc. Per metus iš savo santaupų, kad būtų galima pasirūpinti palyginti įprastomis išlaidomis, tokiomis kaip automobilio pirkimas, netikėtų išlaidų padengimas ar dalies vaiko studijų užmokėjimas.
Taip yra todėl, kad jūsų santaupos gyvenimui būtų buvusios beveik perpus sumažintos per dvejus metus. Tai daugumai investuotojų nepriimtina išeitis, kuriai grįžti būtų labai sunku. Atminkite, kad 1973–1974 m. Katastrofa nebuvo pati skaudžiausia, atsižvelgiant į tai, ką investuotojai patyrė nuo 1929 iki 1932 m., Tačiau mažai tikėtina, kad tokio masto katastrofa gali pasikartoti.
Žinoma, visų akcijų rėmėjai tvirtina, kad jei investuotojai paprasčiausiai laikysis kurso, jie ilgainiui susigrąžins tuos nuostolius ir uždirbs daug daugiau, nei jei patektų į rinką ir išeitų iš jos. Tačiau tai nepaiso žmogaus psichologijos, dėl kurios dauguma žmonių patenka į rinką ir iš jos išeina tiksliai netinkamu metu, parduodant žemą kainą ir perkant didelius. Norint tęsti kursą, reikia nepaisyti vyraujančios „išminties“ ir nieko nedaryti reaguojant į prislėgtas rinkos sąlygas.
Būkime atviri. Daugeliui investuotojų gali būti nepaprastai sunku šešis mėnesius palaikyti nepalankią strategiją, jau nekalbant apie daugelį metų.
Pripūtimas ir defliacija
Kita 100 proc. Akcijų strategijos problema yra ta, kad ji mažai arba visai neapsaugo nuo dviejų didžiausių bet kokio ilgalaikio pinigų fondo grėsmių: infliacijos ir defliacijos.
Infliacija yra bendro kainų lygio kilimas, dėl kurio sumažėja jūsų portfelio perkamoji galia. Defliacija yra priešinga, apibūdinama kaip platus kainų ir turto vertių nuosmukis, kurį paprastai sukelia depresija, didelis nuosmukis ar kiti dideli ekonominiai sutrikimai.
Akcijos paprastai būna prastos, jei ekonomiką kontroliuoja bet kuris iš šių dviejų monstrų. Net gandai, kad pastebėjimas gali padaryti didelę žalą ištekliams. Todėl sumanus investuotojas į savo portfelį įtraukia apsaugą arba apsidraudimą nuo apsidraudimo nuo šių dviejų grėsmių.
Yra būdų, kaip sušvelninti infliacijos ar defliacijos poveikį, ir tai apima teisingą turto paskirstymą. Nekilnojamasis turtas, pvz., Nekilnojamasis turtas (tam tikrais atvejais), energija, infrastruktūra, prekės, su infliacija susijusios obligacijos ir auksas, galėtų padėti apsisaugoti nuo infliacijos. Panašiai paskirstymas ilgalaikėms neišperkamoms JAV iždo obligacijoms geriausiai apsaugo nuo defliacijos, nuosmukio ar depresijos.
Paskutinis žodis apie 100% akcijų strategiją. Jei tvarkote pinigus ne kam nors sau, jums taikomi fiduciariniai standartai. Patikimos priežiūros ir apdairumo ramstis yra įvairinimo praktika, siekiant sumažinti didelių nuostolių riziką. Nesant ypatingų aplinkybių, patikėtinis turi diversifikuoti turto klases.
Jūsų portfelis turėtų būti įvairus pagal daugelį turto klasių, tačiau artėjant pensijai jis turėtų būti konservatyvesnis.
Esmė
Taigi, jei 100 proc. Akcijų nėra optimalus ilgalaikio portfelio sprendimas, kas tai yra? Nepaisant aukščiau nurodytų atsargių priešpriešinių argumentų, akcijų paketas, kuriame dominuoja nuosavybė, yra pagrįstas, jei manote, kad akcijos pralenks obligacijas ir grynuosius pinigus per daugumą ilgalaikių laikotarpių.
Tačiau jūsų portfelis turėtų būti labai diversifikuotas pagal kelias turto klases: JAV akcijas, ilgalaikius JAV iždus, tarptautines akcijas, besivystančių rinkų skolas ir akcijas, nekilnojamąjį turtą ir net nepageidaujamas obligacijas.
Čia svarbu ir amžius. Kuo arčiau pensijos, tuo labiau turėtumėte sumažinti asignavimus rizikingesnėms valdoms ir padidinti mažiau nepastovaus turto atsargas. Daugeliui žmonių tai reiškia laipsnišką atsitraukimą nuo akcijų ir obligacijų link. Tikslinės datos lėšos tai padarys už jus daugiau ar mažiau automatiškai.
Tikimasi, kad šis įvairesnis portfelis sumažins nepastovumą, užtikrins tam tikrą apsaugą nuo infliacijos ir defliacijos bei leis jums nenutolti nuo sunkios rinkos sąlygų - vis tiek aukojant mažai pinigų.
